Опционы и фьючерсы: определение, отличия, характеристики. Опционы на фьючерсы примеры


Фьючерсный опцион: пут и колл

Фьючерсный опцион или опцион на фьючерс — это вид опциона, базисным активом или базисным инструментом которого является определённый фьючерсный контракт. Таким образом, это опцион, владелец которого имеет право (но не обязанность) купить или продать в оговорённый срок определённый фьючерсный контракт и получить вытекающие из него права и обязательства.

Опцион на фьючерс

Основные принципы опциона на фьючерс

На многих биржах, торгующих срочными контрактами, такие опционы предлагаются на большую часть обращающихся на них фьючерсных контрактов. В США популярны опционы на фьючерсные контракты на казначейские облигации, зерно, сою, бобы, сырую нефть, живой скот, золото, некоторые валюты.

Фьючерсный опцион имеет все особенности обычных опционных контрактов за исключением того, что по нему активом является фьючерсный контракт. Продавец этого опциона берёт на себя обязательство продать или купить фьючерсный контракт. Дата исполнения фьючерса в этом случае должна наступать вскоре после даты поставки по данному опционному контракту (например, через две недели). По ним покупатель выплачивает продавцу премию, и гарантом выступает расчётная палата биржи. Опционы по фьючерсным контрактам являются опционами европейского типа, то есть они исполняются только на дату истечения, оговорённую в контракте.

В результате, если владелец такого опциона на покупку имеет возможность и желание реализовать свой опцион, то он получает разницу между ценой реализации опциона и текущей ценой фьючерсного контракта. Обычно премии по опциону на фьючерсный контракт и просто по опциону на актив, лежащий в основе фьючерсного контракта, одинаковые (если фьючерс и опцион имеют одну дату истечения).

Фьючерсные опционы пут и колл

На западных биржах на фьючерсные контракты существуют опционы пут и колл. Любой инвестор может быть как покупателем, так и продавцом (надписателем) опционов пут и колл на фьючерсные контракты.

Пример работы фьючерсного опциона колл

Если опцион колл (на покупку) фьючерса предъявляется к исполнению, то надписатель опциона должен поставить покупателю (держателю) соответствующее число фьючерсных контрактов, то есть после этого продавец автоматически занимает короткую позицию по фьючерсам, а покупатель получает длинную позицию по этим фьючерсам.

Например, покупается опцион колл на майский фьючерс на кукурузу с ценой исполнения 3 доллара за бушель. Объём контракта составляет 5000 бушелей. При этом общая цена исполнения 5000*3 = 15 000 долларов.

Покупатель выплачивает премию в установленном продавцом размере (предположим 9,5 цента или 0,095 доллара за бушель, что составит 475 долларов).

Если в последующем покупатель решает исполнить опцион, то надписатель фьючерсного опциона должен поставить покупателю майский фьючерсный контракт на кукурузу с оговорённой в опционе ценой поставки (3 доллара). Ясно, что покупатель не обязан исполнять этот опцион и это снижает его риск при неблагоприятном движении цен.

Если в момент исполнения опционов фьючерсные контракты на рынке продаются уже по 4 доллара за бушель, то может производиться клиринг — денежные расчёты. Продавец выплачивает разницу по 1 доллару за бушель или 5000 долларов.

Потери продавца = 5000 — 475 (премия) = 4525 долларов. Доход покупателя = 5000 — 475 = 4525 дол. (не считая комиссионных).

Пример работы фьючерсного опциона пут

Если опцион пут на фьючерс предъявлен к исполнению, то надписатель должен принять поставку соответствующих фьючерсных контрактов от держателя этого фьючерсного опциона, то есть продавец должен занять длинную позицию по фьючерсному контракту (купить фьючерс в обмен на короткую позицию по опциону). А держатель опциона занимает короткую позицию по фьючерсному контракту (продаёт фьючерс в обмен на длинную позицию по этому опциону). Таким образом, в случае исполнения фьючерсного опциона пут его надписатель становится держателем фьючерса, а владелец опциона становится надписателем фьючерса и они оба принимают на себя обязательства по данному фьючерсному контракту.

Например, покупается фьючерсный опцион пут на майскую кукурузу с ценой исполнения 3 доллара за бушель или всего с ценой 15 000 долларов. При этом выплачивается премия надписателю опциона 15,75 цента за бушель или всего 787,5 доллара.

Если в последующем держатель опциона решается исполнить опцион, то надписатель должен принять от держателя опциона поставку майского фьючерсного контракта с той же ценой исполнения. Если опцион не исполняется, то потери его владельца составят сумму, выплаченную надписателю в виде премии (787,5 доллара). В момент истечения фьючерса должен быть осуществлен клиринг между участниками этих позиций.

Большинство фьючерсных опционов не исполняется, чаще всего осуществляются обратные сделки до даты исполнения. Обе стороны в любой момент до даты исполнения опциона могут совершить обратную сделку. Даже после того как опцион исполнен и по нему открыта соответствующая фьючерсная позиция, можно совершить офсетную сделку на фьючерсном рынке.

Таким образом, на один и тот же базисный актив могут одновременно существовать опционы, фьючерсы и фьючерсные опционы.

Полезные статьи по теме

fortrader.org

Просто о сложном: что такое фьючерсы и опционы

На финансовом рынке множество инструментов с помощью которых за короткое время можно заработать первый миллион. Фьючерсы и опционы – одни из них. В источниках по трейдингу и финансам в целом встретите разные названия этих инструментов – срочные, производные, контрактные, деривативы. Знайте, под этими словами подразумевают именно фьючерсный контракт и опцион. Разберемся, что общего у этих инструментов и чем они отличаются между собой. Максимум примеров и минимум теории.

