Книга: Фридман Милтон «Монетарная история Соединенных Штатов 1867-1960». Монетарная история соединенных штатов


это... Основные положения, представители :: BusinessMan.ru

Монетаризм – это школа экономической мысли, которая отстаивает роль государственного контроля за количеством денег в обращении. Представители этого направления считают, что оно влияет на объем производства в краткосрочной перспективе и на уровень цен в более длительном периоде. Политика монетаризма сосредоточена на таргетировании темпов роста денежной массы. Здесь ценится долгосрочное планирование, а не принятие решений в зависимости от ситуации. Ключевым представителем направления является Милтон Фридман. В своей главной работе «Монетарная история Соединенных Штатов» он доказывал, что инфляция в первую очередь связана с необоснованным ростом денежной массы в обращении и выступал за его регулирование центральным банком страны.

Ключевые особенности

Монетаризм – это теория, которая концентрируется на макроэкономических эффектах предложения денег и деятельности центральных банков. Она была сформулирована Милтоном Фридманом. По его мнению, чрезмерное увеличение денежной массы в обращении необратимо ведет к инфляции. Задача центрального банка состоит исключительно в поддержании стабильности цен. Школа монетаризма берет свое начало из двух исторически антагонистических течений: жесткой денежной политики, которая была распространена в конце 19 столетия, и теорий Джона Мейнарда Кейнса, получивших распространение в межвоенный период после неудачной попытки восстановить золотой стандарт. Фридман же сфокусировал свои исследования на стабильности цен, которая зависит от наличия равновесия между спросом и предложением денег. Свои выводы он обобщил в совместной с Анной Шварц работе «Монетарная история Соединенных Штатов в 1867-1960 гг.».

Описание теории

Монетаризм – это теория, которая рассматривает инфляцию в качестве прямого следствия чрезмерного предложения денег. Это означает, что ответственность за нее целиком и полностью лежит на центральном банке. Первоначально Фридман предложил фиксированное монетарное правило. Согласно ему, предложение денег должно увеличиваться автоматически на k% ежегодно. Таким образом центральный банк потеряет свободу действий, а экономика станет более предсказуемой. Монетаризм, представители которого считали, что необдуманные манипуляции предложением денег не могут стабилизировать экономику, – это в первую очередь долгосрочное планирование, предупреждающее появление чрезвычайных ситуаций, а не попытки быстро отреагировать на них.

Отрицание необходимости золотого стандарта

Монетаризм – это направление, которое получило распространение после Второй мировой войны. Большинство его представителей, в том числе и Фридман, рассматривают золотой стандарт как непрактичный рудимент старой системы. Его несомненным преимуществом является существование внутренних ограничений на рост денег. Однако рост населения или увеличение торговли необратимо приводят в этом случае к дефляции и падению ликвидности, поскольку в этом случае все зависит от добычи золота и серебра.

Становление

Кларку Уорбертону приписывают первую монетарную интерпретацию колебаний деловой активности. Он описал ее в серии статей в 1945 году. Так зародились современные направления монетаризма. Однако широкое распространение теория получила после представления Милтоном Фридманом количественной теории денег в 1965 году. Она существовала задолго до него, однако доминирующее в то время кейнсианство поставило ее под вопрос. Фридман считал, что расширение денежной массы приведет не только к увеличению сбережений (при равновесии спроса и предложении люди уже сделали необходимые накопления), но и к росту совокупного потребления. А это положительный факт для национального производства. Увеличение интереса к монетаризму также связано с неспособностью кейнсианской экономики побороть безработицу и инфляцию после крушения Бреттон-Вудской системы в 1972-м и нефтяных кризисов 1973 года. Эти два негативных явления напрямую взаимосвязаны, решение одной из проблем приводит к обострению другой.

В 1979 году президент США Джимми Картер назначил Пола Волкера главой Федерального резерва. Он ограничил предложение денег в соответствии с правилом Фридмана. Результатом стала стабильность цен. Тем временем в Великобритании выборы выиграла представительница консервативной партии Маргарет Тэтчер. Инфляция в тот период редко опускалась ниже 10%. Тетчер решила использовать монетаристские меры. Как результат, к 1983 году уровень инфляции уменьшился до 4,6%.

Монетаризм: представители

Среди апологетов этого направления такие выдающиеся ученые:

  • Карл Бруннер.
  • Филлип Д. Каган.
  • Милтон Фридман.
  • Алан Гринспен.
  • Девид Лейдлер.
  • Аллан Мельцер.
  • Анна Шварц.
  • Маргарет Тэтчер.
  • Пол Волкер.
  • Кларк Уорбертон.

Нобелевский лауреат М. Фридман

Можно сказать, что теория монетаризма, как бы это странно ни звучало, началась с кейнсианства. Милтон Фридман в начале своей академической карьеры был приверженцем фискального регулирования экономики. Однако позже он пришел к выводу об ошибочности вмешательства в национальное хозяйство с помощью изменения государственных расходов. В своих известных работах он доказывал, что «инфляция всегда и везде является монетарным феноменом». Он выступал против существования Федерального резерва, однако считал, что задача центрального банка любого государства состоит в поддержании спроса и предложения денег в равновесии.

«Монетарная история Соединенных Штатов»

Эта известная работа, которая стала первым масштабным исследованием с использованием методологических принципов нового направления, была написана нобелевским лауреатом Милтоном Фридманом в соавторстве с Анной Шварц. В ней ученые проанализировали статистику и пришли к выводу, что предложение денег значительно повлияло на экономику США, особенно на прохождение циклов деловой активности. Это одна из самых выдающихся книг прошлого столетия. Идею ее написания предложил председатель Федерального резерва Артур Бернс. «Монетарная история Соединенных Штатов» была впервые опубликована в 1963 году.

Истоки великой депрессии

Работа над книгой «Монетарная история Соединенных Штатов» велась Фридманом и Шварц под эгидой Национального бюро экономических исследований с 1940 года. Она вышла в свет в 1963-м. Глава, посвященная великой депрессии, появилась двумя годами позже. В ней авторы критикуют Федеральный резерв за бездействие. По их мнению, он должен был поддерживать стабильное предложение денег и давать займы коммерческим банкам, а не доводить их до массового банкротства. В «Монетарной истории» используются три основных показателя:

  • Коэффициент наличности на счетах физических лиц (если люди верят в систему, то они оставляют на карточках больше).
  • Соотношение депозитов к банковским резервам (в стабильных условиях финансово-кредитные учреждения занимают больше).
  • Деньги «повышенной эффективности» (то, что служат в качестве наличности или высоколиквидных резервов).

На основе этих трех показателей можно вычислить предложение денег. Также в книге обсуждаются проблемы использования золотого и серебряного стандарта. Авторы измеряют скорость обращения денег и пытаются найти оптимальный способ вмешательства в экономику для центральных банков.

Вклад в науку

Таким образом, монетаризм в экономике – это направление, которое впервые представило логичное обоснование великой депрессии. Раньше экономисты видели ее истоки в потере доверия потребителей и инвесторов к системе. Монетаристы ответили на вызовы нового времени, предложив новый способ стабилизации национального хозяйства, когда кейнсианство уже не работало. На сегодняшний день во многих странах применяется модифицированный подход, который предполагает большее вмешательство государства в экономику для регулирования скорости обращения денег и их количества в обращении.

Критика выводов Фридмана

По мнению Алана Блайндера и Роберта Солоу, фискальная политика становится неэффективной только тогда, когда эластичность спроса на деньги равна нулю. Однако на практике такая ситуация не происходит. Причиной Великой депрессии Фридман считал бездействие Федерального резервного банка США. Однако некоторые экономисты, например, Питер Темин, не согласны с этим выводом. Он считает, что истоки великой Депрессии являются экзогенными, а не эндогенными. В одной из своих работ Пол Кругман доказывает, что финансовый кризис 2008 года показал, что государство не в состоянии контролировать «широкие» деньги. По его мнению, их предложение почти не связано с ВВП. Джеймс Тобин отмечает важность выводов Фридмана и Шварц, однако ставит под вопрос предложенные ими показатели скорости обращения денег и их влияние на циклы деловой активности. Барри Эйхенгрин доказывает невозможность активной деятельности Федерального резерва во время великой депрессии. По его мнению, увеличению предложения денег мешал золотой стандарт. Он ставит под вопрос и остальные выводы Фридмана и Шварц.

