Инвестиционные фонды: виды, особенности деятельности. Понятие и виды инвестиционных фондов


виды, особенности деятельности :: BusinessMan.ru

Для начинающих инвесторов важно изучить максимум информации об осуществлении инвестиционной деятельности. У многих из них может возникнуть вопрос о том, что такое инвестиционные фонды, для чего они предназначены. По этой причине следует ознакомиться с представленной темой более подробно.

Определение понятия

Инвестиционный фонд представляет собой имущественный комплекс, который находится в общей долевой собственности физических или юридических лиц или акционерного общества. Управляющая компания регулирует деятельность инвестиционных фондов в интересах инвесторов.

Главной задачей учреждения является обеспечение доступа на рынок ценных бумаг и привлечение финансовых средств рядовых инвесторов в экономику. Стоит отметить, что управление имеющимися активами производится лицензированными профессиональными участниками рынка. В Российской Федерации инвестиционные фонды образовываются и управляются на основании установленных законодательных норм.

Классификация по форме создания

Рассматривая тему инвестиционных фондов, следует в первую очередь узнать, что они разделены на акционерные и паевые в зависимости от формы создания. Два этих вида следует изучить более подробно.

Акционерный инвестиционный фонд представляет собой открытое акционерное общество, которое отличается наличием единственного предмета своей деятельности. Это инвестирование имущества. Фонды данного вида специализируются на размещении обыкновенных акций. Это означает: для того чтобы стать их участником, требуется приобрести ценные бумаги, то есть вложить финансовые средства для получения прибыли в дальнейшем. Дабы прекратить свое участие в акционерном инвестиционном фонде, необходимо продать приобретенные финансовые инструменты на открытом рынке.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) нельзя назвать юридическим лицом. Законодательством он определяется как обособленный имущественный комплекс, который состоит из ценностей, преданных субъектам в доверительное управление. Для того чтобы стать участником данного фонда, следует приобрести пай у управляющего фирмы. Он оформляется в качестве ценной бумаги, которая подтверждает принадлежность инвестору определенной доли в чистых активах учреждения. По установленным правилам компания имеет возможность продавать и выкупать подобные паи. Стоит отметить, что паевой инвестиционный фонд может быть открытым, закрытым или интервальным. Управление им допустимо лишь для профессиональных участников рынка. Ею может быть управляющая компания, получившая соответствующую лицензию.

Виды инвестиционных фондов по объектам инвестирования

При классификации инвестиционных фондов по объектам инвестирования следует выделить следующие:

  • фонды облигаций;
  • фонды акций;
  • смешанные.

Отметим, что законодательно установлено понятие отраслевых фондов. Они специализируются на инвестициях в производственную и промышленную деятельность.

Индексными называют паевые инвестиционные фонды, которые обладают фондовым индексом, соответствующим инвестиционному портфелю. Данный индекс образуют ценные бумаги фирм, занимающих лидирующие позиции на рынке. Таким образом, риск подобных инвестиций достаточно мал.

Инвестиционные фонды недвижимости создаются в закрытой форме. Это обусловлено тем, что реализация строительных объектов занимает намного больше времени, нежели продажа финансовых инструментов.

Современным законодательством также выделяется отдельная группа, включающая в себя фонды для квалифицированных инвесторов. Они обладают юридической свободой в процессе выбора объектов для инвестирования. В развитых странах популярны венчурные фонды, которые поддерживают перспективные проекты на этапе их реализации и компании на начальной стадии развития.

Функционирование

В основном для работы инвестиционного фонда необходимо наличие следующих сторон:

  • Инвесторы. Их функция состоит в создании фонда и предоставлении начального капитала. Последний выступает в качестве инвестиции, поэтому инвесторы имеют право вкладывать или выводить средства.
  • Правление фонда. Выполняет тщательный контроль над осуществлением инвестиционной деятельности. В правление должны входить подходящие лица.
  • Инвестиционный менеджер. Обеспечивает осуществление инвестиционной деятельности в соответствии со стратегией, согласованной с инвесторами.
  • Банки. Осуществляют контроль над администрированием и активами. С подходящим финансовым учреждением заключаются партнерские отношения.
  • Центральный агент. Совершает подсчет стоимости долей учреждения и ведет реестр инвесторов.

Рассматриваемые участники инвестиционного фонда могут изменяться в зависимости от особенностей конкретной компании и установленных в ней правил.

