Формирование финансовой стратегии организации. Финансовая стратегия организации


Финансовая стратегия предприятия

Говоря о финансовой стратегии предприятия, никогда нельзя ее отделять и рассматривать в отрыве от корпоративной стратегии. Но прежде чем подробнее рассказать об основных этапах создания финансовой стратегии, стоит четко представлять, зачем она нужна.

Что дает финансовая стратегия предприятия

Финансовая стратегия предприятия определяет, какие источники финансирования будут использоваться для развития. Причем речь идет как о собственных средствах, так и заемных. Более того, именно финансовая стратегия компании помогает определиться с рядом жизненно важных параметров и ограничений, а именно:

  • какие задачи должны быть решены для достижения поставленных стратегических целей;
  • какие объемы финансирования понадобятся;
  • сроки, в которые необходимо будет финансирование;
  • существующие ограничения.

Именно финансовая стратегия предприятия определяет все перечисленные выше ограничения. Подобные ориентиры несложно будет использовать при построении прог­нозных финансовых моделей, да и годовых бюджетов.

Что необходимо учесть при разработке финансовой стратегии предприятия

При разработке финансовой стратегии необходимо держать в фокусе внимания:

Доходность – какие финансовые выгоды получают собственники компании от реализации стратегии;

Риски – какие риски берет на себя компания, какие последствия их реализации возможны, если стратегия не увенчается успехом;

Сопротивление внешней среды – насколько внешняя среда будет поддерживать вашу финансовую стратегию.

Создание финансовой стратегии предприятия

Диагностика текущей ситуации для создания финансовой стратегии предприятия

Первый шаг на пути к созданию финансовой стратегии предприятия - это диагностика ситуации как внутри компании, так и рыночного окружения. Как правило, все сводится к составлению таблицы SWOT-анализа – выделению сильных и слабых сторон, возможностей и угроз. Но не лишним будет проанализировать и существующую конкурентную среду - провести тот же SWOT-анализ, но применительно к главным игрокам на рынке.

Для проведения финансового SWOT-анализа придется дать оценку финансовому положению как самого предприятия, так и его ближайших конкурентов. Перечень вопросов может быть примерно следующим.

  • Насколько эффективнее компания управляет оборотным капиталом относительно конкурентов (оборачиваемость в днях)?
  • Какой оставшийся неиспользованным лимит банковской задолженности существует у вашего предприятия?
  • Каково соотношение долга к EBITDA у вашей компании?
  • Насколько велика кредитная нагрузка у конкурентов?
  • Какова стоимость капитала нашей компании в процентах годовых?
  • Как конкуренты финансируют свой бизнес – привлекают займы или пользуются только собственными средствами?
  • Какие источники финансирования есть у конкурентов (например, свой банк, сильные акционеры и т.д.)?
  • Какая динамика чистого операционного денежного потока у компании и как обстоят дела с этим же показателем у ключевых игроков рынка?

Полученные ответы несложно собрать в классической матрице SWOT-анализа. И после этого, когда получено четкое представление о сильных и слабых финансовых аспектах деятельности компании, можно приступать к разработке стратегии.

Постановка целей

Этот этап предполагает формулирование видения, определяющего долгосрочный взгляд на будущее компании, миссии – роли организации во внешней среде и, самое главное – корпоративных целей стратегического и финансового характера, например на пять лет. При этом формулировка стратегии должна быть предельно прозрачной и конкретной.

Для растущих компаний можно сформулировать финансовую стратегию так: «Финансовая стратегия заключается в обеспечении компании финансовыми средствами путем эффективного управления долговым портфелем и оборотным капиталом, в размере, адекватном росту компании, с целью максимизации дохода на средний используемый капитал (Return on Average Capital Employed, ROACE)». В то же время финансовую стратегию предприятий, действующих на рынках, достигших стадии насыщения, можно описать так: «Финансовая стратегия заключается в обеспечении устойчивого роста чистых активов в расчете на одну акцию, где размер чистых активов определяется как стоимость будущих денежных потоков от реализуемых проектов». Разумеется, это лишь примеры формулировок стратегии.

Лучший способ разобраться с миссией и определить цели – провести мозговой штурм, в котором совместно участвуют собственники компании и топ-менеджеры. Другой вариант – стратегические цели определяют собственники бизнеса, не привлекая к этой работе руководство компании, но такое бывает довольно редко.

Разработка плана действий для создания финансовой стратегии предприятия

Когда понятна текущая ситуация в компании, когда сформулированы цели на пять лет вперед, то следующим логичным шагом будет подготовка планов конкретных действий и бизнес-модели.

План действий подразумевает описание того, какое финансирование и в какие сроки будет привлекаться. Он также должен содержать ответы на следующие вопросы.

  • Что нужно сделать, например, чтобы успешно провести IPO?
  • Какие действия компании помогут добиться от банков более выгодных условий по кредитам?
  • Как можно высвободить часть средств, обездвиженных в запасах или дебиторской задолженности?

А бизнес-модель компании – не что иное, как долгосрочный план движения денежных средств, учитывающий все запланированные действия. В ряде случаев в дополнение к этому может быть оправданным формирование прогноза прибылей и убытков, а также изменения активов и пассивов компании с разбивкой по годам.

Проблемы разработки финансовой стратегии предприятия

Одна из главных проблем разработки жизнеспособной стратегии в том, что утверждают ее акционеры, а готовит менеджмент. Поэтому, если нет желания раз десять переделать все расчеты, переписать цели, с самого начала нужно привлекать к работе по выработке стратегии акционеров. Лучше заранее спланировать регулярные встречи (скажем, раз в две недели) менеджмента с акционерами – так называемые стратегические сессии.

Еще один важный момент. Так как стратегия «смотрит» на пять лет вперед, на этот же срок строится финансовая модель, кстати, чаще всего в Excel. Она позволяет прогнозировать финансовые результаты предприятия при изменении тех или иных предпосылок.

Все, кто сталкивались с разработкой финансовой стратегии, задавались вопросом, как отобразить в финансовой модели не­определенность будущего. А другими словами, дать понять акционерам, что это только планы, которым свойственно не выполняться. Для этого любая стратегия на пять лет вперед должна иметь несколько сценариев развития внешней среды. Желательно каждому сценарию придумать имя, например: «Сценарий взрывного роста спроса», «Кризисный сценарий», «Сценарий 5-процентного роста продаж». Важно не просто просчитать эти сценарии в финансовой модели, а понятно представить их акционерам. Под словом «понятно» подразумевается, что в модели показаны взаимосвязи между изме­нениями предпосылок и финансовыми резуль­та­тами.