Что такое производные финансовые инструменты

И фьючерс, и опцион, и их “прародитель” форвард возникли из-за потребности страховать будущую цену товара, будь-то зерно, нефть, золото, валюта или акции. Это финансовые контракты с правом или обязательством купить актив в будущем.

Первоначальным деривативом был форвард. Покупатель и производитель товара (часто сельхозпродукции – зерна, кукурузы, свеклы) договаривались между собой о покупке товара в будущем по цене равной среднерыночной на момент заключения договора. Когда приходил оговоренный день – в основном, сезон сбора урожая, – продавец продавал товар по оговоренной в контракте цене, независимо от рыночной стоимости. Таким способом покупатель страховался от возможного повышения цены, ведь ему нужно знать, сколько отложить денег на покупку продукции. А производитель – от возможных убытков из-за насыщенного предложения его товара на рынке. Для заключения таких договоров биржа была не нужна.

Увидев необходимость подобных контрактов, на товарных биржах систематизировали и усовершенствовали форварды – так и появились фьючерсы и опционы (не путайте с CFD и бинарами). После того, как эти производные финансовые инструменты появились на бирже, на них стали зарабатывать трейдеры. И сегодня идея фьючерса и опциона сводится преимущественно к спекулятивному заработку и не несет в себе физическую поставку товара. По статистике, лишь 1% контрактов заканчивается реальной передачей актива.

Фьючерсы и опционы: большая разница

Разница между фьючерсом и опционом существенна. По фьючерсному контракту владелец (покупатель актива) обязан купить оговоренный договором актив в указанный срок. По опционному контракту – у владельца просто есть такое право, но он сам решает, воспользоваться им или нет.

Таким образом, в указанное в контракте время наступает выполнение обязательств по фьючерсу (покупка/продажа акций, валюты, товара), поэтому важно за пару дней до окончания срока его действия купить/продать сам контракт. Относительно опционов, если трейдер не воспользовался правом покупки или продажи, то в оговоренный договором срок контракт считается расторгнутым.

Торговля фьючерсами, опционами возможна на любом рынке. Фьючерсы покупают на акции, валюту, нефть, индексы. Отследить котировки фьючерсов можно по графикам, посмотрите их на сайте брокеров.

Что такое фьючерсы и как на них зарабатывать

Рассмотрим на примерах, как заработать на рынке фьючерсов. На вашем счету у брокера есть 100 долларов. Ситуация на рынке близка к кризисному, поэтому трейдеры инвестируют в драгоценные металлы, а значит, – его цена постоянно идет вверх даже в краткосрочной перспективе.

На бирже есть фьючерсы с обязательством купить золото по 100 долларов за унцию. Биржа, как эмитент и гарант выполнения фьючерса, попросит у вас залог на этот актив. Как правило, “цена” фьючерса составляет 20% от стоимости актива. Таким образом, на свои 100 долларов вы купите 5 фьючерсных контрактов, по которым обязуетесь через три месяца купить 5 унций золота по 100 долларов за каждую. В это время 100 долларов на вашем счету никуда не деваются, они просто блокируются и воспользоваться ими вы пока не можете.

Через месяц цена золота, как вы и предполагали, увеличилась на 20% и составила 120 долларов за унцию. И хотя срок выполнения контракта еще не наступил, вы решаете продать фьючерс. Таким образом составляете новый договор, что вы обязуетесь продать 5 унций по 120 долларов каждая. Биржа тут же сводит ваши фьючерсы (не ждет три месяца до окончания срока договора). И так происходит взаимозачет: вы виртуально покупаете 5 унций по 100 долларов и тут же продаете их по 120. Так как вы исполнили фьючерсы, 100 долларов на вашем счету разблокируются (то есть вы можете ими пользоваться) и тут же вам зачисляется еще сотку от продажи 5 унций: (120 – 100) * 5 унций. Таким образом, вы получили 100% прибыль. Если же цена золота упадет и к моменту продажи составит 90 условных единиц, биржа снимет 50 долларов с вашего депозита ((90 – 100) * 5 унций = -50 убыток), а оставшиеся 50$ станут доступны к использованию.

Таким же способом можно зарабатывать на снижении цены. К примеру, вы прогнозируете, что курс евро к доллару упадет из-за нестабильной политической ситуации в ряде стран Европы. Поэтому покупаете форекс фьючерсы на продажу евро по текущей цене 100 долларов через 3 месяца. Допустим, используете тот же 100 долларовый депозит и покупаете 5 фьючерсных контрактов по 20 долларов, с теми же залоговыми условиями. Прогноз оправдался через неделю, евро подешевел на 10% до 90 долларов. Вы продаете по контракту 5 фьючерсов по цене 100 долларов, как и оговорено контрактом, хотя на рынке евро стоит дешевле. Таким образом, ваша прибыль составит 50 долларов ((100 – 90) * 5 фьючерсов = 50), а 100$ на депозите разблокируют. Таким образом, на счете будет уже 150 условных единиц.

Что такое опцион

Опционы на фондовом, и других финансовых рынках, бывают двух видов: call и put. Покупатель CALL-опциона имеет право КУПИТЬ актив по оговоренной цене (она называется страйк) в течение определенного времени. Продавец этого опциона напротив – обязан продать актив по требованию покупателя.