Основы работы инвестиционных фондов

Открытые инвестиционные фонды придерживаются следующих основ при осуществлении своей деятельности:

  • Централизованное управление. Учреждение должно осуществлять целостное управление состоянием, невзирая на стабильно большое или возрастающее количество бенефициаров.
  • Осуществление контроля. Инвестиционный фонд должен иметь возможность принимать различные решения, а также устанавливать определенные правила и придерживаться их. Над данным процессом должен осуществляться контроль.
  • Соблюдение конфиденциальности. В процессе приобретения активов и размещения финансовых средств нет необходимости в раскрытии бенефициаров.
  • Надежность. Необходимо придерживаться индивидуальных правил продажи и приобретения долей, а также проводить профессиональное лицензированное управление учреждением.
  • Получение прибыли. Основа подразумевает обеспечение возможности инвестирования в активы, которые будут доступны для профессиональных и институциональных инвесторов.

Устав

Инвестиционные фонды должны в обязательном порядке иметь устав, который содержит:

  • положение, свидетельствующее о том, что предметом деятельности выступает вложение финансовых средств в имущество, ценные бумаги и т. п.;
  • инвестиционную декларацию, которая определяет главные цели, направления и ограничения деятельности, а также предельные доли имущества, допустимые для вложений;
  • порядок и способ выплаты дивидендов;
  • запрет на выпуск определенных ценных бумаг;
  • запрет на осуществление конкретных видов деятельности.

Рассматривая паи инвестиционных фондов, стоит отметить, что стоимость активов не должна быть меньше, нежели сумма размера минимальной заработной платы в 10 000-кратном размере.

Чековые инвестиционные фонды

Отдельное внимание уделим ЧИФам. Эта аббревиатура расшифровывается как "чековый инвестиционный фонд". Подобная организация впервые была создана в 1992 году в Российской Федерации в период ваучерной приватизации. Законодательством установлено, что ЧИФы предназначены для оказания помощи гражданам при проведении приватизации инвестиционных чеков. Кроме того, предусмотрено профессиональное управление данным видом фонда.

Ваучеры (приватизационные чеки) должны были заменить инвесторов по замыслу приверженцев приватизации. Их владельцы имели возможность осуществления контроля работы по управлению компанией, придерживаясь интересов инвесторов. Чековый инвестиционный фонд относится к акционерным фондам закрытого типа.

Выводы

Инвестиционные фонды различных видов являются незаменимыми участниками инвестиционной деятельности. При желании совершать вложения средств в ценные бумаги или имущество стоит подробно ознакомиться с информацией о них. Для начинающего инвестора и тех, кто изучает экономику, это будет особенно полезно.

businessman.ru

Виды инвестиционных фондов – большой выбор для разных возможностей

4 Виды инвестиционных фондов

Главным стимулом развития любой экономики (даже самой примитивной) является постоянное расширение в пространстве и времени рынка продукции, накопление и увеличение богатства, стимулирование потребления и воспроизводства той материальной базы, которая собственно и является главной ее основой.

В современном мире постиндустриальной экономики, основанной на информации, знаниях, нематериальных активах и стремительного расширения рынков услуг, основополагающим императивом или моделью развития бизнеса становится концентрация на вложении капитала в будущее, чем в утилитарное, повседневное потребление (здесь и сейчас).

Этот императив (заложенный в послевоенные 50-е годы прошлого века) предопределил формы нового экономического поведения (как отдельных домохозяйств, так и целых стран), которые основаны на принципах увеличения капитальной стоимости во времени или инвестирования.Основной причиной появления такой формы инвестирования как создание специальных организаций — фондов, стало развитие (в первую очередь США и Европы) различных пенсионных программ, основная задача которых состояла в том, чтобы сохранить способность человека потреблять товары и услуги на привычном уровне до самой глубокой старости. Собственно этим и объясняется тот очевидный факт, что основными клиентами океанских круизов, дорогостоящих медицинских услуг, предметов роскоши и прочих сокровенных материальных благ являются именно представители старшего пенсионного поколения стран «золотого миллиарда».

Таким образом, можно констатировать, что именно переориентация потребления с текущего на будущее (трансформация во времени) стала основой развития такого сектора мировой экономики как инвестирование, с помощью различных специализированных институтов — фондов.

Содержание статьи

Виды и классификация инвестиционных фондов в современной экономике

Как видно из сказанного выше, основной задачей организации, занимающейся инвестированием, является создание добавленной стоимости в будущих периодах. Во многом эта деятельность схожа с обычной коммерческой деятельностью, как, например, инвестирование компанией своих или привлеченных активов в развитие производства.

Но в данном случае, инвестирование как таковое не является основным бизнесом производственной (или иной подобной) корпорации. Что же касается инвестирования как отдельного вида бизнеса, то основным видом деятельности инвестиционного фонда является осуществление вложений средств (как привлеченных, так и своих собственных) в различного рода активы (начиная от недвижимости и бриллиантов и заканчивая пакетами акций транснациональных компаний), которые за счет увеличения своей цены в будущем создают дополнительную маржинальную стоимость, или, проще говоря, прибыль.