На практике

Монетаризм в экономике возник как направление, которое должно было помочь справиться с проблемами после краха Бреттон-Вудской системы. Реалистичная теория должна объяснять дефляционные волны конца 19 столетия, великую депрессию, стагфляцию после Ямайской конференции. По мнению монетаристов, скорость обращения денег напрямую влияет на колебания деловой активности. Таким образом, причиной Великой депрессии является недостаточность предложения денег, что привело к падению ликвидности. Любые крупные колебания и нестабильность цен обусловлены неправильной политикой центрального банка. Увеличение денежной массы в обращении обычно связано с необходимостью финансировать государственные расходы, поэтому нужно их сократить. Макроэкономическая теория до 1970 годов, напротив, настаивала на их расширении. Рекомендации монетаристов доказали свою эффективность на практике в США и Великобритании.

Современный монетаризм

На сегодняшний день Федеральная резервная система использует модифицированный подход. Он предполагает более широкое вмешательство государства в случае временной нестабильности в рыночной динамике. В том числе оно должно регулировать скорость обращения денег. Европейские же коллеги предпочитают более традиционный монетаризм. Однако некоторые исследователи считают, что именно эта политика стала причиной ослабления валют в конце 1990-х. С этого времени выводы монетаризма начинают ставить под вопрос. Споры о роли данной школы экономической мысли в либерализации торговли, международном инвестировании и эффективной политике центральных банков не утихают и до сих пор.

Однако монетаризм остается важной теорией, на основе которых строятся новые. Его выводы по-прежнему актуальны и заслуживают детального изучения. Работы Фридмана широко известны в научном сообществе.

businessman.ru

Фридман Милтон. Монетарная история Соединенных Штатов 1867-1960

В Википедии есть статьи о других людях с такой фамилией, см. Фридман.

Ми́лтон Фри́дман (англ. Milton Friedman; 31 июля 1912(19120731), Бруклин, Нью-Йорк, США — 16 ноября 2006, Сан-Франциско, США) — американский экономист, лауреат Нобелевской премии 1976 года «за достижения в области анализа потребления, истории денежного обращения и разработки монетарной теории, а также за практический показ сложности политики экономической стабилизации».

Окончил Чикагский университет; доктор философии Колумбийского университета; профессор в Чикаго и Кембридже (1953—1954). Президент Американской экономической ассоциации в 1967 году. Награждён медалью Дж. Б. Кларка (1951). Жена Милтона Фридмана — Роза (Роуз) Фридман (1910—2009) также являлась известным экономистом. В честь ученого с 2002 г. Институтом Катона вручается «Премия Милтона Фридмана за развитие свободы».

Биография

Милтон Фридман родился 31 июля 1912 года в нью-йоркском районе Бруклин в семье недавних еврейских эмигрантов из Берегово (Австро-Венгерская империя, ныне — Украина).

Закончил Рутгерский (1932) и Чикагский (1934) университеты. В 1932 году стал бакалавром по экономике и математике. Во время учёбы на его взгляды оказали влияние ассистенты с кафедры и будущие главные экономисты Америки — Артур Бернс, который в будущем стал директором Федеральной резервной системы США, и Гомер Джонс, один из признанных знатоков в области теории процентной ставки. Благодаря Гомеру Джонсу Фридман написал дипломную работу по экономике и получил рекомендации для углублённого изучения этой области в университете. В 1933 году он получил степень магистра и стажировался в аспирантуре Колумбийского университета.

Осенью 1934 года Фридман снова перешёл в Чикагский университет, где до 1935 года работал ассистентом-исследователем. Затем он стал сотрудником Национального комитета по природным ресурсам США, принял участие в масштабном проекте исследования потребительского бюджета для комитета, а с 1937 года начал многолетнее сотрудничество с Национальным бюро экономических исследований, где он работал помощником Саймона Кузнеца.

Некоторое время Фридман преподавал в университете Висконсина (1940). В 1940 году Кузнец и Фридман завершили написание совместного исследования «Доходы от независимой частной практики» (англ. Income From Independent Professional Practices), которое стало основой докторской диссертации Фридмана.

В 1941—1943 годах Фридман работал в Министерстве финансов США в группе, занимавшейся исследованиями в области налогов. До конца Второй мировой войны он занимал должность заместителя директора группы статистических исследований военной сферы в Колумбийском университете.

После окончания войны Фридман получил степень доктора и вернулся в Чикагский университет для работы профессором экономики (1946).

В 1950 году Фридман консультировал стратегию реализации «плана Маршалла», разработанного Дж. Маршаллом, приезжал в Париж, где выступил в защиту идеи плавающих валютных курсов. Он прогнозировал, что фиксированные валютные курсы, введенные в результате договоренностей Бреттон-Вудского соглашения, в конечном счете потерпят крах, что и произошло в экономике Европы в начале 1970-х годов.

Милтон Фридман был удостоен Нобелевской премии по экономике 1976 года «за достижения в области анализа потребления, истории денежного обращения и разработки монетарной теории, а также за практический показ сложности политики экономической стабилизации».

В Нобелевской речи он возвратился к теме, затрагивавшейся ещё в 1967 году при обращении к Американской экономической ассоциации, — к отрицанию замечания Кейнса относительно устойчивой зависимости между темпом развития инфляции и безработицей. Фридман пришёл к выводу, что на длительном интервале кривая Филлипса всё же смещается вверх при условии естественного роста незанятости.

16 ноября 2006 года Милтон Фридман скончался в Сан-Франциско, Калифорния, от сердечного приступа в возрасте 94 лет.

Ряд работ Фридмана созданы в сотрудничестве с его женой на протяжении 68 лет — экономистом Роуз Фридман.

Семья

Жена — экономист Роуз Фридман.

Сын — Дэвид Фридман, американский экономист, писатель и теоретик либертарианства.

Внук — Пэтри Фридман, активист и теоретик политической экономии, изобретатель концепции систейдинга.

Профессиональная позиция

Фридман рекомендует совсем отказаться от последовательной денежно-кредитной политики, всё равно приводящей к циклическим колебаниям и придерживаться тактики постоянного наращивания денежной массы. В работе «Монетарная история Соединённых Штатов» (1963) Фридман и Анна Шварц проанализировали роль денег в экономических циклах, в частности, в период Великой депрессии. В дальнейшем Фридман и Шварц опубликовали в соавторстве монументальные исследования «Монетарная статистика Соединённых Штатов» (англ. Monetary statistics of the United States, 1970) и «Монетарные тренды в Соединённых Штатах и Соединённом Королевстве» (англ. Monetary trends in the United States and the United Kingdom, 1982).

Тем не менее главным своим достижением в экономической теории сам Фридман считает «Теорию потребительской функции», которая утверждает, что люди в своем поведении учитывают не столько текущий доход, сколько долгосрочный.

Фридман также известен как последовательный сторонник классического либерализма. В своих книгах «Капитализм и свобода» и «Свобода выбора» он доказывает нежелательность государственного вмешательства в экономику. Несмотря на огромное влияние в американской политике, из 14 пунктов, предложенных им в «Капитализме и свободе», в США реализован только один — отмена обязательного призыва.

Критика

Взгляды Фридмана (как и вообще Чикагской школы экономики) подвергаются резкой критике марксистами (в том числе западными), левыми, антиглобалистами, особенно Наоми Кляйн, которая считает его виновным в негативных явлениях в экономике Чили во время диктатуры Пиночета и в России во время президентства Ельцина.

По их мнению, полностью свободный рынок приводит к обнищанию огромного большинства людей, невиданному обогащению крупных корпораций; вывод из-под контроля государства системы образования приводит к превращению школы в бизнес, при котором полноценное образование становится недоступным для многих граждан, сходная ситуация наблюдается и в медицине.

