Относительные показатели финансовой устойчивости. Существенное повышение уровня финансовой зависимости фирмы приводит к росту


Взаимосвязь инвестиционных и финансовых решений. Условия обеспечения сбалансированного роста компании

Понятие сбалансированного роста компании при более точном переводе с английского языка можно сформулировать как темп устойчивого роста – SGR (Sustainable Growth Rate). Этот термин был введен в теорию и практику управления компаниями в 1960–е гг. всемирно известной консалтинговой компанией Boston Consulting Group (BCG). Показатель SGR означает максимальный темп роста, который компания в состоянии поддерживать без изменения (увеличения) финансирования, т.е. без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

По существу, проблему достижения сбалансированного роста можно свести к следующему вопросу: как долго компания может расти до того момента, когда будет вынуждена привлечь внешнее финансирование?

Фактически, поиск возможных путей достижения сбалансированного роста означает, с одной стороны, выявление потенциала роста компании и, с другой – согласование этих возможностей с реалиями финансового рынка. Многие компании приносят себя в жертву будущему росту, перенасыщаясь внешним финансированием. Но нужно понимать, насколько желаемые показатели экономического роста компании согласуются с реальными возможностями самой компании и возможностями финансового рынка. Если реальный рост компании превышает устойчивый, то он должен быть чем–то профинансирован. Если он финансируется за счет привлечения заемного капитала, это приведет к росту коэффициента задолженности и повышению уровня финансовой зависимости компании. Моделирование сбалансированного роста компании может рассматриваться как мощный инструмент планирования и прогнозирования ее деятельности.

Таким образом, сбалансированный рост может рассматриваться с двух позиций: в первом варианте речь идет об изменении объема продаж, во втором – об увеличении собственного капитала компании. Нужно заметить, что эти точки зрения не противоречат друг другу, а лишь подтверждают «золотое правило»: компания должна наращивать активы только в том случае, если это приведет к росту объема реализации, а увеличение темпов оборота имеет смысл только тогда, когда это приводит к повышению нормы чистой прибыли. Докажем взаимосвязь этих позиций.

В деятельности компании эти факторы являются целевыми, причем первый фактор определяется инвестиционной политикой компании, второй и третий характеризуют эффективность ее операционной деятельности, а последние два – финансовой деятельности (или политики финансирования) компании.

Для финансовых менеджеров быстро растущих компаний очень важно уметь определить момент, когда следует ограничить рост продаж для сохранения финансовой устойчивости и обеспечения сбалансированного роста. В современной финансовой литературе появился еще один термин – критическая масса (Critical Mass), который является очень важной характеристикой «критической» стадии в развитии компании, когда ее деловая активность может поддерживаться на достигнутом уровне. При достижении критической массы, т.е. определенного объема активов, компания может оставаться жизнеспособной, не имея необходимость осуществлять новые инвестиции. Поэтому можно сказать, что это понятие тесно связано с определением пределов устойчивого роста компании. Однако в данном случае нас интересует, какими темпами и за счет чего может развиваться компания, чтобы достигнуть этой критической массы.

Менеджеры медленно растущих компаний также должны уметь принимать важное решение: остановить (или уменьшить) вложения в свой недостаточно доходный на сегодняшний день бизнес и определиться либо самим искать пути диверсификации, либо предложить акционерам самостоятельно диверсифицировать свои портфели.

Модель устойчивого состояния предполагает, что компания не использует внешних заимствований, а аккумулирует капитал только за счет нераспределенной прибыли. Компания может непосредственно увеличивать размер собственного капитала (благодаря внутреннему фактору – за счет реинвестированной прибыли) либо привлекать заемные средства при сохранении неизменной структуры капитала компании (ранее было показано, что заемные средства всегда представляются в некоторой пропорции к собственным средствам). Однако напомним, что условием сбалансированного роста является неизменность доли внешних источников финансирования. Только после того, как компания достигнет установленного уровня роста за счет внутренних источников, она может привлекать финансовые ресурсы из других (внешних) источников, т.е. путем заимствования и (или) выпуска новых акций для дальнейшего роста.

Второй подход к определению темпов устойчивого роста, основанного на увеличении собственного капитала, приводит к тем же выводам о влиянии основных показателей деятельности на се рост, что и первый. Поскольку, согласно известной модифицированной формуле компании Du Pont, на рентабельность собственного капитала (ROE) оказывают влияние рентабельность активов (ROA) и коэффициент финансового рычага.

Для достижения сбалансированного роста необходимо выполнение следующих условий:

  • выручка компании должна расти настолько быстро, насколько позволят условия рынка;
  • компания должна сохранять существующую отдачу от активов и прибыльность;
  • менеджмент не заинтересован в эмиссии новых акций;
  • компания будет сохранять текущую структуру капитала и дивидендную политику.

topknowledge.ru

Финансовый менеджмент МФПА Тест с ответами

Правильных ответов не менее 95%

Для быстрого поиска по странице нажмите Ctrl+F и в появившемся окошке напечатайте слово запроса (или первые буквы)

 

Автором экономической концепции, согласно которой рыночная стоимость организации и стоимость капитала не зависят от структуры капитала, является ...

+Ф. Модильяни

М. Гордон

Г. Маркович

Э. Альтман

С позиции сторонников теории Модильяни-Миллера привлечение заемного капитала ...

+как правило, никак не влияет на величину WACC

как правило, влияет на величину WACC в сторону уменьшения

как правило, влияет на величину WACC в сторону увеличения

может влиять на величину WACC как в сторону увеличения, так и уменьшения

С позиции сторонников традиционного подхода к управлению капиталом привлечение заемного капитала …

как правило, влияет на величину WACC в сторону увеличения

как правило, никак не влияет на величину WACC

может влиять на величину WACC как в сторону увеличения, так и уменьшения

+как правило, влияет на величину WACC в сторону уменьшения

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается исходя из стоимости …

+собственного и заемного

заемного

капитала

собственного

 

Друзья, более 600 собак Воронежского приюта Дора https://vk.com/priyt_dora очень нуждаются в поддержке! Приют бедствует, не хватает средств на корм и лечение.  Не откладывайте добрые дела, перечислите прямо сейчас любую сумму на «Голодный телефон» +7 960 111 77 23 или карту сбербанка 4276 8130 1703 0573. По всем вопросам обращаться +7 903 857 05 77 (Шамарин Юрий Иванович) 

 

Стоимость … не используется для расчета средневзвешенной стоимости капитала

облигаций займов

обыкновенных и привилегированных акций

+основных средств

банковских кредитов и займов

Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать ..

величину чистых активов

сумму величин уставного капитала и реинвестированной прибыли

величину обыкновенного акционерного капитала

+размер уставного капитала или обеспечения третьих лиц

Потребность во внеоборотных активах покрывается ...

уставным капиталом

собственным капиталом

+собственным капиталом и долгосрочными кредитами и займами

долгосрочными кредитами и займами

... — это показатель, характеризующий спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынке

+Деловая активность

Финансовая устойчивость

Финансовый потенциал

Имущественный потенциал

Финансирование оборотных средств преимущественно за счет собственного капитала приводит к ...