На текущий момент существует много различных подходов в определении инвестиционных фондов, их типологии и классификации.

Наиболее разумным представляется их классифицировать по следующим параметрам и признакам:

  1. По правовой форме и происхождению капитала:
  • Национальные, или суверенные фонды – это инвестиционные фонды, главными учредителями которых являются -государственные структуры, например, Минфин, ЦБ, Правительство. Основная их задача — концентрация финансовых ресурсов для решения серьезных национальных проблем: резервирование средств и активов для развития будущих поколений, стабильности финансовой системы, пенсионные накопления граждан, социальное страхование и т.п.
  • Корпоративные, или фонды частного капитала. Наиболее многочисленная группа инвестиционных организаций, и включает в себя: фонды корпоративного развития, хедж — фонды, страховые фонды, фонды коллективного инвестирования, частные или семейные фонды (трасты)
  • Инвестиционные фонды, имеющие некоммерческий характер. К таким организациям, работающим на инвестиционном рынке, относятся, в первую очередь, различного рода фонды, связанные с благотворительностью, меценатством, экологические или просветительские. Наиболее яркие и известные представители этой категории — это Фонд Нобелевской премии, Всемирный фонд Дикой природы, Красный Крест, фонд Сороса и многие другие
  1. По своей функциональной деятельности инвестиционные фонды подразделяются на довольно большое количество типов, которые можно свести к основным группам:
  • Фонды реальных инвестиций. Основным инструментом работы таких фондов являются вложения капиталов в разнообразные производственные проекты. Причем, как правило, формируется целый портфель таких инвестиций, которые могут быть достаточно устойчивыми к рыночным колебаниям
  • Финансовые фонды. Эта группа фондов работает со всеми возможными финансовыми инструментами с использованием их комбинаций и сочетаний — начиная от простых валютных и заканчивая методами с применением сложных портфельных стратегий с хеджированием рисков на рынках ценных бумаг.
  • Фонды альтернативных инвестиций. В эту категорию фондов входят в основном организации, которые для вложения капиталов используют различного рода активы, не относящиеся ни к финансовым, ни к реальным. В первую очередь, к ним можно отнести фонды, вкладывающие немалые деньги в художественные и антикварные предметы искусства, авторские права, винные коллекции, эксклюзивные исторические артефакты и объекты (замки, музеи, арт-галереи и т.п.) и все то, что только становится ценнее со временем.
  • Венчурные фонды. Это, прежде всего, фонды, инвестирующие в перспективные наукоемкие и инновационные проекты, стартапы (см. Инвестиции в стартапы: условия инвестирования) и бизнесы, которые могут принести существенный доход как в ближайшем, так и в отдаленном будущем.

Приведенная выше классификация инвестиционных фондов является довольно укрупненной, и естественно, что при более детальном рассмотрении этого вопроса можно определить более 150 разновидностей инвестиционных фондов, не говоря уже об их комбинированном сочетании.

Виды инвестиционных фондов в РФ и их перспектива

Применительно к России тема развития инвестиционного бизнеса может быть разделена на несколько этапов, начиная от первых ваучерных фондов и заканчивая современными формами коллективного инвестирования.

На текущий момент основными типами инвестиционных фондов являются:

  1. Государственные — пенсионные (см. Инвестиционный пенсионный фонд в РФ), страховые и социальные, фонды ОМС, а также ФНБ (фонд национального благосостояния)
  2. Не государственные — НПФ (не государственные пенсионные фонды)
  3. Фонды коллективного инвестирования — акционерные и паевые (см. Инвестиционный паевой фонд: особенности доверительного управления)
  4. Несколько венчурных фондов, находящихся под государственным патронажем – например, Фонды «Сколково», «Роснано» и прочие.

Наибольший интерес представляет, конечно же, сектор коммерческого инвестирования, который в России представлен следующими формами и типами фондов (см. рисунок)

Инвестиционные фонды

  1. Акционерные фонды – это организации, имеющие статус публичной компании (акционерное общество). Участники (инвесторы) получают доход от вложений своих капиталов в различные виды активов: ценные бумаги, недвижимость, валюта, драгоценные металлы. Эти доходы формируются за счет увеличения стоимости инвестированных активов и распределения их, согласно доли каждого инвестора (приобретенных акций фонда).
  2. Паевые фонды. Это инвестиционный фонд, не имеющий статуса юридического лица, дивиденды которого являются основным источником дохода инвестора. Этот доход зависит от приобретенной им доли участия в общем капитале (пая). Деятельность таких фондов строго регламентирована государством (ФЗ 156 «Об инвестиционных фондах) и управление активами такого фонда осуществляют специальные управляющие компании.