Основные работы

Экономические работы

  • «Роль монетарной (денежной) политики» (The Role of Monetary Policy. 1967)
  • «Деньги и экономическое развитие» (Money and economic development, 1973)

Политические работы

Работы по статистике

Мемуары

Библиография

  • В сборнике Теория потребительского поведения и спроса / Под ред. В. М. Гальперина. — СПб.: Экономическая школа, 1993:
    • Фридмен М., Сэвидж Л. Дж. Анализ полезности при выборе среди альтернатив, предполагающих риск. — С. 208—249.
    • Фридмен М. Маршаллианская кривая спроса. — С. 250—303.
  • Фридман М. Методология позитивной экономической науки // THESIS. — 1994. Вып.4. — С. 20-52.
  • Фридмен М. Количественная теория денег. — М.: Дело, 1996(?).
  • Фридмен М. Если бы деньги заговорили. — М.: Дело, 1998.
  • Фридман М. Основы монетаризма. — М.: ТЕИС, 2002.
  • В сборнике Фридмен и Хайек о свободе / Серия «Философия свободы», вып. II. — М.: Социум, Три квадрата, 2003:
    • Фридмен М. Взаимосвязь между экономической и политической свободами. — С. 7-26.
    • Фридмен М. Могучая рука рынка. — С. 27-72.
    • Фридмен М. Свобода, равенство и эгалитаризм. — С. 73-106.
  • Фридман М. Капитализм и свобода. — М.: Новое издательство, 2006. — 240 с. — (Библиотека Фонда «Либеральная миссия»).
  • Фридман М., Фридман Р. Свобода выбирать: наша позиция. — М.: Новое издательство, 2007. — 356 с. — (Библиотека Фонда «Либеральная миссия»).
  • Фридман М., Шварц А. Монетарная история Соединенных Штатов 1867−1960 гг. — К.: «Ваклер», 2007. — 880 с. (Рецензия журнала «Бизнес»).
  • Фридман М. Рынок как средство развития общества // Публикации проекта «Свободная Среда».

Литература

  • Илларионов А. Фридман и Россия: Судьба великого экономиста как ответ на вопрос, почему одни страны процветают, а другие приходят в упадок // Публикации Института Катона. — 18.11.2007 г.
  • Ebenstein L. Milton Friedman: A Biography. — New York and Basingstoke, England: Palgrave Macmillan, 2007—272 p. — ISBN 978-1-4039-7627-7.
  • Усоскин В. М. Денежный мир Милтона Фридмана. — М.: Наука, 1989.

Ссылки

dic.academic.ru

экономическая история США – Новости – Научно-образовательный портал IQ – Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

 

IQ.HSE запускает новую рубрику — список литературы. В этом выпуске доктор экономических наук, профессор факультета экономических наук НИУ ВШЭГеоргий Джемалович Гловели рассказывает о работах, полезных для понимания особенностей развития экономики США. 

РассказыФренсис Берт Гарт

Брет Гарт – бывший секретарь монетного двора в «городе золотоискателей» Сан-Франциско. Гарт запечатлел в своей беллетристике «золотую лихорадку», начавшуюся в 1848 г. в Калифорнии – ныне самом населенном и богатом штате США. Появившийся в литературе тип простолюдина-старателя, ищущего золотые или серебряные жилы и налаживающего хозяйственный и гражданский быт в необжитых районах Дальнего Запада, отразил события всемирно-историческое значения. Золотая лихорадка необычайно ускорила превращение США в «рынок-континент», играющий все большую роль на мировой арене.

Фронтир в американской историиФредерик Тернер

Ф. Дж. Тернер (1861-1932) еще в молодости прославился докладом «Значение фронтира в американской истории» на Всемирной выставке в Чикаго (1893). Он показал экономическое и социально-политическое значение неуклонного смещения границы поселений фермеров-колонистов через долины рек Огайо и Миссисипи на Дальний Запад США вплоть до побережья Тихого океана. Благодаря Тернеру слово «фронтир» (frontier) стало одним из ключевых для американского менталитета, расширившись до смысла подвижных рубежей, непрерывно открывающих новые возможности в разных сферах.

Индустриализация С.Ш.А.Николай Кондратьев

Это фундаментальное исследование знаменитого экономиста. В своей концепции больших циклов конъюнктуры он отметил «эмпирическую правильность» того, что с повышательной волной каждого нового большого цикла на мировом рынке возрастает роль США – от крупнейшего поставщика промышленного сырья до страны-лидера «фондового капитализма». Написанная для обстоятельного труда «Северо-Американские Соединенные Штаты», занявшего почти целый том (41-VI) Энциклопедического словаря «Гранат», статья Кондратьева (1892-1938) лишь однажды в сокращенном виде переиздавалась (в хрестоматии «Экономическая история», ГУ-ВШЭ, 2007). Но сейчас она полностью доступна в Викитеке.

Американцы: демократический опытДэниэл Бурстин

Заключительный том исторической трилогии о становлении американской цивилизации. Именно он особенно интересен с точки зрения экономической истории, поскольку содержит массу малоизвестных фактов и интересных обобщений об инновациях в массовом производстве и в розничной торговле, возникновении «массового-классового спроса» и т.д.

Видимая рука: Управленческая революция в американском бизнесеАльфред Чандлер

А. Д. Чандлер (1918-2007) – основоположник современной истории бизнеса, показавший всемирно-историческое значение организационных инноваций, принесших в отдельных отраслях гигантскую рыночную власть таким крупнейшим компаниям, как Standard Oil (вертикальная интеграция), General Motors (мультидивизиональная структура) и др.

Генри Форд: жизнь и бизнесБорис Шпотов

Обстоятельная биография «бизнесмена № 1» ХХ века, «автомобильного короля», имя которого запечатлено в целой системе массового стандартизированного производства и потребления, при всем при том – кавалера нацистского ордена и делового партнера большевиков при проведении ими «социалистической индустриализации» в СССР.

Сильные мира сего. Бизнес и бизнесмены в американской историиБен Селигмен

Последняя книга известного экономиста-институционалиста, лауреата премии Веблена-Коммонса от Ассоциации эволюционной экономики (1970). Она выдержана в духе критического отношения к промышленным и финансовым воротилам («баронам-разбойникам»). Эта книга показывает  теневые стороны карьер главных представителей крупного корпоративного капитала в контексте впечатляющего роста различных отраслей экономики США.

 Чему учит нас Америка?Иван Озеров

Книга популярных очерков о превращении США в первую промышленную державу мира, доступная в электронной библиотеке «Научное наследие России». Иван Озеров (1869-1942), профессор финансового права и щелкопер, банкир-миллионер и член Госсовета, самый плодовитый в начале ХХ века российский автор по экономическим вопросам. Не удивительно, что этот российский пример того, кого американцы называют «self-made-man», был на словах пропагандистом «американизации», а на деле — инициатором создания Русско-американской торговой палаты, ярым сторонником делового сближения двух стран.

Сто великих богачейМайкл Клеппер, Роберт Гюнтер

Книга в популярном формате «100 великих» была задумана как первая сводная летопись последовательности американского богатства в лицах – от первого президента США Дж. Вашингтона до основателей высокотехнологичных компаний ХХ века. Рассказ о ста извилистых путях реализации «американской мечты» – это и рассказ об экономической истории США, не скрывающий и успехов проходимцев, доля которых в богатстве страны явно превосходила труды на ее благо.

Великая Депрессия и великая реформа (Успехи и провалы экономической политики Ф. Д. Рузвельта)Под ред. Р.М. Нуреева, Ю.В. Латова

Коллективная монография, в разных ракурсах рассматривающая одно из самых масштабных явлений в экономической истории США и всего мира в ХХ в. – «Новый курс». Проанализированы предыстория, причины и проявления величайшего кризиса капиталистической экономики; этапы и противоречия антикризисной политики, ее сравнительно-исторический контекст и влияние на последующее глобальное развитие.

Монетарная история Соединенных Штатов, 1867 – 1960Милтон Фридман, Анна Шварц 

Острополемичная книга «столпа» Чикагской школы и его сотрудницы, написанная в процессе подготовки «монетаристской контрреволюции» в экономической теории и макроэкономической политике. Авторы обратились к историко-статистическому материалу для доказательства того, что «великого краха» 1929 г. можно было бы избежать, если бы временные трудности не были усугублены ошибочными действиями Федеральной резервной системы.

Добыча. Всемирная история борьбы за нефть, деньги и властьДэниэл Ергин

Увлекательный рассказ о превращении маслянистой жидкости в ключевой фактор американской промышленной динамики, накопления гигантских состояний, массового потребления, геополитики и геоэкономики.