По PUT-опциону покупатель имеет право ПРОДАТЬ актив до оговоренного времени. А продавец обязан купить его по требованию покупателя.

Технически это выглядит так. К примеру, цена биржевого опциона составляет 5 долларов. В опционе прописана возможность купить нефть по страйк-цене в 100 долларов за баррель. С вашего счета сразу списывают 5 у.е. (не блокируют, как в случае с фьючерсами, а именно списывают). Предположим, вы потратили все 100 долларов на опционы, купив их 20 штук. Через две недели цена нефти выросла на 50% и составила 150 долларов. Рассчитаем ваш доход, если решите воспользоваться правом купить актив: -100$ (ваша инвестиция в 20 опционов) – 100$ (цена нефти по опциону) * 20 опционов (вы покупаете нефть) + 150$ (рыночная цена нефти) * 20 опционов (и тут же ее продаете) = 900$. Таким образом, при 50% увеличении цены и инвестициях в 100 долларов вы получаете 900 долларов прибыли. Если цена остается неизменной, – вы теряете свой депозит (нет надобности покупать и тут же продавать актив по той же цене, вы все равно останетесь в минусе). Если же цена уменьшилась, вы тоже теряете свои 100 долларов депозита. Чтобы получить хоть какую-то прибыль, цена актива в этом случае должна вырасти хотя бы до 106 долларов, то есть на 6%.

Как видите, опционы – рисковый инструмент, но и заработать на нем можно больше, чем на фьючерсе. Из-за неграмотного подхода к инвестированию, владельцы опционов потеряли свои депозиты, отсюда и разноплановые отзывы на специализированных сайтах и форумах.

P.S. Выбирайте, что ближе вам по темпераменту – жажда риска и возможность получить сверхприбыль или надежное низкорисковое инвестирование, но с меньшей прибылью. Покупать/продавать фьючерсы и опционы вы будете онлайн, поэтому зарабатывать можно с любого удобного вам места. Будьте хладнокровны, делая выбор. Изучите индикаторы опционов, графики, просчитайте ситуацию, обратитесь за помощью к финансовому консультанту. Только после этого – инвестируйте. Холодный расчет и минимум эмоций – вот залог успеха в трейдинге.

Расскажите об этом друзьям

Хотите узнать о будущем больше?

Узнайте где деньги будут завтра!

Как современные технологии изменят бизнес? От чего стоит отказываться уже сейчас? Какие бизнес-идеи будут востребованы через 5, 10 и 15 лет? Какие отрасли останутся выгодными и актуальными, а какие умрут?

Заглянуть в будущее

365-invest.com

Опцион на фьючерсный контракт

Опцион на фьючерс предполагает, что базовым активом опционного контракта является фьючерсный контракт с установленной датой и каким-либо базовым активом. В США приобрести опционный контракт можно практически на любой фьючерс, но наибольшей популярностью пользуются опционы на фьючерсы на государственные облигации, товары (например, зерно, сою), драгметаллы и некоторые из валютных пар.

 

Особенности фьючерсных опционов

 

Опционный контракт на фьючерсы имеет ряд отличительных черт:

 

  • Опцион на фьючерс может быть только европейского стиля, то есть не дает владельцу возможности заранее исполнить его.

 

  • Дата экспирации опционного контракта чаще всего назначается за два дня до даты исполнения фьючерса.

 

  • По ряду опционов на фьючерсы премия подписчика выплачивается не при покупке контракта, а при его исполнении.

 

 

  • Большое количество фьючерсных опционов не исполняется, так как обе стороны могут в любое время до даты экспирации провести обратную сделку, которая называется офсетной.

 

От чего зависит размер премии фьючерсного опциона?

 

На размер премии влияют следующие факторы:

 

  • Соотношение между стоимостью базисного контракта и ценой исполнения. Чем более опцион находится «в деньгах», тем он дороже.

 

  • Волатильность на рынке фьючерсов. Волатильность подстегивает спрос, а повышение спроса приводит к росту стоимости опциона.

 

  • Дата экспирации. Чем больше времени до даты исполнения базисного фьючерса, тем выше вероятность значительного изменения его цены. Поэтому если базис – долгосрочный фьючерс, опцион на него стоит выше.

 

Какие преимущества дает инвестору опцион на фьючерс?

 

Стремительный рост популярности фьючерсных опционов вызван рядом причин:

 

  • Отсутствие обязательств. Инвестор имеет право приобрести фьючерсы по опционному контракту, но вовсе не обязан делать это.

 

  • Минимальный риск. В случае неудачи инвестор теряет только премию, которая, как правило, несоизмеримо меньше возможной прибыли.

 

  • Отсутствие маржи. Одно из отличий фьючерса от опциона заключается в следующем: покупатель опциона не обязан уплачивать маржу, тогда как при фьючерсной сделке платить должны обе стороны.

 

  • Ликвидность. Опцион на фьючерс можно легко продать либо закрыть через обратную или встречную сделку.

 

Спецификация опциона на фьючерс

 

Спецификация опционного контракта на фьючерс должна включать в себя следующие сведения:

 

 

  • Вид и тип опционного контракта. Вид указывается европейский, а тип в зависимости от выбора инвестора – «пут» или «колл».

 

  • Месяцы исполнения и заключительный день обращения. Эти данные обычно переписываются с базисного фьючерсного контракта.

 

  • Шаг цены – минимально учитываемое изменение стоимости базисного фьючерса.

 

  • Истечение срока. Опцион закрывается вместе с торговой сессией за несколько дней до даты исполнения базисного фьючерса.