Существующие типы ПИФ в России предполагают для инвестора три (основных) варианта вложения своих денег:

  • Открытый фонд — инвестор может в любой момент времени войти в капитал фонда (купив пай) или выйти из него (продав пай). В зависимости от рыночной конъектуры стоимость пая постоянно изменяется, поэтому у инвестора есть шанс войти (выйти) в рынок в наиболее подходящий для него период.
  • Интервальные и закрытые ПИФы- эта форма коллективного инвестирования предполагает, что в первом случае инвестор может войти в паевой капитал или выйти из него в определенные моменты времени -интервалы («окна»), которые имеют периодичность обычно полгода или год. При закрытой форме инвестор может приобрести инвестиционный пай только в момент формирования капитала фонда и выйти из него может только после полного окончания срока инвестирования (от года и более). Закрытые фонды в основном работают на рынке недвижимости, в частности при реализации девелоперских проектов.

Что касается других видов инвестиционных фондов в России, то следует признать, что их развитие находится только на самом начальном этапе. Это обусловлено неустойчивостью экономической системы страны и повышенными рисками инвестирования.

tv-bis.ru

1.Класификация институциональных инвесторов.

Институциона́льный инве́стор — юридическое лицо, выступающее в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли.

Инвестиционный пай — (В соответствии с Федеральным законом N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" от 29 ноября 2001 г.) именная ценная бумага, удостоверяющая долю её владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы (банки).

2.Правовые основы (нормативное регулирование) деятельности инвестиционных фондов.

1.ГК РФ

2. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 03.12.2011) "Об инвестиционных фондах"

Настоящий Федеральный закон регулирует отношения, связанные с привлечением денежных средств и иного имущества путем размещения акций или заключения договоров доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования в объекты, определяемые в соответствии с настоящим Федеральным законом, а также с управлением (доверительным управлением) имуществом инвестиционных фондов, учетом, хранением имущества инвестиционных фондов и контролем за распоряжением указанным имуществом.

3.Постановление Федера́льная коми́ссия по ры́нку це́нных бума́г (ФКЦБ России) от 22.10.2003 N 03-41/пс

"Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда"(Зарегистрировано в Минюсте РФ 20.11.2003 N 5246)

4.Постановление Правительства РФ от 24.12.2008 N 1011(ред. от 30.12.2011)

"Об утверждении Правил передачи активов, в которые инвестированы накопления для жилищного обеспечения военнослужащих, в доверительное управление в случае прекращения договора доверительного управления накоплениями для жилищного обеспечения военнослужащих"

5.Приказы

6."Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций"(утв. письмом Минфина РФ от 30.12.1993 N 160)

7."Методические рекомендации по бухгалтерскому учету инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений в сельскохозяйственных организациях"(утв. Минсельхозом РФ 22.10.2008)

И др. нормативные документы.

3.Понятия инвестиционного фонда и их виды.

Инвестиционный фонд представляет собой механизм, благодаря которому частные лица отдают на определенное время профессиональным менеджерам для управления свои активы или денежные средства. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

При помощи вложений тысячи инвесторов формируется единый портфель с единым управлением, где каждый инвестор имеет свою долю, пропорциональную размеру его инвестиций.

Вложение денег в портфель дает свои преимущества:

  • Профессиональное управление – частные инвесторы не знают все процедуры работы и поэтому они доверяют свои вложения опытным специалистам.

  • Снижение затрат – чем больше будет портфель, тем меньше будут затраты на его управление.

  • Диверсификация – этот показатель помогает снизить риск частных инвесторов.

  • Надежность – частные инвесторы защищены законодательством и поэтому уверены в своей безопасности.

Выделяют два вида инвестиционных фондов: Паевый инвестиционный фонд – это вид инвестиционного фонда, при котором население вносят пай в качестве инвестиции. Чековый инвестиционный фонд – это специализированное финансовое учреждение, которое специализируется на приеме ваучеров у населения.

По другой классификации фонды подразделяются на:

  • фонды акций – это наиболее рискованные инвестиционные фонды, однако и доход они приносят максимальный;

  • фонды облигаций – это фонды с относительно низким риском, доход будет средний;

  • сбалансированные фонды – это фонды, которые обеспечивают оптимальное соотношение риска и дохода.

Инвестиционные фонды занимаются финансированием строительства жилых домов, возведением коммерческой недвижимости и ее последующим использованием, предоставлением услуг по получению жилья в кредит.