IQ

Автор текста: Корбанкова Александра Павловна, 1 февраля

iq.hse.ru

Милтон Фридман,Анна Якобсон Шварц. Монетарная история Соединенных Штатов. 1867-1960

Монетарная история Соединенных Штатов. 1867-1960

Производитель: "Ваклер"

От издателя:«Опыт предлагаемой полемики не позволяет узнать что-либо из фактов до тех пор, пока они не изучены и не интерпретированы разумом; и учит, что наиболее безответственным и вероломным из всех теоретиков является тот, кто заявляет, что факты и цифры должны говорить за себя, кто оставляет в тени роль, которую он сыграл, возможно бессознательно, в выборе и группировке их, и в предложении аргументов post hoc ergo propter hoc» Альфред Маршалл.

Формат: 70х100/16 (~170х240 мм), 880стр. (схемы) стр.

ISBN: 978-966-543-127-5

Другие книги схожей тематики:

АвторКнигаОписаниеГодЦенаТип книги

См. также в других словарях:

  • Монетаризм — Монетаризм  макроэкономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики. Одно из главных направлений неоклассической экономической мысли. Возник в 1950 е годы как ряд… …   Википедия

  • Шварц, Анна — В Википедии есть статьи о других людях с такой фамилией, см. Шварц. Анна Шварц Anna Schwartz …   Википедия

  • Милтон Фридман — Milton Friedman Дата рождения: 31 июля 1912(19120731) Место рождения: Бруклин, Нью Йорк, США Дата смерти …   Википедия

  • Милтон Фридмен — Милтон Фридман Milton Friedman Дата рождения: 31 июля 1912(19120731) Место рождения: Бруклин, Нью Йорк, США Дата смерти …   Википедия

  • Фридман М. — Милтон Фридман Milton Friedman Дата рождения: 31 июля 1912(19120731) Место рождения: Бруклин, Нью Йорк, США Дата смерти …   Википедия

  • Фридман Милтон — Милтон Фридман Milton Friedman Дата рождения: 31 июля 1912(19120731) Место рождения: Бруклин, Нью Йорк, США Дата смерти …   Википедия

  • Фридмен, Милтон — Милтон Фридман Milton Friedman Дата рождения: 31 июля 1912(19120731) Место рождения: Бруклин, Нью Йорк, США Дата смерти …   Википедия

  • Фридмен Милтон — Милтон Фридман Milton Friedman Дата рождения: 31 июля 1912(19120731) Место рождения: Бруклин, Нью Йорк, США Дата смерти …   Википедия

  • Фридман, Милтон — Милтон Фридман Milton Friedman …   Википедия

  • Монетаризм — – экономическая теория и научная школа, представители которой считают, что деньги являются главной силой, действующей на все экономические процессы. Монетаризм – одна из ветвей неоклассицизма в экономике. С точки зрения монетаризма вмешательство… …   Банковская энциклопедия

  • МОНЕТАРИЗМ — (англ. monetarism) – школа экономической мысли, акцентирующая внимание на изменениях в количестве денег, находящихся в обращении, как определяющей функции цен, доходов и занятости. Сформировался М. в конце 60 х гг. ХХ в. в США. Термин «М.» был… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