При создании стратегии компании в первую очередь необходимо определить, какое положение на рынке в настоящий момент занимает компания, каковы перспективы у данной отрасли, выделить наиболее и наименее рентабельные направления деятельности. Фактически проанализировать всю управленческую отчетность в разрезе ЦФО за последние два-три года. Затем, исходя из данных о текущем финансовом положении компании, данных о состоянии рынка, совместно с собственником бизнеса определить цели и задачи на ближайшие несколько лет.

 Автор решения – Алексей Урусов, финансовый директор NIS a.d.

fd.ru

Финансовая стратегия предприятия | Разработка финансовой стратегии

Отзывы участников семинаров:

«Тема планирования и бюджетирования раскрыта достаточно полно. Было интересно самостоятельно подготовить прогнозный отчет о прибылях и убытках и особенно прогнозный баланс», - Бреславский Владимир, заместитель директора по экономике и финансам, ЗАО «Многовершинное», Хабаровский край.

«Кратко и при этом подробно описана система работы казначейства. Очень хороший преподаватель, огромное спасибо», - Болотова Светлана Сергеевна, казначей, «Акадо», Москва.

«Хороша сама идея семинара по ценообразованию – рассмотрение в комплексе маркетинга и финансов. Понравилась логика изложения материала, связь теории с практикой (примеры и задачи), доступное объяснение», - Инберг Анна Евгеньевна, менеджер по продажам, ООО "Вистеон Автоприбор Электроникс", Владимир.

«Семинар полностью оправдал ожидания. Полученные знания помогут разобраться в финансовой и бухгалтерской отчетности, увидеть нужные цифры в море информации. Также узнала много нового об анализе фин. деятельности», - Никонова Наталья Валентиновна, руководитель проектов отдела связи «X5 Retail Group», Москва. 

«Понравилось освещение вопросов по организации внутреннего контроля через управленческий учет», - Романюк Ю.А., руководитель контрольно-ревизионной службы ООО «Аксон», Кострома.

«В семинаре понравилась его практическая направленность на создание системы управления дебиторской задолженностью. Было рассмотрено большое количество практических инструментов по улучшению собираемости денег. Много примеров из реальной практики, что дает возможность применить полученные знания в своей дальнейшей работе. Спасибо!» -  Кузьминич Андрей Викторович, Коммерческий контролер ООО "Модерн Машинери Фар Ист", Магадан.

«Структурированные знания по всем функциям казначейства в доступной форме», - Нестеров Е.В., гл. специалист, «Росатом», Москва.

«После прослушивания семинара имею общую картину по бюджетированию, что и являлось целью. Все возникающие вопросы пояснялись сразу. Много практических заданий. Желаю процветания Школе бизнеса «Альфа», - Баклыкова Наталья Владимировна, ведущий специалист «ГПН-Логистика», Москва.

«Очень все понравилось! Пришла второй раз, была на семинаре по другой теме. Материал представлен очень подробно, все понятно на основе примеров. Удалось проанализировать и собственное предприятие, так как было мало участников и получилось практически индивидуальное занятие. Спасибо!» - Куксова Валерия Владимировна, экономист, ООО «Стройстандарт», Москва.

 

Другие отзывы по направлениям семинаров >>>

alfaseminar.ru

Как разработать финансовую стратегию

Для достижения поставленных целей предприятию необходима финансовая стратегия. При ее разработке возможны различные варианты, но для любого из них потребуется определить срок планирования, наметить основные финансовые цели и способы их достижения. Не менее важен контроль реализации стратегии, позволяющий оценивать эффективность деятельности, выявлять отклонения от запланированного результата и корректировать стратегию на последующие периоды.

Финансовая стратегия предприятия или любой другой организации представляет собой генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами и распоряжению ими. В нашей компании, как и на любом предприятии, она включает в себя следующие элементы:

  • анализ и оценку финансово-экономического состояния компании;
  • разработку учетной политики, а также налоговой политики;
  • управление основным капиталом и амортизационную политику;
  • управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
  • управление заемными средствами;
  • управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;
  • дивидендную и инвестиционную политику;
  • оценку достижений компании и ее рыночной стоимости.

Мнение специалистаМихаил Пукемо, президент компании «Альта Групп» (Москва)

Для меня финансовая стратегия развития означает набор принципов и правил, определяющих денежные потоки компании, границы рисков, а также цели, сформулированные в определенном наборе показателей и правилах их формирования. Такая стратегия тесно связана со стратегией развития компании1.

Личный опытАлександр Папин, вице-президент по финансам компании «Евросеть» (Москва)

Формирование финансовой стратегии фирмы невозможно, если отсутствует общая стратегия развития компании, которая всегда задается «сверху» – собственниками, акционерами или советом директоров2. Даже если стратегия развития не облекается в какой-либо подробный документ, то некая установка есть всегда. Акционеры озвучивают пожелания по доле рынка, географическому распределению бизнеса, уровню рентабельности. Под это и подстраивается финансовая стратегия компании, в которой пожелания акционеров отражаются в определенных цифрах и показателях. Отмечу, что исходная информация обычно поступает от маркетинговых подразделений (прежде всего прогноз по выручке), а финансовая служба включается в расчеты и способствует выбору наиболее подходящей модели развития бизнеса.

Зачастую в компании нет разработанной и утвержденной общекорпоративной стратегии, поэтому финансовый директор, как правило, помогает руководителю и собственникам формализовать критерии развития бизнеса, определить ключевые показатели. Иногда бывает необходимо выбрать из двух-трех вариантов развития холдинга наиболее оптимальный.

Личный опытМихаил Пукемо, президент компании «Альта Групп» (Москва)

Поскольку цель любого бизнеса – прибыль, то любая стратегия должна быть нацелена на финансовый успех. Любые действия и стратегии, применяемые на предприятии, должны привести к изменениям в денежной составляющей, иначе эти действия не имеют смысла. Приведу пример взаимосвязи стратегий в торговой компании: финансовая составляющая корпоративной стратегии предполагает увеличение выручки и прибыли в Х раз. Для этого в маркетинговой составляющей стратегии предполагается расширение ассортиментного портфеля. Финансовые показатели выручки и прибыли базируются на действиях и целях, описанных в маркетинговой части корпоративной стратегии.