Инвестиционный фонд вкладывает финансовые средства, отданные им населением, в акции частных и государственных организаций, банковские депозиты, государственные, муниципальные и корпоративные облигации. Выделяют несколько типов паевых инвестиционных фондов, которые зависят от того, каких бумаг в портфеле инвестиционного фонда больше: фонд акций, облигаций, денежного рынка, недвижимости, прямых инвестиций, вычурных инвестиций, смешанных инвестиций, ипотечные фонды и индексные.

 Акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд".

studfiles.net

сущность и статус. ПиФы на российском рынке.

Инвестиционный фонд – имущественный комплекс, находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц. Распоряжается инвестиционным фондом управляющая компания в интересах инвестора.

Основная задача инвестиционных фондов – обеспечить доступ на рынок ценных бумаг для непрофессионалов, привлечь деньги рядовых инвесторов в экономику. При этом управление активами осуществляется лицензированными профессиональными участниками рынка.

Инвестиционные фонды в России создаются и управляются на основании Федерального закона № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об инвестиционных фондах».

Инвестфонды бывают двух видов в зависимости от формы создания: акционерные и паевые.

Акционерный инвестиционный фонд – это открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества. Акционерный инвестиционный фонд размещает обыкновенные акции. То есть для того, чтобы стать участником фонда, вложить в него денежные средства, необходимо купить его ценные бумаги. А чтобы выйти из участников – продать эти акции на открытом рынке, например на бирже.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) не является юридическим лицом. Закон «Об инвестиционных фондах» определяет его как «обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление». Для того чтобы стать инвестором ПИФа, необходимо купить пай у управляющей компании. Паи оформляются в виде именных ценных бумаг, подтверждающих принадлежность инвестору доли в чистых активах фонда. Управляющая компания по установленным правилам фонда продает и выкупает эти паи.

В свою очередь, ПИФы подразделяются на открытые, интервальные и закрытые.

Открытый паевой инвестиционный фонд (ОПИФ) – инвестиционный фонд, паи которого можно купить или продать в любой день на основе ежедневно производимых расчетов стоимости чистых активов.

Паи ОПИФов отличаются от других инструментов для инвестирования своей высокой ликвидностью – инвестор имеет возможность в любой момент выйти из числа участников, придя в управляющую компанию (УК) или к ее представителю и закрыв свой пай.

Один из недостатков инвестирования в паевые фонды заключается в том, что УК не может нарушать инвестиционную декларацию, изменяя заявленную пропорцию инвестирования в активы разных категорий.

Более того, фонды считаются крупнейшими участниками рынка ценных бумаг, и им бывает сложно закрыть свою позицию по той или иной ценной бумаге – из-за объема портфеля. В результате в случае падения рынка инвестфонды редко успевают ликвидировать свои активы и переждать худшие времена с деньгами на расчетном счету. В такой ситуации только в ОПИФе у инвестора есть возможность самостоятельно принять решение и закрыть свой пай тогда, когда цены на бумаги падают.

В то же время необходимость для УК быть готовой в любой момент погасить пай делает невозможным для нее инвестировать деньги в потенциально выгодные, но при этом долгосрочные проекты. Поэтому, как правило, доходность по паям открытых фондов ниже, чем по паям интервальных или закрытых.

Интервальный паевой инвестиционный фонд (ИПИФ) – инвестиционный фонд, который выкупает свои паи, проданные инвесторам, не все время, как открытый фонд, а периодически, с заранее определенными интервалами. Как правило, или две недели в квартал или две недели один-два раза в год.

В эти периоды инвестор может обратиться в управляющую компанию (УК) или к ее представителю и погасить свой пай. Во всякое другое время погашение паев не производится.

Так как УК не должна быть готова в любой момент выкупить пай у инвестора, она может вкладывать деньги в более длительные проекты, в частности в облигации с большим сроком погашения - менее ликвидные, а значит, потенциально более доходные акции.

Теоретически ИПИФы должны обеспечивать инвесторам большую доходность, чем приобретение паев открытых фондов, так как несут более высокую степень риска (вклад нельзя изъять в любое время).

Однако на практике этого не происходит: по состоянию на лето-2011 за год средняя доходность акций открытых фондов составила 19,6% против 17,6% интервальных. По фондам облигаций - 10,3% и 7% соответственно. По смешанным фондам - 15,3% и 11,6%. Единственное направление, в котором ИПИФы показали достойный результат, – это фонды товарных рынков, где доходность равнялась в среднем 22,2%. Но за этой цифрой стоит более рискованный характер используемых инструментов. А открытым паевым фондам участие в товарных рынках запрещено вообще.

Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) – паевой фонд, который создается на определенный период. В течение всего времени действия фонда паи не выкупаются. Инвестор получает всю прибыль (если она есть) в конце периода существования фонда. Согласно Федеральному закону № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об инвестиционных фондах», регулирующему создание и деятельность ПИФов, паевые фонды создаются на срок от 3 до 15 лет.

Теоретически паи ЗПИФ, если они проходят процедуру листинга, например на ММВБ, могут быть проданы ранее срока, на который создавался фонд, на бирже. Но на практике ликвидность паев недостаточна – по некоторым из них по состоянию на лето 2011 года не было зафиксировано биржевых сделок несколько месяцев.

ЗПИФ создаются, как правило, под определенные проекты. Существуют, например, специализированные закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости, в задачи которых входит строительство определенного объекта на продажу или для сдачи в аренду.

Управлением инвестиционными фондами может заниматься только профессиональный участник рынка ценных бумаг – управляющая компания, имеющая соответствующую лицензию.

По объектам инвестирования инвестиционные фонды можно подразделить на фонды акций, фонды облигаций, смешанные фонды. Также существуют отраслевые фонды – специализирующиеся на таких направлениях, как инвестиции в нефтегазовый комплекс, машиностроение и т. п.

Индексные фонды – это паевые фонды, инвестиционный портфель которых аналогичен фондовому индексу. Индекс формируют ценные бумаги компаний – лидеров рынка, поэтому риск таких инвестиций невысок.

Фонды недвижимости создаются, как правило, в форме закрытых фондов, так как реализация объектов строительства может занять значительно больше времени, чем продажа ликвидных ценных бумаг.

Кроме того, современное законодательство выделяет в отдельную группу так называемые фонды для квалифицированных инвесторов. К этой категории относятся хеджевые фонды, имеющие значительно большую юридическую свободу в выборе объектов для инвестирования вплоть до использования производных ценных бумаг.

Пока в нашей стране не получили достаточного распространения, но в развитых странах существуют также венчурные фонды, задача которых - поддерживать компании и перспективные проекты на начальном этапе.

studfiles.net

Типы инвестиционных фондов

Инвестиционные фонды представляют собой механизм, с помощью которого деньги и активы частных лиц передаются в управление профессиональным менеджерам. В ин­вестиционных фондах средствами тысяч инвесторов управляют как единым портфе­лем, в котором каждый инвестор имеет долю, пропорциональную своей инвестиции.

В зависимости от законодательной системы и культурных традиций меняется форма организации инвестиционных фондов, но их задачи от этого не изменяются. Основными отличительными чертами фондов являются их правовая и операцион­ная формы.

По правовой формеинвестиционные фонды можно разделить на три катего­рии: корпоративные фонды, трасты, контрактные фонды.

Фонды корпоративного типанаиболее распространены, они учреждаются как обыкновенные акционерные общества. От имени своих акционеров фонд осуществляет инвестиции в акции и облигации других компаний; доход от инве­стиций распределяется среди акционеров фонда, и стоимость их доли в фонде растет (или падает) в цене вместе со стоимостью инвестиций самого фонда. Вла­дельцами корпоративного фонда являются его акционеры, и от их имени дирек­тора компании управляют фондом. Примерами таких фондов являются взаим­ные фонды и закрытые инвестиционные компании в США, инвестиционное общество с переменным капиталом во Франции, инвестиционная компания от­крытого типа или акционерное общество и инвестиционные трасты в Велико­британии.55

55М. Мобиус. Руководство для инвестора по развивающимся рынкам. М.: Атон, 1995.

Основной альтернативой контрактным фондам являются трасты,которые уч­реждались в Великобритании и в ряде других стран, где была разработана кон­цепция закона о трасте. Траст основан на принциперазделения управления фон­дом(включая административную работу и принятие инвестиционных решений) ипопечительства(включая владение активами фонда и осуществление инвести­ционных решений в соответствии с инструкциями менеджеров). Попечитель от­вечает перед акционерами за сохранность их активов, и это разделение функций является существенной дополнительной защитой фонда и его инвесторов. При­мером таких фондов являютсяобъединенные трасты,которые наиболее популяр­ны в Британии и в странах, которые разделяют традицию британского общего права, как, например, Австралия и бывшие британские колонии; эта форма ис­пользуется, но очень редко, и в США.