 

  • Исполнение. Этот пункт устанавливает возможность и условия обратной сделки, а также предусматривает автоматическую реализацию в дату экспирации.

utmagazine.ru

определение, отличия, характеристики. Что такое опционы и фьючерсы и в чем разница? — брокер Ай Ти Инвест

Брокер ITinvest » Обучение » Обучающие материалы » Фьючерсы и фьючерсные контракты » Опционы и фьючерсы

Можно утверждать, что самыми ликвидными финансовыми инструментами для спекулятивной торговли на бирже сегодня являются фьючерсы. Во многом схожим с ними финансовым инструментом являются опционы. Опционы и фьючерсы – самые востребованные у трейдеров инструменты. Рассмотрим основные отличия между фьючерсными и опционными сделками.

Фьючерсные сделки

Фьючерс – это сделка купли-продажи конкретного товара по конкретной цене, зафиксированной в момент времени и утвержденной участниками сделки. Покупатель фьючерса платит, как правило, не полную стоимость фьючерса, а лишь 10-15% (так называемое гарантийное обеспечение), но прибыль или убыток по контракту рассчитывается с полной стоимости сделки. Владелец фьючерса имеет право перепродать свой фьючерс до истечения срока его действия. В противном случае он обязан выполнить по нему обязательства, т.е., например, отгрузить товар или заплатить по нему деньги.

Опционные сделки

Основная разница между опционом и фьючерсом заключается в том, что, приобретая опцион, инвестор покупает всего лишь право, а не обязательство. Совершая опционную сделку, инвестор оплачивает так называемую премию опциона. Отличие опциона от фьючерса следующее: в дальнейшем при наступлении даты исполнения опциона покупатель может либо воспользоваться своим правом, либо нет. Торговля фьючерсами и опционами нацелена на хеджирование рисков потери средств. Достоинство опциона в том, что риск известен заранее – покупатель рискует только ценой опциона. Базисным активом опциона могут выступать как товары, так и ценные бумаги, и акции.

Торговля фьючерсами и опционами

Рынок фьючерсов и опционов очень разнообразен и более того, вкупе эти два инструмента стали прекрасным источником для построения сложных стратегий спекуляций на рынке.  Например, фьючерсы как таковые могут сами выступать базисным активом опциона. Покупка опционов на фьючерсы – достаточно сложная инвестиционная стратегия (хотя и более понятная начинающим трейдерам чем, например, свопы), тем не менее, популярная на рынке. Таким образом, инвестор добивается дополнительного хеджирования фьючерсов опционами, что позволяет ему лучше контролировать риски.

Еще одним распространенным финансовым инструментом наравне с фьючерсами и опционами выступают форварды. ITinvest предлагает как для начинающих, так и для опытных трейдеров информационную и консультационную поддержку, которая позволит выстроить собственные фьючерсные и опционные стратегии.

 

www.itinvest.ru

понятие, отличия и другие деривативы

В настоящее время фьючерсы и опционы являются самыми важными и ликвидными финансовыми инструментами на рынке срочных сделок. Во многом они похожи, но вместе с тем имеют и принципиальные отличия.

Встреча биржевых инвесторов

Давайте более подробно поговорим про опционы и фьючерсы. При этом мы будем пользоваться простым языком, который будет понятен даже начинающим инвесторам.

Что понимают под фьючерсами

Фьючерсы являются договорами (соглашениями) по купле-продаже некоторого количества выбранного актива, которая должна состояться строго в определенную дату в будущем и произойти по оговоренной в момент их заключения цене.

Двумя сторонами в подобных сделках являются покупатели и продавцы. При этом у покупателя появляется обязанность приобрести определенное количество актива. В противовес этому у продавца возникает обязанность соответственно продать его в оговоренную дату. Таким образом, обе стороны фьючерсной сделки являются ограничены взаимными обязательствами.

Каждый фьючерс имеет заранее определенные сведения о виде актива, размере, сроки реализации соглашения и цене.Этимология или происхождение самого рассматриваемого термина имеет очевидную отсылку к английскому языку. Future по-английски означает будущее.

При этом важно понимать важную особенность фьючерсного соглашения. До того момента пока не истек указанный срок сторона договора имеет право аннулировать принятые на себя обязательства. Произойти это может двумя путями. Во-первых, она может продать данный фьючерс в случае, когда до этого он был приобретен. Во-вторых, она может его купить в случае, когда изначально он был продан.

Торговля фьючерсами представляет собой разновидность инвестиционного процесса, при которой имеются реальные возможности спекулировать на постоянно изменяющейся динамике котировок или стоимости базового актива.

В качестве актива по фьючерсному контракту могут выступать различные виды товаров. Например, речь может идти:

  • о древесине;
  • золоте;
  • нефти;
  • хлопке;
  • зерне;
  • стали;
  • валюте;
  • и многом другом.

Каждый день трейдеры из разных стран заключают миллионы тысяч сделок купли-продажи всех перечисленных выше товаров. При этом подобная торговля в подавляющем большинстве случаев носит исключительно спекулятивный характер. Проще говоря, каждый трейдер старается купить товар по низкой цене, а продать по более высокой. Ситуация, при которой трейдеры, приобретая фьючерсы, собираются получать или предоставлять прописанный в нем актив крайне редка.

Что понимают под опционами

Опционы являются контрактами (соглашениями), согласно которым у их покупателей возникают права, позволяющие купить или продать определенный финансовый актив по оговоренной стоимости в конкретный день в будущем либо раньше наступления данного срока.