Сергей Воробьев, финансовый директор компании «Рельеф-центр» (Рязань)

Финансы – это обслуживающая функция, и матрица финансовой стратегии будет во многом зависеть от маркетинговой стратегии компании. Поэтому первым делом нужно получить ответ на вопрос, что станет с рынком, на котором мы работаем, через 3 – 5 – 10 лет (в зависимости от горизонта планирования), затем определиться с маркетинговой стратегией – кто мы, где хотим быть и кем стать. Как правило, при маркетинговом анализе выявляется несколько путей развития. 

Например, при анализе рынка было выявлено, что можно продавать один из трех продуктов – А, В или С. Инвестиции в производство каждого из продуктов значительны, срок окупаемости превышает три года. В ходе расчетов оказалось, что показатель NPV по продукту В максимален, но если выбрать продукт А, то в случае изменения рыночной ситуации и смещения спроса в сторону продукта С можно будет переналадить оборудование в кратчайшие сроки, не вкладывая при этом значительных средств. И наоборот: если запустить продукт С, то при изменении рыночной ситуации можно будет перейти к продукту А.

Далее эти варианты предлагаются собственникам, которые выбирают наиболее подходящий для них в соотношении риск – доходность: либо максимальную ценность бизнеса при высоких рисках, либо меньшую ценность при наименее значительных рисках. В любом случае инвестировать необходимо в проекты с положительным показателем NPV.

Разработку финансовой стратегии в крупных компаниях акционеры почти всегда делегируют совету директоров. При этом финансовый директор играет роль консультанта и координатора всего процесса. В частности, он консультирует других топ-менеджеров компании при разработке ими собственных функциональных стратегий (производственной, маркетинговой, стратегии управления персоналом и т.д.). Основная задача состоит в том, чтобы функциональные стратегии отвечали задаче увеличения прибыли. Через финансового директора идет первичное согласование положений названных стратегий и устранение противоречий между ними, например, разрешение всегда существующей дилеммы между рентабельностью и ликвидностью бизнеса. Кроме того, он отвечает за раскрытие перед собственниками информации о проблемных с точки зрения финансов зонах.

Однако крайне нежелательно, чтобы за процесс разработки финансовой стратегии несла ответственность лишь финансовая служба. В этом случае деловые интересы компании могут быть принесены в жертву цели максимизации денежных результатов. Например, финансовый директор может настаивать на увеличении прибыли на единицу продукции, не учитывая риска потери доли рынка, или предлагать вместо размещения облигационного займа дополнительную эмиссию акций как менее затратный вариант.

Личный опытВадим Карлинский, руководитель проекта по открытию филиала ОАО «Россельхозбанк» в Пермском крае (Пермь)

Обычно стратегии начинают разрабатывать, когда резко меняются внешние условия ведения бизнеса, либо когда количество внутренних противоречий и нестыковок в бизнес-процессах приводит к осознанию необходимости качественных перемен.

В моей практике основным стимулом для разработки финансовой стратегии предприятия чаще являлись внешние факторы. В первом случае это был кризис августа 1998 года, во втором - потребность найти свое место в отрасли, подлежащей реструктуризации. И лишь однажды это было вызвано пониманием необходимости внутреннего совершенствования бизнеса.

Разработкой стратегии нашей компании занимались все менеджеры финансового блока. Первоначально осуществлялся СВОТ-анализ, на базе которого при заданном видении общего развития компании в ходе дискуссий, мозговых штурмов велся поиск стратегических альтернатив. Затем специально созданная группа аналитиков во главе с финансовым директором выбирала из альтернатив лучшую, которая становилась базой для дальнейшей доработки стратегии.

Алексей Пурусов, финансовый директор группы компании Ralf Ringer считает, что финансовая стратегия особенно необходима для двух случаев. Во-первых, для хеджирования рисков. Во-вторых, для управления расходами предприятия. О более детальных задачах смотрите на видео.

Этапы разработки финансовой стратегии

Прежде всего нужно определить период действия стратегии, цели финансовой деятельности, сформировать финансовую политику и детализировать финансовые показатели по периодам реализации стратегии. Рассмотрим подробнее каждый из этапов.

Период действия стратегии

Виды финансовой стратегии делятся на генеральную и оперативную. Первая охватывает, например, взаимосвязь бюджетов всех уровней, принципы образования и использования дохода компании, потребности в ресурсах и источниках их формирования на среднесрочный (долгосрочный) период.

Оперативная стратегия затрагивает текущее управление финансовыми ресурсами. Она разрабатывается в рамках генеральной, детализирует ее на конкретный промежуток времени.

Период действия генеральной финансовой стратегии предприятия не должен превышать срока, на который разрабатывается общая корпоративная стратегия развития. В зависимости от предсказуемости ситуации на рынках (финансовом и товарном) длительность генеральной стратегии может варьироваться от трех до пяти лет. В условиях быстро изменяющейся внешней среды этот срок может быть сокращен до одного календарного года.

Оперативная стратегия обычно краткосрочна, она формируется на год, квартал, месяц, а при необходимости и на более короткий период.

Личный опытВалерий Темкин, финансовый директор ООО «Кресвик Девелопмент» (Москва)

В нашей компании финансовая стратегия разрабатывается на три года. Бизнес носит проектный характер (девелопмент и консалтинг в девелопменте), продолжительность проектов составляет 2-3 года. Каждый новый проект предполагает новую или обновленную стратегию. Более долгосрочные стратегические планы лишаются практической ценности из-за слишком изменчивой окружающей бизнес-среды.

Рисунок 1 Стратегические финансовые цели компании

Формирование стратегических финансовых целей

Система целей финансовой стратегии может быть представлена в виде «ветки» дерева общих стратегических задач компании. Построение такой ветки может включать следующие шаги.

Шаг 1. Включение стратегии финансов в общую стратегию компании в соответствии с ранжированием целей корпоративной стратегии. Например, для дерева стратегических целей компании может быть установлено три уровня (см. рис. 1).

Шаг 2. Установление интегральной финансовой цели, то есть цели первого уровня. В большинстве случае такой целью выступает рыночная стоимость компании, которая может быть определена как в абсолютных (увеличение рыночной стоимости на N у.е.), так и в относительных показателях (рост рыночной стоимости на N%).