В ряде стран закон не разрешает создание трастов для управления коллектив­ными активами, и в этих странах (в основном это страны с романо-германской системой права или с гражданским законодательством) развились фонды кон­трактного типа.Здесь законным владельцем активов фонда являетсяменеджер, который должен иметь специальную лицензию, а номинальный держатель —кастодиан (хранитель).Инвесторы являются не акционерами,а участниками,кото­рые имеют право на получение дохода от прироста капитала и дивидендов, но не имеют права голоса. Единственное право, которое они могут реализовать в фонде этого типа, это продать свои акции; т. е., если им не нравится, как ведется управле­ние фондом, они могут выйти из него. Фонды этого типа основаны в Германии (инвестиционные фонды), Италии (взаимные фонды), Швейцарии (общие фон­ды размещения), Японии (инвестиционные трасты), Франции и в других странах.

По операционной структуре инвестиционные фонды делятся на фонды за­крытого и открытого типов. Их характеристики приведены в табл. 8.12.

Открытый инвестиционный фонд создается только для вложений в ценные бумаги, имеющие признаваемую котировку.Иными словами, управляющий может приобретать на средства, собранные от пайщиков открытого фонда, толь­ко те ценные бумаги, ценовая информация о которых публикуется в газетах. Открытый инвестиционный фонд допускает возможность достаточнобыстрой продажикупленного пая. Это очень удобный инвестиционный фонд для рядо­вых граждан.

Таблица 8.12.Характеристики закрытых и открытых инвестиционных фондов

Инвестиционные фонды закрытого типа

Инвестиционные фонды открытого типа

Создаются в форме юридических лиц — открытых акционерных обществ

Могут формироваться разными способами

Количество выпускаемых акций фиксируется в проспекте эмиссии

Количество выпускаемых акций (паев) не фиксировано

Количество выпускаемых акций фиксируется в проспекте эмиссии

Фонд может непрерывно выпускать и выкупать акции или паи

Фонд не может выкупать акции у акционеров

Покупка и продажа акций осуществляется управляющей компанией

Акции могут быть куплены или проданы либо путем заключения контрактов между двумя лицами, либо на организованном фондовом рынке, а смена владельцев акций не сказывается на активах фонда

Цены продажи и выкупа акций или паев базируются на стоимости чистых активов

Цена акций не обязательно совпадает со стоимостью чистых активов фонда

Стоимость чистых активов основывается на рыночной цене портфеля на каждый день

Управление инвестиционным портфелем фонда осуществляет управляющая компания, являющаяся отдельным юридическим лицом

Фонд управляется управляющей компанией, существующей в форме юридического лица

Как и в любом другом акционерном обществе, акционеры фонда обладают полным правом голоса.

Права вкладчиков более ограничены, чем в фондах закрытого типа

studfiles.net

Виды и формы инвестиционных фондов

Понятие инвестиционного фонда

Определение 1

Инвестиционным фондом считается юридическое лицо, которое организует свою деятельность в виде акционерного общества, осуществляет деятельность по привлечению денежных средств и продает собственные акции.

Акционерами инвестиционного фонда могут быть как юридические, так и физические лица, граждане резиденты и нерезиденты. Инвестиционные фонды делятся на следующие виды:

  • Взаимный фонд – основан на праве выкупа акций в определенном количестве и по установленной цене.
  • Инвестиционная компания – не имеет права выкупа акций у аукционеров инвестиционного фонда.

При регистрации инвестиционного фонда необходимо иметь уставный капитал в размере:

  • Тридцати тысяч расчетных показателей для инвестиционной компании;
  • Пятьдесят тысяч расчетных показателей для взаимных фондов.

Основные виды инвестиционных фондов

  • Фонд роста. Основная задача фонда – увеличение стоимости вложенного капитала, который используется при продаже простых акций.
  • Фонд «агрессивного роста». Фонд, в котором акции стремительно увеличиваются в цене. Акции такого фонда относятся к спекулятивным финансовым инструментам. Рассчитано на получение высоких дивидендов.
  • Фонды «сбалансирования». Данный фонд имеет в своем активе акции и облигации, которые приносят постоянный доход в виде увеличения стоимости акций.
  • Фонд типа «рост/доход». Фонд осуществляет свою работу, которая направлена на увеличение капитала, из текущего дохода. Данные фонды подходят для инвесторов, которые желают получить определенный доход в текущем периоде. Инвестор рискует своими средствами, из-за возможного колебания курса.
  • Фонды акций. Такие фонды заинтересованы в увеличении дохода, при использовании простых акций. Увеличение стоимости капитала не является главной задачей фонда. Как показывает практика, данный фонд работает с ценными бумагами, которые дают возможность увеличить доходы в виде дивидендов. Риски в данном фонде минимальные.
  • Фонды облигаций. Стоимость акций колеблется из-за изменения рыночных ставок (процентов). Инвестиционные фонды, которые вкладывают свои средства в долгосрочные финансовые инструменты (облигации) называются фондами облигаций. При инвестировании в фондовые облигации, инвестор получает каждый месяц дивиденды, которые состоят из процентов по облигациям.