dic.academic.ru

Деньги, золото и Великая депрессия. Часть 3: четыре ошибки ФРС: senib

Сергей Николаевич Блинов (senib) wrote, 2014-04-20 16:18:00 Сергей Николаевич Блиновsenib 2014-04-20 16:18:00 Однако в 1963 году, Милтон Фридман и Анна Дж. Шварц изменили ход дебатов о Великой депрессии. В том году вышла в свет их ставшая классической книга «Монетарная история Соединенных Штатов, 1867-1960». «Монетарная история» – название, под которым книга известна в среде макроэкономистов, – рассматривает очень подробно связь между изменениями денежной массы в стране (как в результате сознательной политики, так и в результате других сил) и изменениями в национальном доходе и ценах. Главная цель книги в том, чтобы понять, как денежные силы повлияли на экономику США в течение почти столетия. Но в процессе реализации этой общей цели, Фридман и Шварц предложили важные новые доказательства и аргументы, говорящие о роли монетарных факторов в Великой Депрессии. В отличие от превалирующих в то время взглядов, говорящих, что деньги и денежная политика играли исключительно пассивную роль во время Великой Депрессии, Фридман и Шварц утверждали, что "[экономический] спад на самом деле является трагическим свидетельством важности денежных сил" (Friedman, Schwartz, 1963, с. 300).Чтобы обосновать свою точку зрения о денежных силах как о причине Великой Депрессии, Фридман и Шварц изучили исторические источники, и выявили ряд ошибок (и «ошибок действия» и «ошибок бездействия»), сделанных Федеральным Резервом в конце 1920-х и начале 1930-х годов. По словам Фридмана и Шварц, все эти ошибки привели к нежелательному ужесточению денежно-кредитной политики, что нашло отражение в резком снижении денежной массы. Опираясь на свои исторические доказательства влияния денег на экономику, Фридман и Шварц заявили, что снижение денежной массы, порожденное действиями или бездействиями ФРС, может объяснить обвал цен и производства, которые за этим последовали .Фридман и Шварц выделили как минимум четыре основные ошибки денежно-кредитной политики США. Первой серьезной ошибкой ФРС, по их мнению, было ужесточение денежно-кредитной политики, которое началась весной 1928 г. и продолжалось до краха фондового рынка в октябре 1929 года (см. Hamilton, 1987 или Bernanke, 2002a). Это ужесточение денежно-кредитной политики в 1928 году, казалось, не было оправдано макроэкономической ситуацией: экономика только выходила из рецессии, цены на сырьевые товары резко снижались, и было мало намеков на инфляцию. Так почему же Федеральная резервная система повысила процентные ставки в 1928 году? Основной причиной была постоянная озабоченность ФРС спекуляциями на Уолл-стрит. Лица, определяющие политику ФРС, делали четкое различие между "производственным" (то есть, хорошим) и "спекулятивным" (плохим) использованием кредита. И они были обеспокоены тем, что банковское кредитование брокеров и инвесторов служит «топливом» спекулятивной волны на фондовом рынке. Когда попытки ФРС убедить банки не кредитовать в спекулятивных целях оказалась неэффективными, чиновники ФРС решили снизить кредитование непосредственно за счет повышения процентной ставки.Крах фондового рынка в октябре 1929 года показал (кто бы сомневался), что согласованные усилия со стороны ФРС могут снизить цены на акции. Но стоимость этой "победы" была очень высокой. По словам Фридмана и Шварц, жесткая денежная политика ФРС привела к возникновению рецессии в августе 1929 года (в соответствии с официальной датировкой Национального бюро экономических исследований). Замедление экономической активности вкупе с высокими процентными ставками, стали, по всей видимости, наиболее важным источником краха фондового рынка, который последовал в октябре. Другими словами, крах рынка не являлся причиной депрессии, как гласит популярная легенда, а был на самом деле в значительной мере результатом экономического спада и неадекватной денежной политики, которая предшествовала этому. Конечно, обвал фондового рынка только ухудшил экономическую ситуацию, причинив ущерб потребительской и деловой уверенности и способствуя еще более глубокому спаду в 1930 году.Второе ошибочное решение в денежно-кредитной политике, обнаруженное Фридманом и Шварц произошло в сентябре и октябре 1931 года. В это время, как я подробно покажу позже, Соединенные Штаты и большинство других стран использовали «золотой стандарт». Это система, в которой ценность каждой валюты выражается в унциях золота. При золотом стандарте центральные банки поддерживают фиксированную ценность своих валют, продавая золото за деньги по законодательно определенному курсу.Тот факт, что при золотом стандарте стоимость каждой валюты была зафиксирована в золоте, подразумевает, что обменный курс между любыми двумя валютами в рамках «золотого стандарта» также был фиксированным. Как и в любой системе фиксированных валютных курсов, золотой стандарт подвергался спекулятивным атакам, если инвесторы сомневались в способности страны поддерживать стоимость своей валюты в золоте по установленному законом курсу. В сентябре 1931, после периода финансовых потрясений в Европе, которые создали опасения по поводу британских инвестиций на континенте, спекулянты атаковали британский фунт, предъявляя фунты в Банк Англии и требуя золото взамен. Столкнувшись с огромным спросом спекулянтов на золото и с широко распространившейся утратой доверия к фунту, Банк Англии быстро истощил свои запасы золота. Неспособная продолжать оказывать поддержку фунта на его официальном уровне, Великобритания была вынуждена покинуть «золотой стандарт», позволив фунту «свободно плавать», его ценность стала определяться рыночными силами.С падением фунта, спекулянты обратили свое внимание на доллар США, который (учитывая экономические трудности, испытываемые Соединенными Штатами осенью 1931 г.) многим казался следующей валютой в очереди на девальвацию. Центральные банки также как и частные инвесторы конвертировали значительное количество долларовых активов в золото в сентябре и октябре 1931 года, сократив золотовалютные резервы ФРС. Эта спекулятивная атака на доллар также помогла создать панику в банковской системе США. Опасаясь неминуемой девальвации доллара, многие зарубежные и отечественные вкладчики сняли свои средства из банков США для того, чтобы превратить их в золото или другие активы. Ухудшение экономической ситуации также делало вкладчиков все менее доверяющими банкам, как месту для хранения своих сбережений. В то время страхование вкладов практически не существовало, так что падение банка могло привести вкладчиков к потере всех или большей части их сбережений. Поэтому вкладчики, которые боялись, что их банк может обанкротиться, бросились снимать свои средства. Банковские паники, если они достаточно серьезны, могут стать самосбывающимся пророчеством. В 1930-е годы тысячи американских банков испытали «набеги вкладчиков» и потом рухнули.Давно установившаяся практика центральных банков требовала, чтобы ФРС реагировала как на спекулятивную атаку на доллар, так и на банковскую панику в стране. Однако ФРС решила не обращать внимания на бедственное положение банковской системы, и сосредоточилась только на остановке утечки резервов золота, чтобы защитить доллар. Для стабилизации доллара ФРС в очередной раз резко повысил процентные ставки, в надежде на то, что валютные спекулянты будут менее склонны ликвидировать долларовые активы, если они смогут получить на них более высокую норму прибыли. Стратегия ФРС сработала в той части, что нападение на доллар пошло на убыль и приверженность США «золотому стандарту» была успешно защищена, по крайней мере на тот момент. Однако опять ФРС выбрала ужесточение монетарной политики, несмотря на то, что макроэкономические условия, включая все ускоряющийся спад производства, цен и денежной массы, казалось, требовали смягчения денежной политики.Третье действие ФРС в денежной политике, выделенное Фридманом и Шварц, произошло в 1932 году. К весне этого года Депрессия уже была достаточно глубокой, и Конгресс начал оказывать значительное давление на ФРС, чтобы та облегчила кредитно-денежную политику. Правление ФРС не имело особого желания поддаваться этому давлению, но под его воздействием все же были проведены операции на открытом рынке (покупка активов за доллары) в период с апреля по июнь 1932 года, нацеленные на увеличение денежной массы в стране и на смягчение, таким образом, денежной политики. Эти меры снизили процентные ставки по государственным облигациям и корпоративным долговым бумагам и, казалось, могли остановить снижение цен и экономической активности. Тем не менее, у руководителей ФРС оставалось двойственное отношение к политике денежно-кредитной экспансии. Некоторые из них рассматривали депрессию как необходимое очищение, избавление от финансовых излишеств 1920-х годов. С этой точки зрения замедление экономического коллапса путем ослабления денежно-кредитной политики только оттягивало срок «неизбежных» корректировок в экономике. Другие чиновники ФРС, отмечая среди других показателей очень низкий уровень номинальных процентных ставок, приходили к выводу, что денежно-кредитная политика была фактически уже довольно мягкой, и что больше ничего не требовалось делать. Эти чиновники, кажется, недооценивали то, что несмотря на низкие номинальные процентные ставки, продолжающаяся дефляция означала, что реальная стоимость заимствований была очень высокой, т.к. любые кредиты необходимо было погашать в долларах, имеющих гораздо большую стоимость (Meltzer, 2003) . Таким образом, денежно-кредитная политика на самом деле вовсе не была мягкой, несмотря на очень низкий уровень номинальных процентных ставок. Так или иначе, чиновники ФРС убедили себя, что политика денежного смягчения, защищаемая Конгрессом, не была необходимой. И поэтому когда в июле 1932 года Конгресс прервал свою деятельность в связи с перевыборами, ФРС вернулся к прежней политике. Во второй половине года экономика вновь испытала резкое падение. Четвертой и последней ошибкой в денежной политике, выделенной Фридманом и Шварц, было продолжающееся пренебрежение проблемами банковского сектора США со стороны ФРС. Как я уже рассказывал, банковский сектор столкнулся с огромным давлением в начале 1930-х годов. По мере роста опасений вкладчиков по поводу устойчивости банков, набеги на банки стали все более распространенным явлением. Серия банковских паник распространилась по всей стране, часто затрагивая все банки в крупном городе или даже в целом регионе страны. Между декабрем 1930 и мартом 1933 года, когда президент Рузвельт объявил «банковские каникулы» (когда закрылась вся банковская система США), около половины американских банков были либо закрыты, либо объединены с другими банками. Выжившие банки вместо расширения своих депозитов и кредитов (что заместило бы депозиты и кредиты лопнувших во время паники банков) резко их сократили.Банковский кризис имел очень негативное воздействие на экономику в целом. Фридман и Шварц особо выделили воздействие банкротств банков на объем денежной массы. Поскольку банковские депозиты являются формой денег, закрытие многих банков значительно усилило падение денежной массы. Кроме того, опасаясь хранить свои деньги в банках, люди копили их в наличном виде, например, сохраняя свои сбережения «в банках из-под кофе на заднем дворе». Такие накопления фактически удаляют деньги из обращения, усиливая дефляционное давление еще больше. Кроме того, как я уже подчеркивал в моих ранних исследованиях (Bernanke, 1983), фактическое закрытие банковской системы США также лишило экономику важного источника кредитных и других услуг, обычно предоставляемых банками.ФРС обладала необходимой властью, и имела возможность, по меньшей мере, смягчить проблемы банков. Например, ФРС могла бы более агрессивно кредитовать банки наличностью (принимая их кредиты и другие инвестиции в качестве залога), или она могла бы просто ввести больше денег в обращение. Любое из этих действий сделало бы более легким для банков получение наличных, необходимых для расчетов с вкладчиками, что могло остановить «набеги на банки» до того, как это привело к закрытию и банкротству банков. На самом деле, именно обеспечение такой помощи банковской системе и было центральным элементом исходного предназначения ФРС. Отказ ФРС от исполнения своей миссии был, опять же, в значительной степени результатом экономических воззрений, которых придерживалось ее руководство. Многие чиновники ФРС готовы были подписаться под печально известным "ликвидаторским" тезисом министра финансов Эндрю Меллона, который утверждал, что отсев «слабых» банков был суровым, но необходимым условием для восстановления банковской системы. Более того, большинство проблемных банков были относительно небольшими и не являющимися членами Федеральной резервной системы, что делало их судьбу менее интересной политикам ФРС. В конце концов, чиновники ФРС решили не вмешиваться в банковский кризис, тем самым в очередной раз способствуя резкому сокращению денежной массы.Фридман и Шварц обсуждают так же и другие эпизоды и политику ФРС, например ошибочное ужесточение денежной политики в 1937-1938, что способствовало новой рецессии в эти годы. Однако четыре описанных мной эпизода схватывают саму суть аргументов Фридмана и Шварц: по разным причинам, но денежно-кредитная политика была излишне жесткой как накануне депрессии, так и во время наиболее драматической фазы падения экономики. Как я уже упоминал, Фридман и Шварц привели доказательства и из других исторических периодов, убеждающие в том, что сдерживающая монетарная политика может привести к снижению цен и производства. Поэтому Фридман и Шварц сделали заключение, что они нашли неопровержимые улики в подтверждение того, что большая часть Великой Депрессии связана с денежными силами.

PhotoHint http://pics.livejournal.com/igrick/pic/000r1edq

senib.livejournal.com

4.2 Монетаризм

Проблемы в развитии мировой экономики вызвали не только пересмотр кейнсианских идей, но и возрождение неоклассической концепции, в которой содержится обоснование необходимости ограничения роли государства в экономике, сведение ее к минимуму. В современной неоклассической теории выделяют три основных направления: монетаризм, новая классическая макроэкономика (теория рациональных ожиданий), экономика предложения.

Термин «монетаризм» введен Карлом Бруннером в 1968 г. и может иметь два значения:

1) это теория о ведущей роли денег и денежно-кредитного механизма в современном рыночном хозяйстве, что и определяет название концепции, а также особый подход к проблемам воспроизводства, социальной политики, международных экономических отношений и борьбы с преступностью;

2) это политика, направленная на регулирование денежной массы в обращении и процентных ставок для обеспечения экономического роста экономической и социальной стабильности.