+недоиспользованию эффекта финансового рычага

риску неэффективного использования собственных средств

увеличению прибыли

снижению финансовой устойчивости

… относится к специальным бюджетам

Бюджет производственных расходов

+Кредитный план

Бюджет коммерческих расходов

Бюджет доходов и расходов

Бюджет … относится к специальным бюджетам

накладных расходов

+налогов

прямых затрат труда

управленческих расходов

... - это уровень стоимости каждой новой единицы капитала, дополнительно привлекаемой организацией

Стоимость размещения

Средневзвешенная стоимость

+Предельная стоимость

Стоимость привлечения

Дисконтирование денежных средств - это процесс ...

приведения настоящей (текущей) стоимости денег к их будущей стоимости

расчета расходов на осуществление проекта

+приведения будущей стоимости денег к их настоящей (текущей) стоимости

оценки эффективности инвестиционного проекта

Показатель, отражающий величину ставки дисконтирования, при которой доходы по проекту равны инвестиционным затратам, - это ...

коэффициент эффективности инвестиций

+внутренняя норма прибыли

индекс рентабельности

чистая приведенная стоимость

Неверно, что ... относят к объектам управления финансовой деятельностью организации

+маркетинговые исследования

денежные потоки

финансовые риски

финансовые результаты

Средства резервного капитала предназначены для

приобретения внеоборотных активов

+выплаты процентов по облигациям

начисления дивидендов

+покрытия убытков

Неверно, что для … предназначены средства резервного капитала

+начисления дивидендов 

погашения облигаций общества

выкупа собственных акций

покрытия убытков

... учет — это законодательно регламентированная совокупность процедур наблюдения, сбора, измерения, регистрации и обработки информации об имуществе, источниках его формирования, финансовых и хозяйственных операциях предприятия в стоимостной оценке, с целью составления и представления пользователям финансовой отчетности

+Финансовый

Аналитический

Статистический

Управленческий

... цикл - это период оборота денежных средств, который начинается с погашения кредиторской задолженности по обязательствам и заканчивается получением денег от покупателей и взысканием дебиторской задолженности

Операционный

+Финансовый

Коммерческий

Производственный

Наращение денежных средств - это процесс ...

приведения будущей стоимости денег к их настоящей (текущей) стоимости

+приведения настоящей (текущей) стоимости денег к их будущей стоимости

расчета расходов на осуществление проекта

оценки эффективности инвестиционного проекта

Согласно требованиям законодательства доля чистой прибыли, ежегодно отчисляемой в резервный фонд (капитал), не может быть менее ...

15%

10%

1%

+5%

На уровень финансовой устойчивости организации влияет ...

соотношение наличных денежных средств и кредиторской задолженности

+соотношение собственного и заемного капитала

соотношение денежных средств и заемного капитала

величина оборотных активов предприятия

... - это документ финансовой отчетности, который в денежном выражении и на определенную дату отражает источники формирования денежных средств организации и направления их использования

+Бухгалтерский баланс

Отчет о прибылях и убытках

Отчет об изменении капитала

Отчет о движении денежных средств

К отличительным особенностям портфеля финансовых инвестиций, по сравнению с портфелем реальных инвестиций, относится ...

более высокая оперативность принятия решений в процессе управления портфелем

более высокий динамизм мониторинга портфеля

+более высокая ликвидность и более высокий динамизм мониторинга портфеля, а также более высокая оперативность принятия решений в процессе управления портфелем

более высокая ликвидность

Организации для мобилизации финансовых ресурсов на финансовом рынке используют ...

инвестиции в ценные бумаги и основные фонды предприятий

уплату налогов и сборов в бюджетную систему РФ

привлечение денежных средств в депозиты

+банковские кредиты, займы, выпуск долговых ценных бумаг

К краткосрочным формам привлечения капитала относят …

облигационный заем

проектное финансирование

+овердрафт

синдицированный кредит

Кредитование под залог недвижимости представляет собой

факторинг

+ипотеку

форфейтинг

лизинг

Краткосрочные кредиты – это кредиты, предоставленные на срок ...

до 6 месяцев

+до 1 года

от 1 года до 3 лет

более 3 лет

Схема простых процентов …

предполагает капитализацию процентов лишь для краткосрочных финансовых операций

предполагает капитализацию процентов лишь для долгосрочных финансовых операций

+не предполагает капитализации процентов

предполагает капитализацию процентов

Схема сложных процентов …

предполагает капитализацию процентов только для долгосрочных финансовых операций

предполагает капитализацию процентов только для краткосрочных финансовых операций

не предполагает капитализации процентов

+предполагает капитализацию процентов

Проект безусловно рекомендуется к принятию, если значение внутренней нормы прибыли (IRR) ...

не отрицательно

+превышает стоимость источника финансирования

превышает уровень инфляции

меньше стоимости источника финансирования

Если значение критерия «Внутренняя норма прибыли» (IRR) меньше стоимости источника финансирования – проект …

+следует отвергнуть

требует дополнительного финансирования

может быть реализован с меньшими капиталовложениями

рекомендуется к принятию

Критерий «Внутренняя норма прибыли» (IRR) означает …

минимально допустимый уровень затрат по финансированию проекта, при достижении которого реализация проекта не приносит экономического эффекта, но и не дает убытка

максимально достижимый уровень рентабельности инвестиционного проекта

+максимально допустимый уровень затрат по финансированию проекта, при достижении которого реализация проекта не приносит экономического эффекта, но и не дает убытка

минимально достижимый уровень рентабельности инвестиционного проекта

Проект … при положительном значении NPV

не является ни прибыльным, ни убыточным

является убыточным

+является прибыльным

Метод чистой приведенной стоимости используется для ...

оценки фондоотдачи

+оценки эффективности инвестиционных проектов

прогнозирования возможного банкротства организации

анализа оборачиваемости собственного капитала

Значение критерия оценки инвестиционного проекта «Индекс рентабельности» (PI) рассчитывается частное от деления ... величину исходной инвестиции

суммы элементов возвратного потока на

суммы дисконтированных элементов возвратного потока на наращенную

+суммы дисконтированных элементов возвратного потока на

суммы наращенных элементов возвратного потока на

… – это отношение чистой приведенной стоимости притоков денежных средств, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта, к сумме первоначальных затрат

Коэффициент эффективности инвестиций

+Индекс рентабельности инвестиций

Внутренняя норма прибыли

Модифицированная норма прибыли

Проект рекомендуется к принятию, если значение индекса рентабельности (PI) ...

больше нуля

превышает темп инфляции

не отрицательно

+больше единицы

Величина дисконтированного срока окупаемости … срока окупаемости

+не превышает величину

соответствует величине

превышает величину

Остаточная политика дивидендных выплат соответствует … подходу

+консервативному

агрессивному

умеренному

Норма дивидендных выплат определяется как отношение …

дивидендной доходности к цене за акцию

дивиденда на акцию к дивидендной доходности

прибыли на акцию к цене за акцию

+дивиденда на акцию к прибыли на акцию

Дивидендная доходность акции рассчитывается как ...