Основные формы инвестиционных фондов

На сегодняшний день существует три формы инвестиционных фондов, которые покупают облигации.

  • Государственный фонд. Осуществляет инвестиции в облигации, которые были выпущены государством или его посредниками. Данный фонд считается самым надежным из всех существующих фондов, так как имеются определенные гарантии со стороны государства.
  • Муниципальные фонды. Осуществляют инвестиции в облигации, которые были выпущены местными органами управления для оплаты соответствующих проектов. Данный фонд пользуется популярностью среди инвесторов, которые имеют большие доходы, так как они могут сэкономить на налогах. Существует много рисков, так как местные власти не имеют таких полномочий как государственный сектор.
  • Корпоративные фонды. Покупают облигации крупных компаний. Данный фонд не имеет поддержки со стороны государства, поэтому рисков значительно больше. Но при этом доход, который получает инвестор в разы выше, чем у государственного фонда.

Замечание 1

Инвестиционные фонды оказывают большое значение для развития экономического сектора. Инвестиционный фонд – это фонд, который аккумулирует полученные средства от частных лиц или крупных компаний для дальнейшего размещением их на фондовом рынке.

spravochnick.ru

1.1 Понятие и виды инвестиционных фондов. Инвестиционные фонды

Похожие главы из других работ:

Инвестиционная деятельность банка

1.3 Понятие и виды инвестиционных операций коммерческого банка

В общем понимании, инвестиции - это средства, вложенные в частные и государственные ценные бумаги на относительно продолжительный период времени. Под инвестиционным процессом понимается последовательность этапов, действий...

Инвестиционные фонды

Глава 1. Основы функционирования инвестиционных фондов

...

Инвестиционные фонды

Глава 3. Перспективы развития инвестиционных фондов в России

...

Инвестиционные фонды

3.1 Основные перспективы развития инвестиционных фондов

Российский фондовый рынок оказался в числе наиболее пострадавших вследствие мирового финансового кризиса. Положительные изменения в экономике, "высокая" нефть позитивно влияют на наш фондовый рынок...

Инвестиционные фонды как альтернатива банковским вкладам

1. Понятие и особенности инвестиционных фондов

...

Инвестиционные фонды как альтернатива банковским вкладам

1.1 Сущность инвестиционных фондов

Инвестиционным фондом признается юридическое лицо...

Инвестиционные фонды как альтернатива банковским вкладам

1.2 Виды инвестиционных фондов

Инвестиционные фонды делятся на открытые и закрытые. И те, и другие используют средства инвесторов и управляются профессиональными менеджерами...

Инвестиционные фонды как альтернатива банковским вкладам

2. Анализ деятельности инвестиционных фондов в Казахстане

...

Операции с ценными бумагами в РФ

2.2 Понятие, цели инвестиционных операций. Инвесторы на российском рынке. Особенности инвестиционных операций коммерческих банков

Инвестиционные операции -- это деятельность по вложению денежных и иных средств в ценные бумаги, рыночная стоимость которых способна расти и приносить доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи...

Современное состояние и перспективы развития паевых инвестиционных фондов России

Глава 1. сущность паевых инвестиционных фондов

...

Современное состояние и перспективы развития паевых инвестиционных фондов России

1.1 История развития паевых инвестиционных фондов

Первый инвестиционный фонд в мире был основан в Бельгии в августе 1822 года, затем в 1849 г. в Швейцарии и в 1852 г. во Франции. В 1860-х гг. инвестиционные фонды стали появляться в Великобритании...

Современное состояние и перспективы развития паевых инвестиционных фондов России

1.2 Сущность паевых инвестиционных фондов

Паевой инвестиционный фонд - это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом - это так называемый «имущественный комплекс»...

Современное состояние и перспективы развития паевых инвестиционных фондов России

1.3 Виды паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми. Рассел Джесси. Паевой инвестиционный фонд. М. Книга по Требованию. 2012. с...

Современное состояние и перспективы развития паевых инвестиционных фондов России

Глава 2. Современное состояние и перспективы развития паевых инвестиционных фондов России

...

Современное состояние и перспективы развития паевых инвестиционных фондов России

2.1 Структура и динамика развития паевых инвестиционных фондов в России

Паевые инвестиционные фонды являются одним из самых выгодных и надежных способов инвестиций в нашей стране. Несмотря на экономический кризис, доходность ПИФов в 2011 году заметно возросла...

banki.bobrodobro.ru