Монетаризм сформировался в 1950-70 е годы. Главой школы монетаризма считается американский экономист Милтон Фридмен, основатель Чикагской школы неоклассического возрождения. К представителям монетаризма также относятся К. Брукнер, А. Шварц, Р. Селден, Ф. Кейген. М. Фридман в послевоенные годы участвовал как советник в реализации плана Маршалла – программы экономического возрождения стран Западной Европы, в 1980-е годы был экономическим советником Р. Рейгана, участвовал в разработке программы либерального реформирования Израиля, Чили. Его основные работы «Капитализм и свобода» (1962), «Монетарная история Соединенных штатов» (1963 г. в соавторстве со Шварцем), сборник статей «Оптимальное количество денег и другие очерки» (1969 г), «Хозяева свой судьбы» (1980, в соавторстве с Р. Фридмен), «Тирания статус-кво» (1984, в соавторстве с Р. Фридмен).

Под влиянием популярности идей монетаристов стали быстро развиваться и иные неоклассические теории, такие как «экономика предложения», теория рациональных ожиданий.

Распространение монетаризма пришлось на 1970-е годы, когда экономика Запада переживала новое для себя явление, получившее название стагфляции – это одновременный рост уровня цен и уровня безработицы. Неоклассики считают, что кризис 1973-75 гг. показал ошибочность идей кейнсианства. Распад социалистического лагеря способствовал распространению монетаризма. Западные эксперты, придерживающиеся монетаризма, и их последователи оказали существенное влияние на рыночные реформы в восточно-европейских и постсоветских государствах. Однако низкая результативность этих рекомендаций вызвала в 1990-е годы серьезные сомнения в их универсальности, что способствовало снижению авторитета экономикса.

В отличие от неоклассиков конца XIX- начала XX века монетаристы рассматривают не микро-, а макроэкономические проблемы. Монетаристы исходят из того, что рыночная экономика способна к эффективному саморегулированию, поэтому необходимо ограничить государственное вмешательство в экономику, в частности, уменьшить долю ВВП, перераспределяемого через государственный бюджет. Роль государства – это роль судьи в спортивном состязании. Ограниченность государственного вмешательства неоклассики связывают с тем, что

- правительство блокирует работу рыночных регуляторов вместо того, чтобы дополнять их;

- государство способно создавать дополнительный спрос, но не может увеличить товарное предложение, поскольку государственные услуги – это прямой вычет из ВВП;

- правительство по политическим причинам ориентировано на краткосрочную перспективу (правительству нужно как можно быстрее успокоить граждан) в отличие от рыночного механизма, который срабатывает не сразу, но дает более устойчивые результаты.

По мнению монетаристов, экономическая теория должна представлять собой не только академическую науку, но и определенную идеологию, т.е целостной системы ценностей и нормативных принципов жизни общества. По мнению М. Фридмана, главная ценность экономической деятельности, это свобода, когда на выбор человека не действуют ограничения со стороны других людей. В частности Фридман пришел к выводу, что политика правительства по борьбе с потреблением наркотиков нарушает свободу граждан, поскольку любой из них должен иметь право добровольно выбирать между здоровым образом жизни и фактическим самоубийством, вызванным потреблением наркотиков. Справедливое равенство по Фридману– это равенство не результатов, а возможностей, когда каждый в принципе должен иметь если не равные, то, по крайней мере, близкие возможности строить свою жизненную карьеру.

В основе монетаризма лежит количественная теория денег, которая в классическом виде сформулирована И. Фишером в 1912 г.: MV=PQ

Представители кембриджской неоклассической школы записали уравнение следующим образом: М=kPQ,

где k =1/V– часть произведенного продукта, который люди стремятся хранить в ликвидной форме.

Правая часть представленных уравнений характеризует спрос на деньги, левая – предложение денег.

Монетаристы считают, что предложение денег автономно, поэтому действия правительства по продаже облигаций и дополнительной эмиссии вызывают экономические шоки. Фридман ввел понятия денежных агрегатов М1, М2, М3. Монетаристская теория – это в первую очередь теория спроса на деньги. Функция спроса на деньги у Фридмана имеет вид

MD=f (Y,X),

MD – спрос на деньги, Y – национальный доход, X- прочие факторы, в т.ч. степень доходности разных видов богатства, цели, ожидания и предпочтения собственников богатства. Поскольку эти факторы в краткосрочном периоде достаточно стабильны, то единственной причиной инфляции является чрезмерное предложение денег государством. По мнению Фридмена нестабильность денежной системы порождается некомпетентным кредитно-денежным регулированием, а вовсе не внутренней неустойчивостью системы, как считал Дж. М. Кейнс. Фридман выявил на данных Великой депрессии 1929-1933 гг. прямую зависимость между изменением денежной массы и изменением ВВП (временной лаг составляет 6-9 месяцев). Согласно правилу монетаристов денежное предложение должно расширяться в темпе, совпадающим с ежегодным темпом потенциального роста ВВП, т.е. устойчиво возрастать на 3-5% в год.

Монетаристы обосновали новый подход к анализу взаимосвязи между инфляцией и безработицей. Последователи кейнсианской теории считали, что между среднегодовыми темпами инфляции уровнем безработицы существует обратная зависимость, которая выражается кривой Филлипса. Она была выведена английским экономистом А. Филлипсом на основе анализа экономической статистики Великобритании за 1891-1957 годы. Однако оказалось, что эта кривая подходит только для краткосрочных периодов времени.

Для объяснения стагфляции Фридман выдвинул концепцию естественного уровня безработицы, согласно которой любые попытки правительства снизить естественный уровень безработицы ведут только к повышению уровня безработицы, поэтому кривая Филлипса имеет вид вертикальной прямой. Таким образом, монетаристы отвергли толкование инфляции как платы за занятость.

Монетаристы считают, что проблему бедности следует решать, сократив до минимума государственное вмешательство, предоставить бедным дополнительный доход, чтобы они сами решали свои проблемы, поскольку финансирование жилищного строительства, выплата дотаций на продовольствие и т.п. не достигают цели, бюрократическая система раздает эти льготы вовсе не бедным, а представителям среднего класса. Даже если дотации попадают в руки нуждающихся, они лишают бедняков стимулов к экономической активности. Фридмен предлагал заменить бесплатное школьное образование ваучерной системой: родители получают от правительства специальные чеки и отдают их в те школы, которые им больше нравятся. Вместо государственной пенсионной системы предлагается создавать коммерческие пенсионные фонды: если государственной пенсией можно пользоваться только лично, то вклады в пенсионных фондах можно завещать, капитализировать и т.д. В частности, такая система была создана при Пиночете в Чили. Фридмен выступал за введение регрессивного налога. Однако те, кто имеет доходы ниже прожиточного минимума, должны освобождаться от уплаты налогов и получать пособия.

Монетаризм как экономическая политика реализовывался М. Тэтчер и р. Рейганом.

В Великобритании в 1980-е годы развернулась политика тэтчеризма, в рамках которой была принята среднесрочная финансовая политика жесткого контроля за денежным предложением. Бюджетный дефицит за счет роста налоговых поступлений и распродажи государственных активов за 1980-1986 гг. снизился с 35% до 1% ВВП. В рамках среднесрочной финансовой политики проводилась новая политика заработной платы: ограничивалась деятельность профсоюзов, рост заработной платы в государственных предприятиях, снижены налоги на корпорации и на личные доходы, реализованы мероприятия по поддержке малого бизнеса, налажено переобучение рабочей силы. Удалось добиться снижения инфляции с 18 до 8% в год за период 1980-1988 гг. Однако одновременно существенно выросла безработица.

В США в рамках рейганомики в 1980-984 гг. были снижены налоги в надежде на рост налоговых поступлений. Однако надежды не оправдались: дефицит бюджета вырос в 4 раза. Однако снижение налогов стимулировало рост эффективного спроса и вывело американскую экономику из состояния застоя. Поэтому существует мнение, что администрация Р. Рейгана добилась успеха, реализуя ультра-кейнсианскую политику.

В 1992 г. неоклассические идеи пользовались большой популярностью в России, в том числе у правительства Е. Гайдара. Следование этим идеям проявилось в масштабной приватизации, гашении инфляции любой ценой вплоть до прекращения выплаты заработной платы. В результате произошел резкий спад производства и обострились все социальные проблемы. Вместо капитализма сложилась криминально-олигархическая система.

studfiles.net

Монетаризм - это... Что такое Монетаризм?