Шаг 3. Определение базовых целей финансовой стратегии (2-й уровень). Интегральная цель первого уровня детализируется на подцели, что потребует конкретизации поставленных задач и учета особенностей развития предприятия. Цель первого уровня может быть достигнута, если у компании достаточно собственных ресурсов, рентабельность собственного капитала высока, структура активов и пассивов обеспечивает приемлемый уровень рисков в процессе осуществления хозяйственной деятельности и т.п.

Каждая из намеченных на данном уровне целей должна быть сформулирована кратко и четко, отражена в конкретных показателях - целевых стратегических нормативах. Например, такими целевыми нормативами по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия может быть доля собственных оборотных средств компании в общем объеме собственного капитала; коэффициент рентабельности собственного капитала; соотношение оборотных и внеоборотных активов; минимальный уровень денежных активов, обеспечивающий платежеспособность предприятия; норма самофинансирования инвестиций.

Шаг 4. Определение действий по достижении финансовых целей (3-й уровень). На данном этапе предлагается перечень конкретных мероприятий, например, провести облигационный заем на сумму $N при выплате P% за каждый облигационный период.

Личный опытАлександр Папин, вице-президент по финансам компании «Евросеть» (Москва)

В качестве примера, в нашей компании при разработке финансовой стратегии сначала отделом маркетинга готовится прогноз по выручке, то есть данные, сколько нужно продать товаров и услуг для того, чтобы занять намеченную долю рынка. Далее определяется, сколько для этого нужно открыть торговых точек, во что это обойдется. На основании прогнозных данных финансовой службой формируется бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, из которых становится ясно, какие ресурсы потребуются, будет ли достаточно собственных средств, чтобы достичь поставленных целей. Если стратегия достаточно агрессивна, то, скорее всего, собственной прибылью не обойтись, соответственно, нужно будет определить, какие ресурсы привлечь и каким образом, чтобы заместить возможные разрывы.

После того как вся информация сведена, можно понять, выходит ли компания на заданный уровень рентабельности. Если нет, то принимаются определенные меры на основе предложений финансово-аналитического отдела - урезаются расходы, повышается маржа (разница между выручкой и себестоимостью) и пр.

Финансовые показатели зависят от стадии развития бизнеса

Игорь Аверчев, старший менеджер проектов ООО «МАГ Консалтинг»

Жизненный цикл любого предприятия включает несколько стадий (начальная стадия, период быстрого роста, период зрелости, спад), которые необходимо учитывать при планировании и оценке финансовых результатов деятельности компании.

Начальная стадия. На данной стадии развития разработка продукции, построение организационной структуры компании или поиск инвесторов могут иметь более важное значение, чем сами финансовые показатели. Завоевать место на рынке при ограниченных финансовых ресурсах – основная задача для молодых компаний. Поэтому наиболее важными финансовыми показателями на начальной стадии развития предприятия являются рост доходов и операционные денежные потоки.

Период быстрого роста. На этой стадии предприятие продолжает отслеживать рост доходов, но уже в сравнении с показателями рентабельности и управления активами (возврат на инвестиции, остаточная прибыль). По мере того, как наращивается капитал, оценка денежных потоков становится менее важной.

Период зрелости. На этой стадии развития основное внимание предприятия направлено на увеличение доходов на привлеченные активы и собственный капитал. Поэтому необходим строгий контроль над основными активами, соответствующими денежными потоками и рентабельностью.

Период спада. На этом этапе наблюдается значительное снижение доходов. Операции остаются прибыльными, но чистая прибыль в процентном отношении к выручке снижается. Однако операционные денежные потоки имеют тенденцию ускоряться, поскольку сокращается оборотный капитал. Поэтому руководство предприятия должно очень взвешенно подходить к возможности инвестирования.

Предприятие может умеренно инвестировать в основные средства и прочие активы, но снижение чистых привлеченных активов3 уже довольно значительно. Показатели рентабельности инвестиций и остаточного дохода имеют относительно невысокие значения. Доходы на чистые привлеченные активы снижаются настолько быстро, насколько чистая прибыль снижается относительно базы чистых привлеченных активов.

Мнение специалистаЕкатерина Демьянова, управляющий директор по финансам (CFO) компании «Intercomp Tecnologies LLC»

Чтобы спрогнозировать финансовый результат деятельности на заданную перспективу используется финансовая модель - документ содержащий расчет показателей деятельности холдинга на основании данных о предполагаемых расходах и планируемом объеме выручки. Исходными данными в ней будут цели, прогнозы, планы текущей деятельности и развития компании. Если в отрасли имеются какие-либо нормативы или ограничения (например, компания оперирует на рынке, где действуют квоты), то их также следует учесть при моделировании. Обрабатываемыми данными будут прогноз продаж, затрат и инвестиций, на выходе получаются прогнозные бюджеты с конкретными целевыми значениями. При изменении исходных параметров пересчитываются и конечные финансовые показатели4.

Детализация финансовых показателей

Плановые показатели и система мероприятий по их достижению детализируются для каждого периода. Например, для реализации финансовой стратегии совет директоров может поставить на 2007 год цель: обеспечить за счет консервативной дивидендной политики рост собственного капитала на 10%, привлечь облигационный заем по ставке не более LIBOR + 5%, уменьшить финансовый цикл на период, оставшийся до конца года, до N дней.

Рисунок 2 Разделение стратегии по направлениям

Разработка финансовой политики

Установленные на предыдущем этапе финансовые цели группируются по определенным направлениям, формируя при этом финансовую политику компании (см. рис. 2). Она может носить многоуровневый характер. Так, в рамках политики управления активами может быть разработана политика управления оборотными и внеоборотными активами. Управление оборотными активами может включать принципы управления отдельными их видами.

Личный опытВадим Карлинский, руководитель проекта по открытию филиала ОАО «Россельхозбанк» в Пермском крае (Пермь)

Разработка финансовой стратегии обычно включает несколько этапов. Прежде всего, мы уточняем финансовую структуру компании, переосмысливаем расстановку центров ответственности (например, центры инвестиций переводим в центры прибыли по завершении инвестиционной части проектов). Затем анализируем факторы, влияющие на стоимость компании, оцениваем их значимость (cтепень влияния) и намечаем план мероприятий по управлению ими.