+дивиденд, выплачиваемый по акции/рыночная цена акции

рыночная цена акции/доход на акцию

дивиденд, выплачиваемый по акции/прибыль на акцию

(чистая прибыль – величина дивидендов по привилегированным акциям)/рыночная цена акции

… – это отношение величины прибыли на одну обыкновенную акцию к ее рыночной цене

Эффективность

Рентабельность

+Доходность акции

 оход по акции

… рассчитывается как отношение рыночной цены акции к доходу на акцию

 Ценность акции

Дивидендная доходность

Дивидендный выход

Доход на акцию

Дивиденд - это часть ... пропорционально их долям в уставном капитале

фонда потребления, выплачиваемая акционерам

имущества акционерного общества, изымаемая его акционерам

+прибыли отчетного периода, выплачиваемая акционерам

доходов отчетного периода, выплачиваемая акционерам

Выплата дивидендов акциями …

приводит к уменьшению собственного капитала

+приводит к уменьшению нераспределенной прибыли

+не влияет на величину собственного капитала

приводит к увеличению собственного капитала

Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется как отношение ...

оборотных активов к дебиторской задолженности

+выручки от реализации к средней величине дебиторской задолженности

средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации

сомнительной дебиторской задолженности к дебиторской задолженности

К недостаткам проведения IPO можно отнести ...

+открытость

обретение рыночной стоимости

обеспечение повышенной ликвидности акций

отсутствие долгового бремени

К преимуществам использования дополнительной эмиссии акций как способа финансирования можно отнести …

то, что она обычно является позитивным сигналом рынку

то, что издержки размещения обыкновенных акций, как правило, ниже, чем другие способы привлечения средств

+возможность не выплачивать дивиденды

+отсутствие точных сроков возврата привлеченных средств

… это основное направление сокращения «омертвленного» капитала

Увеличение высокодоходной части фондового портфеля

+Оптимизация запасов и незавершенного производства

Минимизация остатков средств на расчетном счете и кассовой наличности

Сокращение низкодоходной части фондового портфеля

Диверсификация портфеля – это …

создание фондов внутри организации на случай возникновения возможных финансовых потерь

+процесс распределения средств по различным инвестиционным инструментам

процесс подбора ценных бумаг, имеющих положительную корреляцию

процесс замены инструментов с падающей доходностью на инструменты с растущей доходностью

Финансовый менеджмент организации представляет собой …

комплекс мероприятий, направленных на формирование капитала, денежных доходов и различных фондов организации

политику организации в области использования прибыли

+управление процессами формирования, распределения и использования финансовых ресурсов организации и оптимизацией ее денежных потоков

комплекс мероприятий, направленных на приведение в соответствие уровня товарно-материальных запасов организации планируемым объемам производства и продаж

Коэффициент финансового рычага характеризует …

+финансовую устойчивость

ликвидность

платежеспособность

рентабельность

Эффект финансового рычага способствует росту рентабельности собственного капитала, если …

стоимость заемного капитала соответствует рентабельности активов организации

рентабельность продаж выше процентной ставки за кредит

стоимость заемного капитала выше рентабельности активов организации

+стоимость заемного капитала ниже рентабельности активов организации

… создаются для обеспечения текущей сбытовой деятельности

Запасы сырья и материалов

Сезонные запасы

+Запасы готовой продукции

К проблемам, связанным с избыточными запасами, относится …

упущенная выгода из-за недовыпуска готовой продукции

нарушение ритмичности производства

срыв производственной программы

+рост количества неликвидных запасов

Если норма распределения прибыли на дивиденды равна 0,6, то доля реинвестируемой прибыли равна …

0,3

0,5

0,6

+0,4

Неверно, что ... относится к методам оптимизации избыточного денежного потока

диверсификация операционной деятельности

+использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности

ускорение периода разработки и реализации инвестиционных проектов

формирование портфеля финансовых инвестиций

Оптимальный уровень денежных средств организации при случайном характере денежных поступлений и выплат определяется с помощью модели …

Модильяни-Миллера

Гордона

Баумоля

+Миллера-Орра

Модель … предполагает создание страхового остатка денежных средств

Модильяни-Миллера

Гордона

Баумоля

+Миллера-Орра

Коэффициент оборачиваемости … – это показатель, характеризующий скорость оборота задолженности предприятия поставщикам

+кредиторской задолженности

дебиторской задолженности

основных средств

активов

Величина чистого оборотного капитала рассчитывается по формуле «…»

запасы + НДС по приобретенным ценностям + денежные средства

уставный капитал + резервный капитал

+оборотные активы – краткосрочные обязательства

собственный капитал – внеоборотные активы

Неверно, что … относится к методам управления рисками

хеджирование

+сертификация

диверсификация

самострахование

К методам управления рисками относится …

самофинансирование

самоокупаемость

саморегулирование

+самострахование

… – это расширение сферы деятельности фирмы на различных направлениях для минимизации рисков

Сертификация

Унификация

+Диверсификация

Стратификация

Замедление оборачиваемости запасов … финансового цикла

не оказывает никакого влияния на длительность

+приводит к увеличению длительности

приводит к уменьшению длительности

Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности … финансового цикла

+приводит к уменьшению длительности

не оказывает никакого влияния на длительность

приводит к увеличению длительности

… анализ изучает структуру средств предприятия и их источники

Факторный

Горизонтальный

Трендовый

+Вертикальный

… анализ позволяет адекватно реагировать на необходимые изменения внутренней и внешней среды в течение дня

+Оперативный

Факторный

Текущий

Перспективный

… анализ проводят для сравнения результатов деятельности предприятия с другими предприятиями

Внутренний

+Внешний

Оперативный

Тематический

Уменьшение суммы оборотных активов … коэффициента обеспеченности собственными средствами

не оказывает никакого влияния на значение

+приводит к увеличению значения

приводит к уменьшению значения

Финансовый и операционный циклы отличаются друг от друга на период …

инкассирования выручки

омертвления средств в запасах

погашения дебиторской задолженности

+погашения кредиторской задолженности

Денежный поток постнумерандо – это денежный поток с …

одинаковыми поступлениями в начале и в конце периода, он бывает однонаправленный или смешанный

поступлениями в начале периода

одинаковыми поступлениями в начале и в конце периода

+поступлениями в конце периода

… капитал – это капитал, привлекаемый для финансирования организации на возвратной основе

Оборотный

+Заемный

Основной

Собственный

– это наблюдение за состоянием и развитием бизнеса контрагентов и конкурентов по определенным направлениям с целью совершенствования деятельности собственного предприятия

Андеррайтинг

Маркетинг

Факторинг

+Мониторинг

Увеличение скорости оборота дебиторской задолженности … операционного цикла

не оказывает никакого влияния на длительность

приводит к увеличению длительности

+приводит к уменьшению длительности

Размер ежегодных отчислений в резервный фонд (капитал) определяется в …

учетной политике

Гражданском кодексе РФ

Федеральном законе «Об акционерных обществах»

+уставе общества

При прочих равных условиях отчисления в резервный капитал …

уменьшают величину собственного капитала

увеличивают величину собственного капитала, если это предусмотрено в учредительных документах

увеличивают величину собственного капитала

+не меняют величины собственного капитала

Финансовая стратегия не должна обеспечивать ...