Монетари́зм — макроэкономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики. Одно из главных направлений неоклассической экономической мысли. Возник в 1950-е годы как ряд эмпирических исследований в области денежного обращения. Основоположником монетаризма является Милтон Фридман, впоследствии ставший лауреатом Нобелевской премии по экономике в 1976 году. Однако название новой экономической теории было дано Карлом Бруннером[1].

Предшественники монетаризма

Основная статья: Количественная теория денег

Д. Юм Дж. Милль И. Фишер

Понимание того, что изменения цен зависят от объёма денежной массы, пришло в экономическую теорию с античных времен. Так, ещё в III веке до н. э. об этом утверждал известный древнеримский юрист Юлий Павел. Позднее в 1752 году английский философ Д. Юм в «Очерке о деньгах» изучал связь между объёмом денежных средств и инфляцией. Юм утверждал, что повышение денежного предложения приводит к постепенному увеличению цен до достижения ими первоначальной пропорции с объёмом денег на рынке. Эти взгляды разделяло и большинство представителей классической школы политэкономии. К моменту написания Миллем «Принципов политической экономии» в общем виде уже сложилась количественная теория денег[1]. К определению Юма Милль добавил уточнение о необходимости постоянства структуры спроса, так как он понимал, что предложение денег может изменять относительные цены. При этом он утверждал, что увеличение денежной массы не ведет к автоматическому росту цен, потому что денежные резервы или товарное предложение также могут увеличиваться в сопоставимых объёмах[2].

В рамках неоклассической школы И. Фишер в 1911 году придал количественной теории денег формальный вид в своем знаменитом уравнении обмена:

,
  • где — количество денег в обращении,
  • — скорость обращения денег,
  • — уровень цен,
  • — реальный объём производства[3]. По своей сути это уравнение представляет собой тождество, поскольку оно верно по определению. При этом Фишер показал, что в краткосрочном периоде скорость обращения денег меняется очень медленно и её можно принять за постоянную величину[4].

Модификация данной теории Кембриджской школой (А. Маршалл, А. Пигу) формально выглядит следующим образом:

,
  • где — доля наличных денежных средств в обращении,
  • — размер реального дохода[5].

Принципиально данные подходы отличаются тем, что Фишер придает большое значение технологическим факторам, а представители Кембриджской школы — выбору потребителей. При этом Фишер в отличие от Маршалла и Пигу исключает возможность влияния процентной ставки на спрос на деньги[6].

Несмотря на научное признание, количественная теория денег не выходила за пределы академических кругов. Это было связано с тем, что до Кейнса полноценной макроэкономической теории ещё не существовало, и теория денег не могла получить практического применения. А после своего появления, кейнсианство сразу же заняло господствующее положение в макроэкономике того времени. В эти годы количественную теорию денег развивало лишь небольшое число экономистов, но, несмотря на это, были получены интересные результаты. Так, К. Варбуртон в 1945-53 гг. обнаружил, что увеличение денежной массы приводит к росту цен, а краткосрочные колебания ВВП связаны с предложением денег. Его работы предвосхитили появление монетаризма, однако, научное сообщество не обратило на них особого внимания[1].

Становление монетаризма

В 1950 году М. Фридман возглавил проект в рамках Национального бюро экономических исследований по изучению денежного фактора в деловом цикле. В результате интенсивных эмпирических исследований в 1956 году выходит его знаменитая статья «Количественная теория денег: новая версия»[1]. В 1963 году им в соавторстве с А. Шварц была выпущена фундаментальная работа «Монетарная история Соединенных штатов, 1867-1960», которая оказала огромное влияние на дискуссию 1960-х гг. об экономической политике[7].

В 1963 году выходит знаменитая работа Фридмана, написанная им в соавторстве с Д. Мейселменом «Относительная стабильность скорости денежного обращения и инвестиционный мультипликатор в Соединенных Штатах за 1897-1958 гг.»,которая вызвала бурные дебаты монетаристов с кейнсианцами. Авторы статьи критиковали стабильность мультипликатора расходов в кейнсианских моделях. По их мнению, номинальные денежные доходы зависели исключительно от колебания предложения денег. Сразу же после выхода статьи, их точка зрения была подвергнута жесткой критике со стороны многих экономистов. При этом главной претензией была слабость математического аппарата применяемого в данной работе. Так, А. Блиндер и Р. Солоу позже признали, что такой подход «слишком примитивен для представления любой экономической теории»[1].

В 1968 году выходит статья Фридмана «Роль монетарной политики», оказавшая значительное влияние на последующее развитие экономической науки. В 1995 году Дж. Тобин назвал эту работу как «наиболее значительную из когда-либо опубликованных в экономическом журнале». Эта статья положила начало новому направлению экономических исследований — теории рациональных ожиданий. Под её влиянием кейнсианцам пришлось пересмотреть свои взгляды на обоснование активной политики[7].

Ключевые положения

Спрос на деньги и предложение денег

Предположив, что спрос на деньги аналогичен спросу на другие активы, Фридман впервые применил теорию спроса на финансовые активы к деньгам[8]. Таким образом, он получил функцию спроса на деньги:

,

Согласно монетаризму, спрос на деньги зависит от динамики ВВП, а функция спроса на деньги стабильна. При этом предложение денег нестабильно, так как оно зависит от непредсказуемых действий правительства. Монетаристы утверждают, что в долгосрочном периоде реальный ВВП прекратит свой рост, поэтому изменение предложения денег не будет оказывать на него никакого воздействия, повлияв лишь на уровень инфляции. Этот принцип стал базовым для монетаристской экономической политики и получил название нейтральности денег[9].

Монетарное правило

В связи с действием принципа нейтральности денег монетаристы выступали за законодательное закрепление монетаристского правила, заключающегося в том, что денежное предложение должно расширяться с такой же скоростью , как и темп роста реального ВВП. Соблюдение этого правила устранит непредсказуемое влияние антициклической кредитно-денежной политики. По мнению монетаристов, постоянно увеличивающееся денежное предложение будет поддерживать расширяющийся спрос, не вызывая при этом роста инфляции[10].

Несмотря на логичность данного утверждения, оно сразу стало объектом острой критики со стороны кейнсианцев. Они утверждали, что глупо отказываться от активной кредитно-денежной политики, так как скорость обращения денег не стабильна, и постоянный рост денежного предложения может вызвать серьёзные колебания совокупных расходов, действуя дестабилизирующе на всю экономику[10].

Монетаристская концепция инфляции

Монетаристская концепция инфляции

По мнению монетаристов, инфляция возникает в случае, когда темпы роста количества денег превышают темпы роста экономики. В начальный период население не ожидает долговременного роста цен и рассматривает каждое повышение цен как временное. Субъекты экономики продолжают хранить количество наличности, необходимое для поддержания своих потребностей на привычном для них уровне. Однако, если цены продолжают расти, то население начинает ожидать дальнейший рост цен. Так как покупательная способность денег снижается, то они становятся дорогим способом хранения активов, и люди будут стараться уменьшать сумму хранимой наличности. Это поднимает цены, заработную плату и номинальные доходы. В результате реальные денежные остатки продолжают снижаться. На данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег. Если темп роста денежной массы стабилизируется, то и темп роста цен также стабилизируется. При этом рост общего уровня цен может показывать разные соотношения с ростом количества денег. При умеренной инфляции цены и денежная масса возрастают, как правило, одинаковыми темпами. При высокой же инфляции цены растут в несколько раз быстрее денежного обращения, приводя к снижению реальных доходов[11].

Естественная норма безработицы

См. также статью: Natural rate of unemployment (monetarism) (англ.)

Важное место в аргументации монетаристов занимает концепция «естественной нормы безработицы». Под естественной безработицей понимается добровольная безработица, при которой рынок труда находится в равновесном состоянии. Уровень естественной безработицы зависит, как от институциональных факторов (например, от активности профсоюзов), так и от законодательных (например, от минимального размера оплаты труда). Естественная норма безработицы — это уровень безработицы, который удерживает в стабильном состоянии реальную заработную плату и уровень цен (при отсутствии роста производительности труда)[12].