В дальнейшем, «оцифровывая» стратегию, определяем исходя из анализа внешней среды значения показателей рентабельности (капитала, инвестиций, активов и т.п.), которых надлежит придерживаться, а также их динамику. Затем разрабатываем политику в отношении дебиторов и кредиторов. Помимо обычных показателей для контроля состояния и соотношения задолженностей, в нее включаются также механизмы работы с дебиторами, схемы зачетов взаимных требований, регламенты предоставления скидок, принципы размещения временно свободных средств и другое.

Следующий шаг – прогнозирование показателей деловой активности на основе сравнения с лучшей отраслевой практикой. После расчета показателей оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов определяется потребность в оборотном капитале и рассчитывается его рентабельность. На базе этих расчетов корректируются планы по работе с дебиторской и кредиторской задолженностью, принимаются решения о продаже непрофильных и нерентабельных активов. При разработке инвестиционной политики инвестиции группируются по категориям, по каждой из которых задаются сроки окупаемости и внутренняя норма рентабельности, прогнозируются потребности в инвестициях, цели и направления капитальных вложений.

Последний шаг – разработка учетной политики для целей бухгалтерского и налогового учета.

Контроль реализации финансовой стратегии

Обычно информацию для акционеров и совета директоров о достижении стратегических целей компании и возможных сценариях дальнейшего развития готовит финансовая служба или служба внутреннего аудита. Контролю подлежат как генеральная, так и оперативная стратегия.

Мнение специалистаЕкатерина Демьянова, управляющий директор по финансам (CFO) компании «Intercomp Tecnologies LLC»

Чтобы упростить контроль выполнения поставленных задач, можно составить общий график представления отчетности по холдингу от каждой бизнес-единицы.

Графиком может служить обычная таблица по вертикали - список ответственных за предоставление отчетности, по горизонтали - календарные дни и периодические отрезки, а в пересечениях - названия представляемых отчетов. Унифицированные шаблоны отчетов лучше разработать и разослать ответственным заранее вместе с подробными инструкциями по заполнению.

Личный опытАлександр Папин, вице-президент по финансам компании «Евросеть» (Москва)

Для меня контроль исполнения финансовой стратегии означает прежде всего контроль показателей бюджета. Чтобы отследить их уровень, мы ежемесячно формируем отчет о прибылях и убытках, а дополнительно - еженедельный отчет, в котором в разрезе номенклатуры товаров приводятся данные о выручке, себестоимости и марже. Эти показатели заложены в бюджет в помесячной разбивке. Получая недельные отчеты, финансовый департамент экстраполирует данные на месяц, что позволяет заранее понять, можно ли рассчитывать на выполнение плана, и принять соответствующие меры в случае отставания (снизить расходы, провести рекламную акцию и пр.)

Оценку степени достижения намеченных целей предпочтительно осуществлять двумя способами. Сначала определяется уровень выполнения целевого показателя (в процент ном отношении к запланированному значению), а дополнительно проводится ранжирование целевых показателей по степени их выполнения. Это позволит сразу же выявить лидеров и аутсайдеров. Последние должны стать «целевой аудиторией» для выяснения причин неудачи.

Например, совет директоров рассмотрел несколько сценариев реализации стратегии и утвердил итоговые показатели (см. табл. 1).

Таблица 1 Целевые показатели стратегии

Показатель финансовой стратегии Вариант 1, % Вариант 2, % Утвержденный показатель, %
1 Увеличение доли заемного капитала в балансе 20 30 20
2 Уровень рентабельности собственного капитала 10 15 15
3 Рост валюты баланса 5 10 10

Для оценки их выполнения по итогам отчетного периода формируется таблица, в которой определяются отклонения фактических показателей реализации стратегии от плановых (см. табл. 2).

Таблица 2 Оценка финансовой стратегии

Показатель финансовой стратегии Утвержденный показатель Фактический показатель
Значение, % % выполнения Значение, % % выполнения
1 Увеличение доли заемного капитала в балансе 20 100 12 60
2 Уровень рентабельности собственного капитала 15 100 8 53
3 Рост валюты баланса 10 100 7 70

Результаты оценки можно рекомендовать представить в виде графика «роза ветров» (см. рис. 3).

Рисунок 3 1 – заемный капитал, 2 – рентабельность СК, 3 – рост валюты баланса

Личный опытВалерий Темкин, финансовый директор ООО «Кресвик Девелопмент» (Москва)

Наличие финансовой стратегии и различных методов ее использования положительно отразилось на результатах деятельности нашей компании. Собственники дали понять, чего они хотят, а менеджеры - что они могут. Количество конфликтов сократилось,  результат увеличился Правда, я бы не стал утверждать, что это обусловлено только лишь появлением стратегии. Ее разработка была лишь первым шагом реструктуризации компании - сейчас так часто называют наведение в компании элементарного порядка. Вот обратное утверждение, что без разработки стратегии финансовые результаты вряд ли улучшились бы, пожалуй, верно.

Итак, если у компании есть финансовая стратегия, она, безусловно, становится более управляемой для менеджмента и прозрачной для собственников, более гибкой в реагировании на изменения окружающей бизнес-среды и внутренних процессов.

1 О формировании общей стратегии развития компании см. статьи «Роль финансовой службы в формировании стратегии компании», «Особенности разработки корпоративной стратегии». - Примеч. редакции.2 О том, как финансовому директору выяснить цели собственника бизнеса, читайте в статье «Первые шаги финансового директора в новой компании». - Примеч. редакции.3 Положение по управленческому учету «Измерение эффективности предприятия» (SMA 4D) определяет чистые привлеченные активы как сумму оборотного капитала, основных средств, прочих активов, задолженности (долгосрочная и текущая) и акционерного капитала. То есть это вся сумма фондов, которыми располагает предприятие. Изменения в их остатке вызываются только входящими или исходящими денежными потоками предприятия. - Примеч. автора.4 О связи бюджета и стратегии предприятия см. статью «Как увязать бюджет со стратегией компании» . - Примеч. редакции.

  • обеспечения финансовой стабильности;
  • обеспечения финансового позиционирования с оптимальной точки зрения; 
  • выполнения задач акционеров и т.д.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

fd.ru

1.1 Понятие финансовой стратегии

Кафедра Общего Менеджмента

Допустить к защите

Зав.кафедрой Сафиуллин М.Р.

__________________________________

«____» _____________________200__ г.

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

Финансовые стратегии

Казань 2006

Содержание

Стр.