финансовую устойчивость организации

укрепление имиджа организации во внешней среде

+снижение инвестиционной привлекательности организации

повышение рыночной стоимости организации

Стоимость привлеченного капитала определяется как …

сумма процентов по кредитам и выплаченных дивидендов

сумма уплаченных процентов по кредитам

+отношение расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов, к сумме привлеченных ресурсов

сумма уплаченных процентов по облигациям

Основная цель финансового менеджмента – это …

обеспечение предприятия источниками финансирования

организация, планирование, контроль и стимулирование использования финансовых ресурсов

максимизация прибыли предприятия

+максимизация рыночной стоимости предприятия

Более высокому удельному весу внеоборотных активов в составе имущества организации должен соответствовать …

+больший удельный вес долгосрочных источников финансирования

больший удельный вес резервного капитала в составе совокупных пассивов

меньшая доля собственного капитала в составе совокупных пассивов

меньший удельный вес долгосрочных источников финансирования

К критериям выхода из инвестиционного проекта можно отнести …

увеличение срока окупаемости

снижение чистой приведенной стоимости и внутренней нормы прибыли проекта

+снижение чистой приведенной стоимости и внутренней нормы прибыли проекта, увеличение срока окупаемости, а также возрастание продолжительности инвестиционного цикла до начала эксплуатации объекта

возрастание продолжительности инвестиционного цикла до начала эксплуатации объекта

… подход к управлению оборотными активами предусматривает минимизацию всех форм резервов

+Агрессивный

Умеренный

Консервативный

Неверно, что внеоборотные активы …

+подвержены потерям от инфляции

плохо поддаются оперативному управлению

подвержены моральному износу

обладают слабой ликвидностью

Под понятием финансовая устойчивость понимается …

+независимость организации от внешних источников финансирования

зависимость организации от конъюнктуры рынков

наличие у организации собственного капитала

степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами и денежными активами, необходимыми для обеспечения платежеспособности

… – это механизм минимизации рисков, направленный на использование в финансовой деятельности организации производных финансовых инструментов

Избежание

Лимитирование

+Хеджирование

Страхование

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% …

совокупных активов

стоимости размещенных обыкновенных акций

чистых активов

+уставного капитала

… подход к управлению оборотными активами обеспечивает наиболее оптимальное сочетание риска и эффективности использования

Консервативный

+Умеренный

Агрессивный

test-for-you.ru

Относительные показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость и платежеспособность

Платежеспособность означает способность компании выполнять свои долгосрочные долговые обязательства. Оценка способности компании выплатить свои долгосрочные обязательства (т.е. погасить проценты и основной кредит), как правило, включает в себя углубленный анализ компонентов ее финансовой структуры. Коэффициенты финансовой устойчивости предоставляют информацию об относительной сумме долга в структуре капитала компании и достаточности прибыли и денежного потока для покрытия процентных расходов и других фиксированных расходов.

Аналитики пытаются понять использование компанией долга по нескольким основным причинам. Одной из причин является то, что сумма долга в структуре капитала компании имеет важное значение для оценки риска и доходности компании, в частности, ее финансового рычага. Рычаг (левередж) имеет увеличительный эффект, который возникает из-за наличия постоянных расходов (расходы, которые остаются неизменными в пределах некоторого диапазона активности). Рычаг может принимать две формы: операционный леверидж и финансовый леверидж.

Операционный рычаг увеличивает влияние изменений объема продаж на операционную прибыль. Прибыльные компании могут использовать операционные рычаги, потому что когда их доходы увеличиваются, за счет операционного рычага происходит повышение операционной прибыли. Это связано с тем, что хотя переменные издержки будут расти пропорционально доходу, постоянные издержки не будут увеличиваться.

При финансировании фирмы (т.е. привлечении капитала для нее) использование долга приводит к использованию финансового рычага. Каждый привлеченный рубль кредита приводит не только к увеличению процентных обязательств, но и росту прибыли до налогообложения компании. Если учесть, что компания может заработать больше на полученные средства, чем он платит в виде процентов по этим средствам, то привлечение некоторого уровня долга в структуру капитала компании может увеличить прибыльность капитала акционеров.

Тем не менее, более высокий уровень долга в структуре капитала компании увеличивает риск дефолта и приводит к увеличению стоимости заимствований для компании, чтобы компенсировать кредиторам взятый ими более высокий кредитный риск.

Связанные материалы

Начиная с работ Модильяни и Миллера, значительное количество исследований было сосредоточено на оптимальной структуре капитала компании и этот вопрос все еще остается важным в области корпоративных финансов. При анализе финансовых отчетов аналитик стремится понять уровень и тенденцию в использовании компанией финансового рычага – как в прошлом, так и по отношению к компаниям-аналогам. Аналитики также должны быть осведомлены о взаимосвязи между операционным рычагом и финансовым рычагом. Операционный леверидж может ограничить способность компании использовать финансовый рычаг.

Относительная платежеспособность компании является основой для оценки ее долговых ценных бумаг и кредитоспособности. И, наконец, понимание использования компанией долга может предоставить аналитикам понимание будущих перспектив бизнеса компании, так как решения руководства о финансировании часто сигнализируют о представлениях управленцев о будущем компании.

Существуют два основных подхода к определению финансовой устойчивости. Согласно первому, финансовую устойчивость компании можно понять по соотношению заемного и собственного капитала. Согласно второму подходу, предприятие является финансово устойчивым, если у него достаточно собственных оборотных активов.

Также говоря о долгосрочной перспективе развития компании, следует помнить, что финансовая устойчивость зависит и от соотношения доходов и расходов. Даже если в компании есть определенные проблемы с текущей платежеспособностью, в будущем положительный финансовый результат позволит сбалансировать входящие и исходящие денежные потоки, сделает компанию финансово устойчивой. Из этого следует, что высокая рентабельность компании положительно влияет на способность компании проводить стабильную деятельность.

Значительное влияние на финансовую устойчивость имеет также размер заемного капитала по отношению к собственному капиталу или общей сумме финансовых ресурсов. Компания может стабильно функционировать в условиях высокой финансовой зависимости от средств кредиторов. Однако изменение рыночной ситуации, другие негативные воздействия внешней и внутренней среды могут привести к тому, что компания не сможет отвечать по процентным обязательствам и обязательствам по возврату тела кредита. Поэтому высокая доля обязательств создает угрозы финансовой устойчивости компании в средне- и долгосрочной перспективах.

Сущность относительных показателей финансовой устойчивости

Эта группа показателей указывает на уровень финансовых рисков для предприятии и уровень зависимости субъектов хозяйствования от заемного капитала, обеспеченность собственным капиталом. Высокая финансовая устойчивость указывает на способность оперативно реагировать на внешние и внутренние стрессы без необходимости снижения финансового и производственного потенциала предприятия.

Подходы к определению и названию коэффициентов варьируются среди профессиональных аналитиков и поставщ

www.finalon.com

Финансовый менеджмент Тесты с ответами ИММиФТемы 7-9

Для быстрого поиска по странице нажмите Ctrl+F и в появившемся окошке напечатайте слово запроса (или первые буквы)

Тема 7

В каком случае общество может выплатить дивиденды по итогам года, оказавшегося для общества убыточным

Компромиссный подход в формировании дивидендной политики акционерного общества характеризуется

если нераспределенная прибыль прошлых лет превосходит убыток отчетного года

+не может ни при каком условии

В каком случае сила воздействия операционного рычага будет больше

с высоким удельным весом переменных затрат

сила воздействия операционного рычага не зависит от структуры затрат

+с высоким удельным весом постоянных затрат

Дивиденд - это

часть фонда потребления, направляемая на выплату дивидендов акционерам пропорционально их долям в уставном капитале

часть затрат отчетного периода, связанных с выплатой дивидендов акционерам пропорционально их долям в уставном капитале

+часть прибыли отчетного периода, распределяемая акционерам пропорционально их долям в уставном капитале

Для расчета средневзвешенной стоимости (цены) капитала индивидуальная цена источника финансирования измеряется

в денежных единицах

+в процентах

внутренним источникам формирования собственных финансовых ресурсов предприятия не относится

нераспределенная прибыль

амортизационные отчисления от использования ОС и НА

+дополнительный паевой или акционерный капитал

Когда проявляется положительный эффект финансового левериджа?