Онлайн инвестиции

Опцион отличается от фьючерса тем, что первый порождает право распоряжаться базовым активом, а второй обязанность совершения сделки купли-продажи.

В качестве опционных активов могут выступать фьючерсы. Call опционы порождают права на их покупку, а Put соответственно на продажу. То есть фьючерсы и опционы являются взаимосвязанными инструментами.

Покупатели или как их еще называют держатели опционов по собственному усмотрению могут в любой момент воспользоваться правом на реализацию контракта. В такой ситуации происходит фиксация сделки по купле-продаже фьючерса по стоимости, которая равняется цене исполнения опциона. Другими словами, опцион подлежит обмену на фьючерсный контракт.

Когда исполняется Call опцион, то его держатель становится покупателем фьючерсного контракта, а продавец становится продавцом фьючерса. Когда исполняется Put опцион, то его держатель становится продавцом фьючерсного контракта, а продавец становится покупателем фьючерса.

Каждая из сторон опциона так же как и в случае с фьючерсным контрактом может закрывать собственную позицию посредством совершения обратной сделки.

Каждый опцион имеет две разные цены. Разница между ними не должна являться загадкой для инвестора. Мы ведем речь про страйк и премию.

Страйк – цена исполнения опционного договора. Это ценовое значение, по которому держатель опциона может приобрести или реализовать фьючерсный контракт. Такая цена реализации стандартна. Ее устанавливает биржа по каждому виду опционных контрактов.

Премия – это непосредственно стоимость опциона. Во время заключения опционного контракта премия обязательно выплачивается покупателем продавцу. Фактически она является денежным вознаграждением последнего. Подобные опционные цены становятся результатом торгов на бирже.

Другими словами, опционы подразумевают под собой осуществления выбора двух вышеуказанных цен. Биржевой игрок прежде всего выбирает опционы, которые подходят ему по величине страйка. Только после этого в ходе биржевых торгов будут определяться их премии.

Форварды, свопы и варранты

Фьючерсы и опционы, по сути, являются деривативами. Так в биржевом трейдинге принято называть производные финансовые инструменты. Однако только ими список деривативов не исчерпывается. Давайте кратко познакомимся с форвардами, свопами и варрантами.

Этимология термина форвард имеет очевидную отсылку к английскому языку. Forward по-английски означает вперед. Фьючерс и форвард очень близкие понятия. Вся разница между ними состоит в месте их обращения и некоторых параметрах. Если первые торгуются на бирже и имеют стандартизированные условия и сроки поставки, то вторые обращаются на межбанковском рынке и указанные параметры в их случае бывают произвольными.

Варрант представляет собой ценную бумагу, которая дает своему обладателю право на приобретение определенного количества акций в оговоренный день по установленной стоимости. Как правило, варранты используют при новой эмиссии акций. Торгуются они как ценные бумаги. Размер их стоимости определяется ценой тех акций, которые лежат в его основе.

Своп является деривативом, который позволяет обменивать одно финансовое обязательство на другое. Примером свопа может являться обмен настоящего финансового обязательства на будущее.

investoriq.ru

Особенности торговли фьючерсами и опционами

Здравствуйте, мои дорогие читатели! Сегодня я расскажу вам про так называемые фьючерсы или контракты, которые позволяют зарабатывать на будущем. Наверняка вы уже знаете, что торговля на финансовых рынках отнюдь не ограничивается валютными парами Форекс. Естественно, бинарные опционы тоже не являются единственным инструментом, с которым можно работать.

Итак, фьючерсы или futures (именно так эти контракты называются по-английски) предлагают возможность зарабатывать на будущем уже сегодня. Впрочем, очень многие участники этого рынка рассматривают данный инструмент не как спекулятивный, а как возможность застраховать свои финансовые и не только активы от потерь.

Что такое фьючерсы

Это вид контрактов (договор), которые предусматривают поставку определенного объема товара (услуг) по цене, оговоренной в момент заключения такого соглашения. Если говорить проще, фьючерс позволяет установить цену на актив, который вы заберете в будущем, уже сегодня.

Согласитесь, такая возможность весьма перспективна. Только представьте себе, к примеру, что вы занимаетесь продажей пшеницы или изготовлением хлебобулочных изделий. Вас, к примеру, вполне устраивает сегодняшняя цена на сырье (пшеницу), но в настоящий момент вы покупать ничего не хотите. Пшеница вам понадобится через месяц, допустим.

Как быть в такой ситуации? Ведь за месяц стоимость бушеля (это мера измерения для сыпучих веществ) может вырасти и вам будет уже не выгодно покупать зерно. В этом случае, вы можете найти продавца фьючерсного контракта, который готов сегодня заключить с вами договор о том, что поставит вам через месяц требуемый объем по текущей цене (а не по стоимости на момент поставки).

Теперь давайте рассмотрим другую ситуацию. Вы являетесь фермером и занимаетесь выращиванием пшеницы. Какие риски вы несете в этом случае? В первую очередь, может случиться неурожай и тогда вы не сможете заработать столько, сколько планировали. Но это даже не самое главное, хотя весомый фактор.

А что, если соседние фермеры смогут получить хороший урожай и наводнить рынок пшеницей так, что предложение превысит спрос? Что будет с вами в этом случае? Вы недополучите прибыль, потому что вам придется продавать свое зерно по более низкой цене. По сути, это убытки. Можно ли как-то предотвратить такую ситуацию?