Введение………………………………………………………………….…….3

  1. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание………………….…….5

1.1 Понятие финансовой стратегии…………………………………………….…….5

1.2 Методы финансовой стратегии……………………………………………….……7

2 Виды финансовых стратегий…………………………………………………………..11

2.1 Стратегия привлечения финансовых ресурсов…………………..……………11

2.2 Стратегия финансового инвестирования………………………...……………14

2.3 Стратегический подход к управлению текущими финансовыми операциями………………………………………………………………………….17

2.4 Стратегии управления рисками и обеспечения финансовой устойчивости фирмы……………………………………………………………………………………19

3 Пример формирования финансовой стратегии на основе нефтяной компании «ЛУКойл»…………………………………………………………………………….23

Заключение………………………………………………………..…………..……35

Список использованной литературы…………………………………………….37

Введение

Коренная ломка экономической системы в сторону рыночных отношений предъявила свои требования к хозяйствующим субъектам. В настоящее время этап экономического развития России характеризуется активным ростом предпринимательской деятельности и переходом к разнообразным формам собственности. Адаптируясь к рыночным отношениям, фирмы ориентируют свою деятельность на удовлетворение спроса и потребностей рынка, на организацию своего производства только конкретных видов продукции, которые пользуются спросом и принесут предприятию прибыль, необходимую для развития. В этих условиях необходимо выстраивать совершенно новые подходы и требования в организации управления деятельностью предприятия. Стратегическая установка в поведении фирмы в целом обусловливает и ее финансовую стратегию. Существует не только прямая связь: стратегия фирмы - финансовая стратегия фирмы, но и обратная связь: финансовая стратегия фирмы - стратегия фирмы. То есть финансовая стратегия фирмы обладает определенной самостоятельностью по отношению к самой стратегии фирмы. Поэтому у предпринимателя больше свободы при формулировании финансовой стратегии фирмы, чем при формулировании обшей стратегической линии поведения предприятия.

В настоящее время для постижения различий в обозначенных стратегиях и выявления их приоритетов используется теория и практика современного зарубежного менеджмента и результаты адаптации его отдельных элементов в российскую практику планирования и прогнозирования деятельности предприятия.

В данной работе рассматриваются понятие, содержание и основные виды финансовых стратегий. При этом учитываются тенденции развития финансовых стратегий, его современное состояние, так и дальнейшие перспективы.

Выбор темы не случаен, так как развитие рыночных процессов в России способствовало формированию финансовой стратегии как науки, а так же ее широкое распространение на практике. Деятельность предприятия характеризуют показатели его финансового состояния, которые являются индикаторами всего хозяйственного процесса. Финансовое состояние определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловых отношениях, в итоге - положение на финансовом рынке. Для благоприятного функционирования предприятия необходимо эффективно организовать процесс управления его финансовой деятельностью.

Цель данной курсовой работы заключается в выявлении специфических признаков характерных для финансовой стратегии и ее виды, выявлении отличительных особенностей в формировании фондового портфеля, а также рассмотрим финансовую стратегию на примере российской нефтяной компании «ЛУКойл», которая наиболее успешно применила последние достижения финансовой стратегии в своей повседневной деятельности. Данная постановка цели напрямую отражает структуру данной работы.

При работе над курсовым проектом были использованы абстрактно-логические и монографические методы. Кроме того, были изучены материалы как учебной литературы, так и специализированной, а также материалы статей и других публицистических изданий.

Исследование практической части работы проводилось на основе периодических изданий за последние 2 года, в частности, основными источниками являлись журналы: «Финансы и кредит», «Экономический анализ: теория и практика», «Финансовый бизнес», а так же официальный сайт компании «ЛУКойл».

Мы надеемся, что рассмотренная в курсовой работе тема будет полезна для изучения, благодаря своей актуальности.

  1. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание и анализ

Как известно, в современной системе управления организацией занимает ее общая экономическая стратегия, или стратегия экономического развития, компонентом которой, причем весьма существенным, является финансовая стратегия. Существенность эта объясняется координирующей ролью финансов в системе управления организацией, а также тем особым местом, которое занимают финансовые ресурсы среди других ресурсов организации - материальных и трудовых, поскольку именно финансовые ресурсы могут быть конвертированы в любой другой вид ресурсов с минимальным временным лагом.

Финансовая стратегия организации может рассматриваться как ее долгосрочная программа действий в сфере финансов (на 5 и более лет).

Будучи наиболее важной составляющей общей экономической стратегии, финансовая стратегия направлена на достижение в долгосрочной перспективе целей организации в соответствии с ее миссией путем обеспечения формирования и использования финансовых ресурсов, т.е. управления финансовыми потоками организации, и прежде всего на обеспечение конкурентоспособности организации, которая включается в устойчивости:

  1. роста объемов производства;

  2. инвестиционной активности;

  3. инновационной активности;

  4. благосостояния работающих и собственников организации.

При этом финансовую стратегию организации следует классифицировать на два вида: генеральная финансовая стратегия; финансовая стратегия отдельных задач.

Классификационным признаком в данном случае является объем решаемых задач в сфере финансов.

Генеральная финансовая стратегия является составляющей общей экономической стратегии организации и связана с реализацией всех финансовых аспектов ее миссии.

Очевидно, что перечень задач финансовой стратегии определяется ее целями в каждом конкретном случае. Однако, по мнению авторов данной статьи, цель, присущая финансовой стратегии практически любой коммерческой организации - максимизация благосостояния собственников этой организации - может определять ряд некоторых общих задач, также присущих ее финансовой стратегии, к которым относятся:

  • определение финансового состояния организации на основе анализа;

  • оптимизация оборотных средств организации;

  • определение доли и структуры заемных средств и их эффективности;

  • оптимизация инвестиций и источников средств для развития производства;

  • прогнозирование прибыли организации;

  • оптимизация распределения прибыли;

  • оптимизация налоговой политики "с максимальным учетом возможных льгот и недопущения штрафов и переплат;

  • определение направления вложения высвобождающихся денежных средств с целью получения максимальной прибыли, в том числе приобретение ценных бумаг смежных предприятий;

  • анализ применения и выбор наиболее эффективных форм безналичных расчетов, в том числе с использованием векселей;

  • разработка ценовой политики применительно как к выпускаемой, так и к покупаемой продукции с учетом финансового состояния организации;

  • определение политики внешнеэкономической деятельности.