+Уровень валовой прибыли превышает средний размер процента за кредит

Уровень валовой прибыли меньше среднего размера процента за кредит

Уровень валовой прибыли равен среднему размеру процента за кредит

Компромиссный подход в формировании дивидендной политики акционерного общества характеризуется

остаточным принципом дивидендных выплат

+минимальным стабильным размером дивидендов с возможной надбавкой

постоянным возрастанием размера дивидендов

Кто сделал вывод о том, что в условиях совершенного рынка, при отсутствии налогов и транзакционных издержек и при наличии равного доступа предприятий и физических лиц к кредитным ресурсам, структура капитала не оказывает влияния на его цену?

Марков

+Миллер и Модильяни

Гордон

Леверидж - это

+характеристика рисковости деятельности фирмы

характеристика внутрифирменной эффективности

показатель рентабельности продаж

показатель рентабельности инвестиций

Плечо финансового рычага

ЗС*СС

СС/ЗС

+ЗС/СС

Привлечение дополнительных заемных источников финансирования целесообразно, если ставка процентов за кредит ... рентабельности активов

равна

ниже

+выше

Согласно теории Модильяни-Миллера

+в формуле общей доходности приоритетное значение имеет капитализированная доходность

в формуле общей доходности приоритетное значение имеет дивидендная доходность

оптимальной дивидендной политики не существует

Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии привилегированных акций определяется с учетом

+фиксированного размера дивидендов, который по ним заранее предопределено

планируемого темпа выплат дивидендов

количества дополнительно эмитируемых простых акций

Чем выше коэффициент операционного левериджа

тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, сокращая объем реализации продукции

+тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, наращивая объем реализации продукции

тем меньшей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, сокращая объем реализации продукции

Эффект финансового левериджа - это показатель, отражающий _____на собственный капитал предприятия при различной доле использования денежных средств

уровень дивидендов

+уровень дополнительно генерируемой прибыли

уровень средней суммы всего капитала

 

Тема 8

Банкротство - это

+финансовая несостоятельность предприятия, признанная в судебном порядке

неспособность удовлетворить требования кредиторов в установленные сроки

финансовая несостоятельность предприятия, признанная кредиторами

Бюджет компании - это ...

совокупность отчетной документации

+комплексная система сквозных оперативных финансовых планов

прогноз отношений предприятия с государственным бюджетом

разновидность платежного календаря

Главная задача финансового планирования

оптимизация организационной структуры предприятия

обеспечение маркетинговой стратегии

обоснование производственно-технологической и инновационной политики предприятия

+определение необходимого объема финансовых ресурсов с учетом разумных резервов в рамках оптимальной структуры капитала

Если Z<0 при использовании двухфакторной модели Э. Альтмана

вероятность банкротства равна нулю

вероятность банкротства больше 50%

+вероятность банкротства меньше 50%

Конкурсное производство представляет собой

+процедуру банкротства, применяемую к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов

процедуру продажи предприятия путем проведения открытых торгов

процедуру продажи предприятия на аукционе

Модель Э. Альтмана при прогнозировании несостоятельности (банкротстве) российских предприятий применять

Нельзя (нецелесообразно)

+Можно при определенных условиях

Можно (целесообразно)

Прирост или снижение выручки от реализации в плановом периоде по сравнению с базисным непосредственно приводит к изменению в балансе

+оборотных активов

внеоборотных активов

убытков

Прогноз баланса предприятия представляет собой

финансовый план, определяющий величину получаемой прибыли на определенную дату в будущем

финансовый документ, отражающий получение и расходование денежных средств предприятия в разрезе различных видов деятельности

+прогнозный документ, в котором отражаются источники формирования капитала и средства его размещения как индикатор финансового состояния на определенную дату в будущем

Статьи баланса, обычно изменяющиеся пропорционально увеличению объема реализации

векселя к оплате в банках

+дебиторская задолженность

отложенные к выплате налоги

облигации

Увеличение выручки от реализации ...

+улучшает или ухудшает в зависимости от других условий

ухудшает структура баланса

улучшает структуру баланса активов и пассивов

не влияет на структуру баланса активов и пассивов

Уровень платежеспособности предприятии в базисном периоде принимается во внимание при планировании

прибыли от реализации

+пассива баланса

выручки от реализации

Финансовый план - это

план финансирования затрат предприятия

+комплексный документ, определяющий целевые показатели деятельности предприятия, размер ресурсов, необходимых для их достижения и источники финансирования требуемых затрат

нормативный документ, регламентирующий согласованную деятельность финансовых служб всех предприятий страны в условиях директивно-плановой экономики

Формой оперативного финансового планирования на предприятии являются

+кассовый план предприятия

годовой баланс

бизнес план предприятия

В общий бюджет входят операционный и финансовый бюджет

+Верно

Неверно

 

Тема 9

Договор об ипотеке заключается с соблюдением правил, закрепленных в

+Гражданский кодекс

Конституция

ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ"

Налоговый кодекс

Лизинг используется предприятием для

+приобретения оборудования при отсутствии у предприятия необходимых средств на эту цель

пополнения собственных источников финансирования предприятия

получения права на использование оборудования

Лизинг отличается от аренды тем, что...

новое производство

+предусматривает право собственности

не дает полной собственности на объект сделки

является платным

оформляется только на длительный срок

Облигация как ценная бумага удостоверяет

участие в управлении акционерным обществом

+обязательство эмитента вернуть долг через определенное время

право инвестора получать определенный процент от номинальной стоимости ценной бумаги в виде вознаграждения

за предоставленные денежные средства

возможность приобретения новых акций данного АО

По истечению срока аренды лизингополучатель может...

+вернуть оборудование

+выкупить оборудование

%-33.333%истечению срока аренды лизингополучатель может

продлить оборудование

сдать оборудование другому пользователю

+продлить срок аренды

Право на участие в управлении деятельностью АО предоставляет

привилегированная акция

все акции

облигация

+обыкновенная акция

Что относится к заемным источникам финансирования инвестиций?

лизинг

+выпуск облигаций

привлеченные ресурсы

факторинг

test-for-you.ru

Ответы

Арбитражный суд после признания должника банкротом с целью соразмерного удовлетворения требований кредиторов назначает: конкурсного управляющего

Банкротство – это: финансовая несостоятельность предприятия, признанная в судебном порядке.

Банк имеет право списывать средства со счетов предприятий: по распоряжению владельцев счетов кроме случаев, предусмотренных законодательством

Выручка от реализации продукции представляет собой: сумму денежных средств от реализации продукции, работ и услуг по отпускным ценам, поступивших на расчетный счет и в кассу пред- приятия.