С появлением фьючерсов, такое стало возможным. Теперь вы предлагаете фьючерсный контракт на пшеницу тем, кто хочет его приобрести сегодня по текущей цене с поставкой в будущем. В результате, обе стороны довольны, потому что покупатель страхует свои риски от более высокой цены на момент покупки пшеницы, а продавец, соответственно, прикрывает себя, так как цены на момент поставки могут оказаться ниже.

Существует 5 классов фьючерсов, которые можно встретить на рынке – валютные, фондовые, индексные, процентные и товарные. Первая группа, как уже можно догадаться из названия, в качестве базового актива использует валюты.

Вторая группа предполагает торговлю акциями фондового рынка. Кстати, этот тип контрактов практически не пользуется популярностью среди инвесторов и спекулянтов. К третьей группе относятся сделки с контрактами на фондовые индексы.

В четвертом классе можно встретить договора на долговые обязательства долгосрочного характера, а также контракты, которые заключаются на изменения процентных ставок.

Наконец, к пятому классу относятся товарные фьючерсы, с которых, собственно, все и началось.

Каковы особенности фьючерсных контрактов? В первую очередь, они заключаются в том, что такой договор заключается по текущей рыночной цене. То есть, допустим, если евро-доллар котируется сейчас по курсу 1,1400, то и контракт будет заключаться с этой же стоимостью. При этом, совершенно не имеет значения, какой будет цена на момент заключения уже реальной сделки. Курс валюты останется неизменным.

У самого контракта есть несколько основных характеристик, к которым относятся базовый актив, количество позиций, сроки поставки и стоимость самого контракта. Естественно, при заключении такого контракта, одна из сторон вносит залог. То есть, если трейдер планирует купить фьючерс, он обязан иметь на счете депозитную маржу. При этом, если сделка оказывается успешной, сума возвращается на счет.

Отличия фьючерсов от бинарных опционов

В отличие от классических и бинарных опционов, фьючерсы представляют собой не двухстороннюю, а трехстороннюю сделку. То есть здесь есть продавец, покупатель, а также расчетная палата, которая регистрирует все сделки, следит за тем, чтобы залоговое имущество передавалось.

Этот орган также отвечает за все аспекты самой сделки и соблюдение сторонами условий контракта. Наконец, расчетная палата является чем-то вроде Третейского суда, куда обе стороны могут обращаться в случае, если у них возникнут вопросы.

Некоторым может показаться, что у расчетной палаты есть также функции брокера или посредника. Но на самом деле, это не так. Все контракты заключаются на биржах, поэтому сводить между собой покупателей и продавцов такому органу нет необходимости.

Если смотреть на фьючерсы в общих чертах, у них есть сходства с бинарными опционами. Но есть, правда и серьезные отличия. К примеру, как я уже отмечал выше, все сделки заключаются на биржах. Бинарные опционы же в Европе предлагаются исключительно брокерами. То есть общего рынка этих контрактов не существует.

Также, ощутимая разница есть и в сроках, на которые заключаются данные договора. В бинарных опционах вся торговля ведется в рамках от нескольких минут, до нескольких часов. Хотя, конечно, есть и те, кто выбирают сроки экспирации на конец месяца и даже года. На фьючерсном рынке срок жизни контрактов априори не может ограничиваться несколькими часами. Здесь работа ведется от нескольких недель до нескольких месяцев.

В отличие от бинарных опционов, фьючерсы могут заключаться как на стандартные базовые активы вроде валют, акций и товаров, так и на процентные ставки и долговые обязательства. На рынке бинарных опционов этого пока что нет. Но кто знает, возможно в ближайшем будущем появится и такая возможность.

Почему я рекомендую именно бинарные опционы

А теперь я хочу обратиться ко всем новичкам, которые сейчас, возможно, ломают себе голову над тем, какому рынку отдать предпочтение. И хочу порекомендовать именно бинарные опционы. Почему? На это есть несколько веских причин.

В первую очередь, по свое структуре, бинарные опционы намного проще фьючерсов. Вам практически не придется в них разбираться. Единственное, что нужно помнить – в БО вы покупаете контракты вне зависимости от того, пойдет ли цена вверх или вниз. В первом случае это будет опцион Вверх, а во втором – Вниз.

Также, в бинарных опционах есть возможность открытия сделок на несколько часов. Тем самым, вы сможете получить бесценный опыт и обучаться в режиме реального времени. На рынке фьючерсов вы будете заключать уже более долгосрочные контракты, но на это требуется определенный опыт, а также знания в той области, базовым активом в которой вы торгуете.

Доступ в индустрию бинарных опционов возможен всего от 200-300 долларов США. Причем сегодня есть конторы, которые предлагают еще меньший порог входа. Это дает возможность попробовать трейдинг не рискуя серьезными капиталовложениями. На рынке фьючерсов нужны гораздо большие суммы.

К тому же, я хочу обратить внимание на доходность. Фьючерсы зависят от того, сколько цена пройдет в направлении прогноза или против него. Исходя из этого рассчитывается их прибыль или убыток. Кстати, сами по себе расчеты – это отдельная тема, так как там все далеко не так просто, как может показаться на первый взгляд.

Если рассматривать бинарные опционы, здесь все намного удобнее и понятнее. По крайней мере для тех, кто только знакомиться с финансовыми рынками. Для расчета прибыли необходимо знать доходность контракта (она указывается отдельно по каждому базовому активу и типу опциона).

Обычно доходность обозначается в процентах. Допустим, вы решили инвестировать в контракт 10 долларов США. Процент доходности по нему составляет 80. Соответственно, в случае, если цена пойдет по вашему прогнозу, вы заработаете 8 долларов, а ваша инвестиция в 10USD вернется к вам на счет. Если же контракт окажется для вас убыточным, вы ничего не заработаете и потеряете вашу инвестицию.