Требуется особо подчеркнуть, что задачи финансовой стратегии должны быть сопоставимы возможностями организации. Реализация финансовой стратегии должна осуществляться на основ сочетания жесткого централизованного финансового стратегического руководства и гибкого своевременного реагирования на изменившиеся условия.

studfiles.net

Финансовая стратегия компании

Понятие финансовой стратегии

Необходимость перспективного управления финансовой деятельностью осознают все большее количество компаний. Эффективным инструментом управления финансовой деятельностью, подчиненного реализации целей развития компании в условиях существенных изменений внешней среды выступает финансовая стратегия.

Финансовая стратегия представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии компании, обеспечивающей все основные направления развития его финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении условий внешней среды.

Виды финансовой стратегии

Выделяют три вида финансовой стратегии: генеральную, оперативную и стратегию выполнения отдельных стратегических задач, т.е. достижения частных стратегических целей.

Генеральная финансовая стратегия – это финансовая стратегия, которая определяет деятельность компании на год, а именно образование и использование дохода компании, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования, взаимоотношения с бюджетами всех уровней.

Оперативная финансовая стратегия – это финансовая стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами, разрабатывается на квартал или месяц. Например, стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее в конкретном промежутке времени.

Финансовая стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.

Выбор генеральной финансовой стратегии

Выбор генеральной финансовой стратегии характеризуется основным стратегическим выбором компании в системе путей достижения стратегических финансовых целей, определяя направленность всех последующих действий по принятию стратегических финансовых решений. Генеральная финансовая стратегия компании представляет собой главное направление ее финансового развития, касающееся всех важнейших аспектов ее финансовой деятельности и финансовых отношений, обеспечивающее реализацию ее основных стратегических финансовых целей. Выбор генеральной финансовой стратегии компании в первую очередь зависит от принятой ей корпоративной стратегии. Такая зависимость определяется тем, что финансовая стратегия носит подчиненный характер по отношению к корпоративной стратегии и, как и любой другой вид функциональной стратегии, призвана обеспечивать эффективную ее реализацию.

Бланк И.А. выделяет следующие виды генеральной финансовой стратегии компании:

  1. Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста (ускоренный рост) направлена на обеспечение высоких темпов операционной деятельности компании, в первую очередь, – объемов производства и реализации продукции. В этих условиях существенно увеличивается потребность в финансовых ресурсах, направляемых на прирост оборотных и внеоборотных активов. Соответственно, приоритетным направлением стратегического финансового развития компании, в наибольшей степени, обеспечивающей данный вид генеральной финансовой стратегии, является ускоренное возрастание потенциала формирования финансовых ресурсов компании.
  2. Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста (ограниченный рост) направлена на сбалансирование параметров ограниченного роста операционной деятельности и необходимого уровня финансовой безопасности компании. Стабильная поддержка таких параметров в процессе стратегического финансового развития выдвигает в качестве приоритетного направления – обеспечение эффективного распределения и использования финансовых ресурсов компании.
  3. Антикризисная финансовая стратегия (сокращение) призвана обеспечить финансовую стабилизацию компании в процессе выхода из кризиса ее операционной деятельности, вызывающей необходимость сокращения объемов производства и реализации продукции. В этих условиях приоритетным направлением стратегического финансового развития становится формирование достаточного уровня финансовой безопасности компании.

Стратегическая финансовая позиция

Наряду с видом корпоративной стратегии важным фактором, определяющим выбор генеральной финансовой стратегии компании, является исходная модель ее стратегической финансовой позиции. Это связано с тем, что не все варианты этой модели могут поддерживать реализацию тех или иных видов корпоративной стратегии, а соответственно и адекватных им видов генеральной финансовой стратегии компании. Модель стратегической финансовой позиции компании базируется на результатах оценки отдельных факторов в процессе SWOT-анализа. На заключительном этапе стратегического финансового анализа по результатам модели стратегической финансовой позиции компании устанавливаются взаимосвязи между отдельными факторами внешней и внутренней среды. Для установления таких взаимосвязей используется матрица возможных стратегических направлений финансового развития компании. Матрица представляет собой квадранты: «Сила и Возможности», «Стабильность и Возможности», «Слабость и Возможности», «Сила и Угрозы», «Стабильность и Угрозы», «Слабость и угрозы» Следовательно, для того чтобы генеральная финансовая стратегия могла быть эффективно реализована в предстоящем периоде, она должна учитывать возможности конкретной модели стратегической финансовой позиции компании.

Рекомендации по возможным сочетаниям генеральной финансовой стратегии компании и конкретных моделей его стратегической финансовой позиции:

  • Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста – «Сила и возможности». Возможно: «Стабильность и возможности», «Сила и угрозы»;
  • Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста – «Стабильность и возможности», «Сила и угрозы». Возможно: «Стабильность и угрозы»;
  • Антикризисная финансовая стратегия – «Слабость и угрозы». Возможно: «Слабость и возможности».

Как видно, отдельные виды генеральной финансовой стратегии компании могут избираться при различных моделях его стратегической финансовой позиции. Конкретная взаимосогласованность этих параметров определяется с учетом степени проявления факторов внешней и внутренней среды компании в предстоящем периоде в рамках каждой модели стратегической финансовой позиции компании. В процессе выбора генеральной финансовой стратегии компании могут учитываться и другие факторы, в частности, стадия ее жизненного цикла, финансовый менталитет ее собственников, уровень квалификации финансовых менеджеров и т.д.

Источник:

Бовкунович В.В. Особенности выбора финансовой стратегии компании // Academy. – 2015. – № 3 (3). – С. 28-30.

topknowledge.ru

финансовая стратегия

Финансовая стратегия предприятия и ее роль в управлении финансовым планированием

Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии предприятия исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях, подготовки и ведения стратегических финансовых операций.

Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны его деятельности, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятия, объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции. В противном случае предприятие может обанкротиться.

Различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач (достижение частных стратегических целей).

Генеральная финансовая стратегия это финансовая стратегия, определяющая деятельность предприятия (взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования) на год.

Оперативная финансовая стратегия — это финансовая стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами (стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности), разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает валовые доходы и поступления средств (расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам) и валовые расходы (платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками), что позволяет предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам. Нормальным положением считается равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее в конкретном промежутке времени.

Финансовая стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.