Воспроизводную структуру прямых инвестиции формируют капитальные вложения: все ответы верны

Высокие налоговые ставки могут: снизить мотивацию к активному труду

Вид нематериальных активов, представляющих собой графический символ, надпись или их сочетание, дающие возможность отличить товары и услуги одних юридических и физических лиц от однородных товаров и услуг других производителей, называется: торговой маркой

Дисперсия характеризует: степень колеблемости изучаемого показателя по отношению к его средней величине;

Документ финансовой отчетности, отражающий источники формирования денежных средств предприятия и направления в денежном выражении на определенную дату, - это: бухгалтерский баланс

Дивидендный выход показывает: долю чистой прибыли, выплаченной акционерам в виде дивидендов

Денежная сумма, которая передается с счет исполнения договорного обязательства, не являющаяся способом его обеспечения, называется: авансом

Дивиденд – это способ получения дохода: по акциям

Дебиторская задолженность представляет собой: финансовый инструмент

Затраты на организацию производства и управление в составе себестоимости продукции – это: косвенные затраты

«Золотое правило» финансового менеджмента гласит: «сумма, полученная сегодня, больше той суммы, полученной завтра»

Из какого источника выплачиваются дивиденды по акциям: чистой прибыли

Из какого фонда осуществляется финансирование капитальных вложений производственного назначения: фонда накопления

Из какого источника выплачиваются дивиденды по акциям: чистой прибыли; нераспределенной прибыли

Источником выплаты дивидендов в соответствии с законодательством РК является: нераспределенная прибыль прошлых лет; чистая прибыль текущего года

Какие стадии в производстве проходит промышленный капитал: финансовую

К собственным средствам (капиталу) предприятия относятся: уставный капитал

К активам предприятия относятся: патенты, краткосрочные банковские ссуды;

Какие средства из внешних источников может привлечь Предприятие для финансирования капитальных вложений: банковский кредит; бюдженые ассигования

К основным фондам относятся: машины; ноу-хау

К активным основным фондам относятся: транспортные средства; оборудование

Капитальные вложения - это: Финансирование воспроизводства основных фондов и нематериальных активов предприятия

Какие активы относятся к оборотным производственным фондам: сырье и материалы

Какие привлеченные средства являются для предприятия самыми дешевыми: кредиторская задолженность

Какие элементы затрат предприятия относятся к переменным расходам: затраты на сырье; затраты на топливо; сдельная заработная плата

Какой вид налога принес наибольшее поступление в государственный бюджет: НДС

Какие ценные бумаги не могут приобретать юридические лица: сберегательные сертификаты

Какая биржа обслуживает рынок ценных бумаг: фондовая

Кредитование под залог недвижимости представляет собой: ипотеку

К производным ценным бумагам относятся: опционы; варранты

Классификация основных фондов осуществляется: по отраслевому признаку; по назначению; по видам

К показателям, характеризующим качественное состояние основных фондов, относятся: все ответы верны

К методам управления рисками относятся: самострахование; хеджирование; диверсификация

К методам оценки инвестиционных проектов относится: метод внутренней нормы доходности; расчет индекса рентабельности

Конкурсное производство представляет собой: процедуру банкротства, применяемую к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов

К медленно реализуемым оборотным активам относятся: сырье , материалы

К способам ведения финансового учета относятся: стоимостное измерение; первичное наблюдение

Классификация затрат на производство по экономическим элементам используются для: составления сметы затрат на производство

К основным концепциям финансового менеджмента относятся концепции : все ответы верны

К основным участникам рынка ценных бумаг относятся: фондовые биржи

К методам учета затрат и калькулирования себестоимости продукции относится: все ответы верны

Ликвидность предприятия представляет собой: способность компании трансформировать различные активы денежные средства

Маржинальная прибыль – это : дополнительна прибыль, полученная от роста объема выручки от реализации при неизменных условно – постоянных

Метод прямого счета при планировании прибыли означает: определение прибыли по всей номенклатуре реализованной продукции с учетом остатков нереализуемой продукции

Минимальная не компенсируемая страховщиком часть убытка, понесенного страхователем, размер который определяется страховым контрактом, - это: вранчайзинг

Назначение амортизационного фонда: обеспечение воспроизводства основных фондов и нематериальных активов

Налогоплательщик считается виновным в нарушении налогового законодательства, если: виновность доказана и установлена решением суда, вступившим в законную силу

НДС был впервые введен: во франции

Норма оборотных средств – это: относительная величина ( в днях и процентах) , соответствующая минимальному экономически обоснованному объему запасов тогово-материальных ценностей

Наблюдение за состоянием и развитием бизнеса контрагентов и конкурентов по определенным направлениям с целью совершенствования деятельности собственного предприятия называется: бенчмаркингом

Общий доход деленный на объем продажной продукции – это: средний доход

Основным критерием для признания арбитражным судом должника банкротом является: наличие обязательств, не исполненных в течение 3-ех месяцев с момента наступление даты их исполнения

Основными показателями, влияющими на повышение эфф-сти портфеля ценных бумаг фирмы, являются: все отв верны

Отношение текущей стоимости притоков денежных средств, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта, к текущей стоимости вложений в него – это: индекс рентабельности инвестиций

Отношение прибыли от реализации к выручке от реализации в процентном выражении представляет собой: рентабельность продаж

Оборотные средства выполняют функции: производственную и расчетную

Отношение величины прибыли на одну обыкновенную акцию к ее рыночной цене – это: доходность по акции

Обыкновенная акция как ценная бумага удостоверяет: владение частью распределяемой АО прибыли

Определение инвестиционного проекта дано: в Федеральном законе « Об инвестиционной деятельности в государстве, осуществляемой в форме капитальных вложений»

Объектом обложения НДС являются: обороты по реализации товаров работ и услуг

Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется как отношение: выручка от реализации к средней дебиторской задолженности

Оптовая цена предприятия – это: цена изготовителя продукции, по которой он реализует произведенную продукцию другим предприятиям и организациям

Прогнозирование является основой: текущего планирования

Переводный вексель выписывает: кредитор

Показатель уровня риска, который используется для расчета минимального (требуемого) уровня прибыльности, определяющий зависимость между обще рыночными прибылями по всем акциям на бирже и доходностью конкурентных акций, - это: «бета»- коэффициент

Прибыль – это показатель: эффективности производства

Показатель ,характеризующий объем реализованной продукции, при котором сумма чистого дохода предприятия равна общей сумме издержек, - это: порог рентабельности

Право на участие в управлении деятельностью АО представляет: все акций

Поручение предприятия обслуживающему его банку перечислить определенную сумму со своего счета в пользу контрагента называется: платежным поручением

Расширение сферы деятельности фирмы на различных направлениях с целью минимизации рисков – это диверсификация

Реализация представляет собой: передачу на возмездной основе (в том числе обмен товарами, работами, услугами) права собственности на товары; результатов выполненных работ одним лицом для другого; возмездное оказание услуг одним лицом другому лицу

Риск-это: вероятность наступления события, связанного с возможными финансовыми потерями или другими негативными последствиями

Разновидность торгово–комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента, что связано с переуступкой клиента постановщиком неоплаченных платежных требований за поставленную продукцию (работы, услуги), - это: факторинг

Рентабельность продукции - это : отношение прибыли от производства и реализации продукции к полной себестоимости реализованной продукции