Я даже не знаю, что может быть проще этого. Но вернемся к расчетам. Как я уже отмечал выше, во фьючерсной торговле важно, насколько цена актива изменится. В бинарных опционах это не имеет никакого значения для вас, как для трейдера. Самое главное, чтобы сработал ваш прогноз. К примеру, для контракта Вверх/Вниз вы прогнозируете только направление изменения цены базового актива по отношению к его стоимости на момент покупки. То есть, если вы выбираете Вверх и базовый актив растет по отношению к своей же цене на момент приобретения бинарного опциона, вы можете получить до 90 процентов прибыли в зависимости от типа контракта.

Как видите, преимуществ действительно немало и это далеко не все из них. Конечно, я не хочу сказать, что торговля бинарными опционами в чем-то лучше, чем трейдинг фьючерсами. Со временем, когда вы разберетесь в тонкостях финансовых рынков, вы вполне сможете перейти на другие рынки и зарабатывать там. Да и уровень будет уже повыше. Но для старта, все же, я считаю что именно бинарные опционы намного проще и доступнее.

dargattrade.com

Опционы и фьючерсы

Форварды, финансовые опционы и фьючерсы — это главные инструменты на фондовых рынках. Для того, чтобы извлекать при торговле на бирже максимальную прибыль, нужно четко представлять принцип их работы. Форварды, по сути, ничем не отличаются от привычного трейдерам соглашения о купле или продаже. Очень часто многие участники рынка оказываются сторонами форвардных контрактов, даже не осознавая этого. Например, если компания заключила договор, по условиям которого между подписанием контракта и передачей товара или выплатой средств существует определенный временной зазор, то, по сути, это и есть форвардный контракт.

Что такое фьючерс

В отличие от спотовой или кассовой сделки, заключаемой «здесь и сейчас», срочный контракт или форвард заключается на определенный срок. Условия, по которому подписывается классический форвард, между покупателем и продавцом оговариваются заранее. Единственным его отличием от традиционной спот-сделки является то, что форвард предполагает два обязательных условия:

  • условия сделки в нем оговариваются, исходя из сегодняшнего дня;
  • поставка и полные расчеты осуществляются через определенный срок, который указан в форвардном договоре.

Опционы и фьючерсы

Классический форвард обращается на внебиржевом рынке. Его основной характеристикой является нестандартизованность, т. е. базис-поставки или оговоренный объем, качество товара и другие производные в нем могут быть любыми, без ограничений. Тогда как опционы и фьючерсы – это производные финансовые инструменты или деривативы. Они торгуются в основном на срочном рынке.

У этих составляющих фондового рынка есть важные отличительные особенности. Они заключаются в следующем:

  • ни опционы, ни фьючерсы не являются ценными бумагами как таковыми: они представляют собой финансовые виртуальные инструменты с искусственным происхождением, которые существуют на базе реальных товаров, акций или индексов, а потому это — производные от базисных активов;
  • в отличие от акций, у опционов и фьючерсов ограниченный период обращения: к определенному дню — к дате экспирации — они погашаются.

Опционы

Основная разница между опционом и фьючерсом заключается в том, что, покупая опционный контракт, участник торгов приобретает право, а не обязанность покупать или продавать базисный актив в течение периода действительности срочного контракта. Поэтому на момент заключения договора он перечисляет продавцу не саму стоимость ценных бумаг или товара, которые он намеревается купить или продать в будущем, а только сумму, в которую оценено это право.

Существует два вида опционов:

Если опцион «Call» дает своему владельцу право покупать в период своего действия определенное число лотов товара по цене, установленной в момент приобретения инструмента, то опцион «Put» — это покупка права продать товар опять по цене, зафиксированной в момент покупки опциона. Опцион может быть европейским или американским. С точки зрения биржевых операций (игры) именно американский вариант является более привлекательным. В отличие от европейского, американский опцион может быть реализован не только в день исполнения сделки, но и в любой рабочий день, который будет предшествовать этой дате.

Кроме того, существует и другая классификация опционного права. Это:

  • опцион на акции – когда биржа устанавливает перечень тех эмитентов, акции которых включены в ее листинг, а потому могут становиться предметом опционных контрактов: в зависимости от рыночной цены каждого вида ценных бумаг возможны отличия опциона по количеству акций, на которое он и заключается; чаше всего это — стандартное количество акций, к примеру 1000 или 100;
  • опцион на индекс — когда контракт заключен на тот же фондовый индекс, что и в случае фьючерса, благодаря чему у игроков открываются дополнительные возможности для спекулятивных стратегий или хеджирования;
  • процентный опцион основан на изменении стоимости долгового обязательства, например, кратко-, средне- или долгосрочных облигаций федерального правительства или местных органов власти, а также на изменении цены долговых ипотечных обязательств;
  • валютные опционы — в их основу заложено изменение курсов всех свободно конвертируемых валют в соотношении с национальной валютой: в этом случае единицей торговли является заданное количество соответствующей валюты, к примеру, 100 000 долларов США и т. п.
  • опцион на фьючерс — разновидность опциона, заключаемого на существующие виды фьючерсов.