По мнению монетаристов, отклонения безработицы от её равновесного уровня могут происходить только в краткосрочной перспективе. Если уровень занятости выше естественного уровня, то вырастает инфляция, если ниже, то инфляция снижается. Таким образом, в среднесрочной перспективе рынок приходит в равновесное состояние. Исходя из этих предпосылок делаются выводы, что политика в области занятости должна быть направлена на сглаживание колебаний уровня безработицы от её естественной нормы. При этом для уравновешивания рынка труда предлагается использовать инструменты крeдитно-денежной политики[13].

Гипотеза постоянного дохода

В работе 1957 года «Теория функции потребления» Фридман объяснил поведение потребителей в гипотезе постоянного дохода. В этой гипотезе Фридман утверждает, что люди испытывают случайные изменения своего дохода. Он рассматривал текущий доход как сумму постоянного и временного дохода:

Постоянный доход в данном случае аналогичен среднему доходу, а временный доход эквивалентен случайному отклонению от среднего дохода. По мнению Фридмана потребление зависит от постоянного дохода, так как потребители сглаживают колебания временного дохода сбережениями и заёмными средствами. Гипотеза постоянного дохода утверждает, что потребление пропорционально постоянному доходу и математически выглядит следующим образом:

где — постоянная величина[14].

Монетарная теория хозяйственного цикла

Основные положения концепции Фридмана

  1. Регулирующая роль государства в экономике должна быть ограничена контролем над денежным обращением;
  2. Рыночная экономика — саморегулирующая система. Диспропорции и другие отрицательные проявления связаны с избыточным присутствием государства в экономике;
  3. Денежная масса влияет на величину расходов потребителей, фирм. Увеличение массы денег приводит к росту производства, а после полной загрузки мощностей — к росту цен и инфляции;
  4. Инфляция должна быть подавлена любыми средствами, в том числе и с помощью сокращения социальных программ;
  5. При выборе темпа роста денег необходимо руководствоваться правилами «механического» прироста денежной массы, которое отражало бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции; темп прироста общественного продукта.
  6. Саморегулируемость рыночного хозяйства. Монетаристы считают, что рыночное хозяйство в силу внутренних тенденций стремится к стабильности, самоналаживанию. Если имеют место диспропорции, нарушения, то это происходит прежде всего в результате внешнего вмешательства. Данное положение направлено против идей Кейнса, призыв которого к государственному вмешательству ведет, по мнению монетаристов, к нарушению нормального хода хозяйственного развития.
  7. Число государственных регуляторов сокращается до минимума. Исключается или снижается роль налогового, бюджетного регулирования.
  8. В качестве главного регулятора, воздействующего на хозяйственную жизнь, служат «денежные импульсы» — регулярная денежная эмиссия. Монетаристы указывают на взаимосвязь между изменением количества денег и циклическим развитием хозяйства. Эта идея обосновывалась в опубликованной в 1963 году книге американских экономистов Милтона Фридмана и Анны Шварц «Монетарная история Соединенных Штатов, 1867—1960». На основе анализа фактических данных здесь был сделан вывод о том, что от темпов роста денежной массы зависит последующее наступление той или иной фазы делового цикла. В частности, нехватка денег выступает главной причиной возникновения депрессии. Исходя из этого, монетаристы полагают, что государство должно обеспечить постоянную денежную эмиссию, величина которой будет соответствовать темпу прироста общественного продукта.
  9. Отказ от краткосрочной денежной политики. Поскольку изменение денежной массы сказывается на экономике не сразу, а с некоторым опозданием (лагом), следует кратковременные методы экономического регулирования, предложенные Кейнсом, заменить на долгосрочную политику, рассчитанной на длительное, постоянное воздействие на экономику.

Итак, согласно взглядам монетаристов деньги являются главной сферой, определяющей движение и развитие производства. Спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту (что определяется, в частности, склонностью к сбережениям), и чтобы обеспечить соответствие между спросом на деньги и их предложением, необходимо проводить курс на постепенное увеличение (определенным темпом) денег в обращении. Государственное регулирование должно ограничиваться контролем над денежным обращением.

Основные представители: Милтон Фридман, Карл Бруннер, Алан Мельтцер, Анна Шварц.

Монетаризм на практике

Денежное таргетирование

Первым этапом проведения политики монетаризма Центральными Банками стало включение денежных агрегатов в свои эконометрические модели. Уже в 1966 году ФРС США начала изучать динамику денежных агрегатов. Распад Бреттон-Вудской системы способствовал распространению монетаристской концепции в денежно-кредитной сфере. Центральные Банки крупнейших стран перестали таргетировать валютный курс в пользу денежных агрегатов. В 1970-х годах ФРС США в качестве промежуточной цели выбрала агрегат М1, а в качестве тактической цели – процентную ставку по федеральным фондам. После США Германия, Франция, Италия, Испания и Великобритания объявили об ориентирах прироста денежной массы. В 1979 году европейские страны пришли к соглашению о создании Европейской Валютной Системы, в рамках которой обязались удерживать курсы своих национальных валют в определенных пределах. Это привело к тому, что крупнейшие страны Европы проводили таргетирование, и валютного курса и денежного предложения. Небольшие страны с открытой экономикой, типа Бельгии, Люксембурга, Ирландии и Дании продолжали таргетировать только валютный курс. При этом в 1975 году большинство развивающихся стран продолжало поддерживать какую-либо разновидность фиксированного курса. Однако, начиная с конца 1980-х годов денежное таргетирование начало уступать свои позиции инфляционному таргетированию. А уже к середине 2000-х годов большинство развитых стран перешло к политике определения целевого ориентира инфляции, а не денежных агрегатов[1].

Примечания

  1. ↑ 1 2 3 4 5 6 Моисеев С. Р. Взлет и падение монетаризма (рус.) // Вопросы экономики. — 2002. — № 9. — С. 92-104.
  2. ↑ М. Блауг. Экономическая мысль в ретроспективе. — М.: Дело, 1996. — С. 181. — 687 с. — ISBN 5-86461-151-4
  3. ↑ Сажина М. А., Чибриков гг. Экономическая теория. — 2-е издание, переработанное и дополненное. — М.: Норма, 2007. — С. 516. — 672 с. — ISBN 978-5-468-00026-7
  4. ↑ Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. — М.: Аспект Пресс, 1999. — С. 548-549. — 820 с. — ISBN 5-7567-0235-0
  5. ↑ 1 2 Сажина М. А., Чибриков гг. Экономическая теория. — 2-е издание, переработанное и дополненное. — М.: Норма, 2007. — С. 517. — 672 с. — ISBN 978-5-468-00026-7
  6. ↑ Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. — М.: Аспект Пресс, 1999. — С. 551. — 820 с. — ISBN 5-7567-0235-0
  7. ↑ 1 2 Б. Сноудон, Х. Вэйн. Современная макроэкономика и её эволюция с монетаристской точки зрения: интервью с профессором Милтоном Фридманом. Перевод из Journal of Economic Studies (рус.) // Эковест. — 2002. — № 4. — С. 520-557.
  8. ↑ Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. — М.: Аспект Пресс, 1999. — С. 563. — 820 с. — ISBN 5-7567-0235-0
  9. ↑ С. Н. Ивашковский. Макроэкономика: Учебник. — 2-е издание, исправленное, дополненное. — М.: Дело, 2002. — С. 158-159. — 472 с. — ISBN 5-7749-0178-5
  10. ↑ 1 2 К. Р. Макконел, С. Л. Брю. Экономикс: прнципы, проблемы и политика. — перевод с 13-го английского издания. — М.: ИНФРА-М, 1999. — С. 353. — 974 с. — ISBN 5-16-000001-1
  11. ↑ Курс экономической теории / Под ред. Чепурина М. Н., Киселёвой Е. А. — Киров: АСА, 1995. — С. 428-431. — 622 с.
  12. ↑ М. Блауг. Экономическая мысль в ретроспективе. — М.: Дело, 1996. — С. 631-634. — 687 с. — ISBN 5-86461-151-4
  13. ↑ Сажина М. А., Чибриков гг. Экономическая теория. — 2-е издание, переработанное и дополненное. — М.: Норма, 2007. — С. 483. — 672 с. — ISBN 978-5-468-00026-7
  14. ↑ Н. Г. Мэнкью. Макроэкономика. — М.: МГУ, 1994. — С. 602-604. — 736 с. — ISBN 5-211-03213-6

dic.academic.ru