Себестоимость определяется как: затраты предприятия на производство и реализацию продукции

Специальный фонд денежных средств, образование которого предусмотрено уставом акционерного общества, формируемый за счет отчислений из прибыли и предназначенный для внутреннего страхования рисков, - это: резервный фонд

Система методов исследования конъюнктуры фондового рынка, основанная на изучении тенденции динамики основных его показателей (уровня цен на финансовые инструменты, объема спроса, Предложения и т.д.), - называется: тех анализом

Сущность финансового контроля на предприятии состоит: в осуществлении контроля за формированием, распределением и использованием денежных фондов

Система управления финансами предприятия – это: финансовый механизм

Совокупность денежных средств, авансированных в создание и использование оборотных производственных фондов и фондов обращения, - это оборотный капитал

Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения

Ускорение оборачиваемости оборотных средств приводит: к высвобождению части оборотных средств

Финансовый менеджмент представляет собой: управление финансовыми потоками коммерческого предприятия рыночных условиях хозяйствования

Финансовая стратегия – это: определение долговременного курса в области финансов предприятия

Формирование учетной политики возлагается на: главного бухгалтера предприятия

Финансовая политика предприятия представляет собой: деятельность предприятия по целенаправленному использованию финансов

Чистая прибыль предприятия определяется как: разница между балансовой прибылью и обязательными отчислениями от прибыли в бюджет, фонды и резервы вышестоящих организаций

Чистые оборотные активы - это: разность между текущими активами и текущими обязательствами;

Эффективность использований оборотных средств характеризуется: оборачиваемость оборотных активов

Эмиссионными ценными бумагами являются: акции . облигации

Экспертиза ценных бумаг с целью их доступа к торгам на фондовой бирже – это: листинг

Эмиссия акций проводится при: все ответы верны

Элементами классификации рисков по уровню финансовых потерь являются: допустимый риск

1. Система управления финансами предприятия – это (финансовый аппарат) 2. Целью финансовой деятельности предприятия является (обеспечение бесперебойного кругооборота средств) 3. Финансовая политика предприятия представляет собой (деятельность предприятия по целенаправленному использованию финансов) 4. Финансовый менеджмент представляет собой (управление финансовыми потоками коммерческого предприятия в рыночных условиях хозяйствования) 5. Одной из главных задач финансового менеджмента является (оптимизация денежного оборота предприятия) 6. Когда была написана теория анализа дисконтированного денежного потока? (1978) 7. Формирование учетной политики предприятия возлагается на: (главного бухгалтера предприятия) 8. Документ финансовой отчетности, отражающий источники формирования средств и направление их использования – это (бухгалтерский баланс) 9. Фондоотдача – это показатель, являющийся обратным по отношению к показателю (фондоемкости) 10. Ликвидность предприятия представляет собой (способность компании трансформировать различные активы в денежные средства) 11. Чистая прибыль предприятия определяется как (разница между балансовой прибылью и обязательными отчислениями от прибыли в бюджет, фонды и резервы вышестоящих организаций) 12. Рентабельность продукции – это (отношение чистой прибыли к полной себестоимости реализованной продукции) 13. Какая биржа обслуживает рынок ценных бумаг (фондовая) 14. Обмен активов на денежные средства во время сделки происходит на (спотовом финансовом рынке) 15. Система методов исследования конъюнктуры фондового рынка, основанная на изучении тенденции динамики основных его показателей называется (техническим анализом) 16. Эмиссионными ценными бумагами являются (облигации) 17. Производная ценная бумага, удостоверяющая право контрагента исполнить сделку или отказаться от ее исполнения – это (опцион) 18. Форвардные операции входят в группу приемов и методов финансового менеджмента (специальных) 19. Себестоимость определяется как (затраты предприятия на производство и реализацию продукции) 20. Оптовая цена предприятия – это (цена изготовителя продукции, по которой он реализует произведенную продукцию другим предприятиям и организациям) 21. Какие элементы затрат предприятия относятся к переменным расходам (затраты на сырье) 22. Механизм воздействия на сумму прибыли за счет изменения соотношения постоянных и переменных издержек представляет собой (операционный леверидж) 23. Дифференциал финансового левериджа характеризует (разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит) 24. Для расчета дисконтной ставки в знаменателе формулы используется (будущая стоимость) 25. Дисконтирование представляет собой (процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости) 26. Дополнительный доход определяется с помощью (компаундинга) 27. Метод исчисления по обыкновенному и точному проценту используется для расчета (промежуточной процентной ставки) 28. Для инвестора при ежегодном начислении процентов при сроке кредита свыше одного года выгодна (схема начисления сложных процентов) 29. Промежуточная процентная ставка используется в (схеме простых процентов) 30. При внутригодовых процентных начислениях верно соотношение (12% годовых не эквивалентны 1% в месяц) 31. Начисление процентов за дробное число лет осуществляется (по схеме сложных и смешанных процентов) 32. В процессе непрерывного начисления процентов используется ставка, называемая (силой роста) 33. Эффективная годовая процентная ставка зависит от (количества внутригодовых начислений) 34. Комиссионный доход банка по вексельным операциям определяется (разницей между номинальной (обозначенной на векселе) и настоящей (рыночной) стоимостью векселя) 35. Денежным потоком называется (последовательность денежных поступлений и оттоков средств в течение периода)