Опционы на фьючерсные контракты дают право купить или же продать соответствующие фьючерсные контракты по цене исполнения опциона, т. е. в этом случае исполнение опциона означает, что опцион был обменен на фьючерсный контракт. При этом покупатель опциона на покупку – Call — обязан стать покупателем по фьючерсному контракту при условии срока исполнения последнего в том же месяце, когда заканчивается срок исполнения опциона, и наоборот — продавец опциона в этом случае должен стать продавцом по тому же фьючерсному контракту.

Еще одна разновидность опциона — внебиржевая – это инструмент, являющийся результатом индивидуальной договоренности. У него каких-либо стандартных условий или гарантийных требований, которые характерны для биржевого опциона. Тем не менее, на нем используются те же понятия, что и на биржевом. К тому же время продавец внебиржевого опциона не вносит маржу, а покупатель выплачивает премию в полном размере непосредственно после заключения контракта.

Что такое фьючерс

Фьючерс – это вид биржевого договора, в котором отражены требования продавца и покупателя к количеству, срокам и месту поставки конкретного товара. Фьючерсы обычно краткосрочны – максимум до девяти месяцев, хотя может быть и долгосрочный фьючерс, срок действия которого насчитывает до несколько лет. Вообще, в мировой практике котировка фьючерсных контрактов дается из расчета на одну единицу базисного актива.

Суть фьючерса заключается в отсрочке платежа по контракту, т.е. на сегодняшний день участники сделки приходят к договоренности о той стоимости, по которой продавец в будущем продаст, а покупатель купит активы, находящиеся в основе данного фьючерса. Чтобы более наглядно объяснить, что такое фьючерс, специалисты всегда приводят следующий пример.

Когда трейдер, узнав, например, сколько стоят акции Газпрома, просто покупает их, т. е., заплатив деньги, тут же получает их на свой счет, эту операцию можно считать обычной сделкой, аналогичная той, когда он в магазине оплачивает за товар и сразу же его на кассе получает. А в случае фьючерса контракт заключается несколько по-другому. Здесь учитываются совсем другие факторы.

Например, выращивающий пшеницу фермер никогда не бывает полностью уверенным в том, что после сбора урожая он сможет реализовать свой товар по той цене, которая сможет покрыть все расходы. Очевидно, что продажа связана с огромными рисками. И именно в этом случае ему поможет фьючерс: фермер еще задолго до сбора своей пшеницы имеет возможность зафиксировать ту цену, по которой впоследствии собирается продавать урожай. Таким образом, фьючерс нейтрализует риск колебания стоимости.

Вначале фьючерс «работал» только в сельскохозяйственной отрасли, но постепенно он был «перехвачен» и другими экономическими секторами. Сегодня можно заключать фьючерсы на газ и нефть, на металлы, на акции и облигации, существуют даже «экзотические» — погодные фьючерсы. Разновидностей фьючерсных контрактов много. Это:

  • валютные фьючерсы — контракты по купле-продаже какого-либо вида конвертируемой валюты: они являются аналогами валютных форвардов и различаются от последних только несколькими факторами:

уровнем стандартизации — полным;

местом заключения – на фондовых биржах;

механизмом гарантирования — механизмом маржевых сборов;

  • фондовые фьючерсы — это контракты о купле-продаже некоторых видов акций, однако они не получили широкого распространения;
  • процентные — это фьючерсы на изменения процентных ставок или на куплю или продажу долгосрочных облигаций;
  • индексные — это фьючерсные контракты на изменения значений индексов на фондовом рынке.

Погодный фьючерс

На Западе погодные фьючерсы – это такое же обыденное явление, как, например, фьючерсы на нефть или на зерно. Рынок контрактов, заключаемых на погоду, уже давно получил популярность во всем мире. Например, на Чикагской товарной бирже сегодня предоставлено очень много погодных финансовых инструментов:

  • на мороз;
  • на ураганный ветер;
  • на температуру;
  • на количество выпавшего дождя или снега.

Погодный фьючерс выгоден тем компаниям сельскохозяйственной отрасли, которые в состоянии обезопасить свой бизнес от температурных перепадов. Кроме того, подписав контракт на «погоду», энергопроизводители тоже страхуются от снижения спроса на свою продукцию в случае теплой зимы. Примеров, когда фьючерсы спасали компании от убытков, достаточно много. Вот почему, погодные фьючерсные контракты являются превосходным инструментом хеджирования.

Отличие опциона от фьючерса

Основная разница между этими двумя биржевыми инструментами заключается в том, что по фьючерсному контракту поставка обязательна, тогда как по опциону она только возможна. Говоря проще, фьючерс — это договоренность, а опцион — право, которым игроки могут воспользоваться, а могут и не воспользоваться. При этом принцип ценообразования у обоих инструментов примерно одинаковый: важнейшими факторами в обоих случаях являются промежуток времени и стоимость.

В отличие от владельцев фьючерсов или же ценных бумаг держатели опционов не несут обязательств по ликвидации, т.е. по поставкам физического покрытия или при перемене позиций с совершением обратных, офсетных сделок. Кроме того, опцион, в отличие от форварда и фьючерса, с точки зрения прав и обязательств отличается несимметричным типом контракта. Если в форвардном или фьючерсном операциях покупатель обязан купить, и, соответственно, продавец обязан продать, то в опционном контракте продавец исполняет обязательства по сделке только в случае, когда этого требует покупатель.

Опционы и фьючерсы

Разобраться в основных различиях между опционами и фьючерсами, а также узнать значения сопутствующих им понятий можно, подписавшись на журнал F&O «Фьючерсы и опционы». На сегодняшний день этот журнал является единственным русскоязычным специализированным изданием, посвященным рынку деривативов.

economyz.ru