36. Оценка денежного потока на основе использования схемы компаундинга осуществляется (прямым методом) 37. Поток постнумерандо всегда (больше потока пренумерандо) 38. Денежный поток авансовый называется (потоком пренумерандо) 39. Равномерные платежи или поступление денежных средств через одинаковые интервалы времени при одинаковой ставке процента – это (аннуитет) 40. Срочным аннуитетом называется (аннуитет, величина временного интервала которого ограничена) 41. При расчете метода депозитной книжки в сумму годового платежа входят (сумма долга и сумма процентов) 42. При использовании метода депозитной книжки снятие с депозита некоторой суммы ведет (к уменьшению базовой суммы, с которой начисляются проценты) 43. Финансовой рентой называется (однонаправленный денежный поток) 44. Дебиторская задолженность представляет собой (финансовый инструмент) 45. Краткосрочные облигации по сроку действия бывают (от одного до трех лет) 46. Курс финансового актива (показатель рыночной цены актива) 47. Понятие купона означает (отрывной сертификат ценной бумаги) 48. Относительной характеристикой финансового актива является (показатель нормы прибыли) 49. Выкупная цена облигации равна (нарицательной стоимости) 50. Если купонная ставка больше рыночной нормы прибыли, то внутренняя стоимость ценной бумаги (выше номинала) 51. В соответствии с законодательством Российской Федерации конвертация обыкновенных акций в привилегированные (не допускается) 52. Формула Гордона лежит в основе расчета внутренней стоимости (ценных долевых бумаг с равномерно возрастающими дивидендами) 53. В финансовых расчетах базовыми являются (три варианта динамики прогнозных значений дивидендов) 54. Отношение величины прибыли на одну обыкновенную акцию к ее рыночной цене – это (доходность акции) 55. Доходность облигации без права досрочного погашения – это (YTM) 56. При досрочном погашении облигации номинал ее заменяется (выкупной ценой) 57. При погашении конвертируемой облигации последняя имеет (конверсионную стоимость) 58. Текущая доходность – это (разница между общей и капитализированной доходностью) 59. Дивидендная доходность акции – это показатель, который рассчитывается как (отношение суммы дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене (Е/Р)) 60. В оценке риска финансового актива наиболее качественным является показатель (размах вариации) 61. Риск портфеля финансовых активов является (нелинейной функцией) 62. Финансовая стратегия – это (определение долговременного курса в области финансов предприятия, направленного на решение крупномасштабных задач) 63. Какие средства из внешних источников может привлечь предприятие для финансирования капитальных вложений (банковский кредит) 64. Какие привлеченные средства являются для предприятия самыми дешевыми (кредиторская задолженность) 65. Причиной возникновения просроченных долгов предприятия может быть (убыточность деятельности) 66. Обобщающей оценкой стоимости капитала является (средневзвешенная стоимость капитала) 67. В теории финансового управления известно (три модели структуры капитала)? Может быть (две) 68. Источниками финансирования основных средств и нематериальных активов могут быть (краткосрочные кредиты банка) 69. При оптимизации структуры капитала решается цель (обеспечения рентабельности собственного капитала) 70. Определение инвестиционного проекта дано (в Федеральном Законе об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений) 36. Оценка денежного потока на основе использования схемы компаундинга осуществляется (прямым методом) 37. Поток постнумерандо всегда (больше потока пренумерандо) 38. Денежный поток авансовый называется (потоком пренумерандо) 39. Равномерные платежи или поступление денежных средств через одинаковые интервалы времени при одинаковой ставке процента – это (аннуитет) 40. Срочным аннуитетом называется (аннуитет, величина временного интервала которого ограничена) 41. При расчете метода депозитной книжки в сумму годового платежа входят (сумма долга и сумма процентов) 42. При использовании метода депозитной книжки снятие с депозита некоторой суммы ведет (к уменьшению базовой суммы, с которой начисляются проценты) 43. Финансовой рентой называется (однонаправленный денежный поток) 44. Дебиторская задолженность представляет собой (финансовый инструмент) 45. Краткосрочные облигации по сроку действия бывают (от одного до трех лет) 46. Курс финансового актива (показатель рыночной цены актива) 47. Понятие купона означает (отрывной сертификат ценной бумаги) 48. Относительной характеристикой финансового актива является (показатель нормы прибыли) 49. Выкупная цена облигации равна (нарицательной стоимости) 50. Если купонная ставка больше рыночной нормы прибыли, то внутренняя стоимость ценной бумаги (выше номинала) 51. В соответствии с законодательством Российской Федерации конвертация обыкновенных акций в привилегированные (не допускается) 52. Формула Гордона лежит в основе расчета внутренней стоимости (ценных долевых бумаг с равномерно возрастающими дивидендами) 53. В финансовых расчетах базовыми являются (три варианта динамики прогнозных значений дивидендов) 54. Отношение величины прибыли на одну обыкновенную акцию к ее рыночной цене – это (доходность акции) 55. Доходность облигации без права досрочного погашения – это (YTM) 56. При досрочном погашении облигации номинал ее заменяется (выкупной ценой) 57. При погашении конвертируемой облигации последняя имеет (конверсионную стоимость) 58. Текущая доходность – это (разница между общей и капитализированной доходностью) 59. Дивидендная доходность акции – это показатель, который рассчитывается как (отношение суммы дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене (Е/Р)) 60. В оценке риска финансового актива наиболее качественным является показатель (размах вариации) 61. Риск портфеля финансовых активов является (нелинейной функцией) 62. Финансовая стратегия – это (определение долговременного курса в области финансов предприятия, направленного на решение крупномасштабных задач) 63. Какие средства из внешних источников может привлечь предприятие для финансирования капитальных вложений (банковский кредит) 64. Какие привлеченные средства являются для предприятия самыми дешевыми (кредиторская задолженность) 65. Причиной возникновения просроченных долгов предприятия может быть (убыточность деятельности) 66. Обобщающей оценкой стоимости капитала является (средневзвешенная стоимость капитала) 67. В теории финансового управления известно (три модели структуры капитала)? Может быть (две) 68. Источниками финансирования основных средств и нематериальных активов могут быть (краткосрочные кредиты банка) 69. При оптимизации структуры капитала решается цель (обеспечения рентабельности собственного капитала) 70. Определение инвестиционного проекта дано (в Федеральном Законе об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений) 71. Инвестиционный рынок – составная часть (финансового рынка) 72. К макроэкономическим показателям инвестиционного рынка относится (величина инфляции) 73. В Российской экономике наиболее привлекательным для инвестиционных решений является (строительство) 74. К методу оценки инвестиционных проектов на предприятиях относится (метод дисконтирования срока окупаемости) 75. Инвестиционная деятельность всегда связана с (обновлением основных средств) 76. Факторы, влияющие на разработку инвестиционной стратегии предприятия, подразделяются на (внешние и внутренние)? 77. Разработка бизнес-плана составляет основу (прединвестиционной стадии) 78. Инвестиционные проекты классифицируются по типам денежного потока на (ординарные и неординарные)? В тестах – (ординарные и комплементарные (забит неверный ответ)) 79. Проект рекомендуется к принятию если (индекс рентабельности больше 1) 80. Пространственная оптимизация характеризуется (ограничением ресурсов на период) 81. Бюджет капиталовложений формируется на основании одного из двух критериев: (IRR-критерий внутренней нормы доходности) 82. Управление инвестиционным портфелем направлено на максимизацию (суммарной чистой приведенной стоимости (NPV)) 83. Право на участие в управлении деятельностью акционерного общества имеет владелец (обыкновенной акции) 84. Обыкновенная акция как ценная бумага удостоверяет (владение частью распределяемой акционерным обществом прибыли)? В тестах – (возможность приобретения новых акций данного акционерного общества (забит неверный ответ)) 85. Дивиденд – это способ получения дохода (по акциям) 86. Из какого источника выплачиваются дивиденды по акциям (из нераспределенной прибыли) 87. Собственными источниками являются (уставный капитал, резервный фонд, прибыль и амортизация) 88. Авторами теории иррелевантности дивидендов являются (Модильяни, Миллер) 89. Риск – это (вероятность наступления события, связанного с возможными финансовыми потерями или другими негативными последствиями) 90. Факторы, влияющие на уровень риска, подразделяются на (внешние и внутренние) 91. Расширение сферы деятельности фирмы на различных направлениях с целью минимизации рисков – это (диверсификация) 92. Показатель риска, определяющий зависимость между общерыночными прибылями по всем акциям и доходностью конкретных акций, - это (бета-коэффициент) 93. Банковский риск достаточно велик, если (высока ставка депозита и низка ставка ссудного процента) 94. Передача части риска на третье лицо осуществляется при методе (распределения риска) 95. Зоны возможных потерь в процессе управления риском делятся на (четыре вида) 96. Кредитный дериватив – это (соглашение по поводу кредитного качества третьей стороны) 97. Функция полезности лежит в основе (линейной модели оценки риска) 98. К методам управления рисками относится (хеджирование) 99. Банкротство – это (финансовая несостоятельность предприятия, признанная в судебном порядке) 100. Процесс распределения инвестируемых средств между объектами – это (диверсификация)

studfiles.net