Главной стратегической целью финансов является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.

Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает:

  • формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;
  • выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством предприятия;
  • ранжирование и поэтапное решение задач;
  • соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;
  • объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия в году, квартале, месяце;
  • создание и подготовку стратегических резервов;
  • учет экономических и финансовых возможностей самого предприятия и его конкурентов;
  • определение главной угрозы со стороны конкурентов, мобилизацию сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых действий;
  • маневрирование и борьбу за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.

Для достижения главной стратегической цели в соответствии с требованиями рынка и возможностями предприятия разрабатывается генеральная финансовая стратегия предприятия. В ней определяются задачи формирования финансов и распределяются по исполнителям и направлениям работы.

Задачи финансовой стратегии:

  • исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования;
  • разработка условий подготовки возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого ИЛИ кризисного финансового состояния предприятия;
  • определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;
  • выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;
  • обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;
  • обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли;
  • определение способов проведения успешной финансовой стратегии и  стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров предприятия к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;
  • изучение финансовых стратегических взглядов вероятных конкурентов, их экономических и финансовых возможностей, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой устойчивости;
  • разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации, методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния и координация усилий всего коллектива на его преодоление.

При разработке финансовой стратегии особое внимание уделяется полноте выявления денежных доходов, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитала предприятия. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, скачков инфляции и других форс-мажорных (непредвиденных) обстоятельств. Она должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться. Контроль за реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступлений доходов, экономное и рациональное их использование, так как хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления.

Важной частью финансовой стратегии является разработка внутренних нормативов, успешно используемых в практике зарубежных компаний, с помощью этих нормативов определяются, например, направления распределения прибыли.

Таким образом, успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при взаимоуравновешивании теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия разрабатываются на основе выводов финансового анализа предприятия по объектам и составляющим генеральной финансовой стратегии в нескольких вариантах (не менее трех) с обязательной количественной оценкой предложений и оценкой их влияния на структуру баланса предприятия (построение прогнозного баланса и отчета о прибылях и убытках).

В зависимости от внешних условий реализации того или иного варианта генеральной финансовой стратегии ежеквартально разрабатывается оперативная финансовая стратегия с учетом финансовых показателей, достигнутых в предшествующем квартале. При необходимости может быть разработана стратегия достижения частных целей как на год, так и на квартал.

[3 - Финансы и кредит_под ред Ковалевой А.М_Уч пос_2005 -512с]

financeedu.ru

Формирование финансовой стратегии организации

Кузнецова Оксана Анатольевна,кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учёта, анализа и статистики ФГБОУ ВПО «Самарский государственный университет путей сообщения», г. Самараkuz[email protected]

Ишеева Ирина Александровна,кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учёта, анализа и статистики ФГБОУ ВПО «Самарский государственный университет путей сообщения», г.Самара[email protected]

Дворникова Юлия Владимировна,кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учёта, анализа и статистики ФГБОУ ВПО «Самарский государственный университет путей сообщения», г. Самара[email protected]

Формированиефинансовой стратегии организации

Аннотация. В статье обосновываются теоретические положения формирования финансовой стратегии, её связь с финансовой устойчивостью организации. Авторы предлагают алгоритм разработки финансовой стратегии как элемента эффективного управления организацией.Ключевые слова: финансовая деятельность, финансовая стратегия, планирование, устойчивость, финансовое состояние.

В современной экономике в обеспечении эффективности финансовой деятельности организации определяющую роль играет финансовая стратегия. Она направлена на все основные сферы деятельности: формирование и привлечение финансовых ресурсов, определение возможных направлений их использования, что,в конечном счёте, влечёт за собой увеличение инвестиционной привлекательности организации и благосостояние её собственников.Как правило, причинами неэффективного функционирования российских предприятий являются отсутствие общей, в том числе финансовой, стратегии; ориентация на краткосрочные результаты; недооценка конкурентных возможностейпартнеров; слабое знание конъюнктуры рынка; некачественный подход копределению потенциальных возможностей организации, являющийся следствиемслабого уровня подготовки руководства и персонала.Актуальность разработки финансовой стратегии определяется рядом важнейших условий, в качестве которых выступают постоянные изменения факторов внешней финансовой среды: смена целей и задач основной деятельности, связанное с реорганизацией и появлением новых коммерческих предложений; переход на новуюстадию развития и так далее. В этих условиях возникает необходимость в наличии прогнозируемого характера финансовой активности организации, что вполне сможет обеспечить четко сформулированная финансовая стратегия.Экономическая сущность финансовой стратегии обусловлена взаимодействием фирмы с различными экономическими субъектами и государственными органами по вопросам осуществления деловых отношений в областифинансов.Финансовую стратегию часто отождествляют с долгосрочным финансовым планированием. Эти понятия схожи по смыслу между собой, так как и то и другое подразумевает процесс разработки и принятия финансовыхцелевых установок, поиск эффективных путей ихдостижения. Однако в ходе финансового долгосрочного планирования определяются будущие, ожидаемые значения экономических величин, показатели на основе полученных данных об их изменении в прошлые отрезки времени. В основе же финансовой стратегии лежит концепция стратегического управления, которая, помимо перечисленных тенденций, учитывает систему возможных опасностей развития предприятия, способности изменить в будущем сложившиеся тенденции к лучшему.Понятие «финансовая стратегия» относительно новое в экономической литературе отечественных авторов. На данный момент мало изданий, посвященных разработке финансовой стратегии в организации. В финансовом менеджментеБланкаИ.А. финансовая стратегия рассматривается в финансовом планировании, которое подразделяется на оперативное, текущее и стратегическое (или прогнозирование финансовой деятельности) [1]. Стратегическое планирование как разпредполагает разработку финансовой стратегии и финансовой политики по основным направлениям деятельности. Именно на основе развития методологии стратегического планированиявозникло стратегическое управление.Финансовая стратегия представляет собой систему отношений, связанных с достижением и решением долгосрочных целей и задач финансовой деятельности организации, определяемых еёфинансовой идеологией, и ориентированных на поиск эффективных путей их достижения и решения.Финансовая стратегия является важнейшим звеном общей стратегии компании, в которую также могут входить производственная, инвестиционная, маркетинговая, кадровая, организационноструктурная и другие виды стратегий. Цель общей стратегии состоит в поиске новых возможностей и правил принятия решений, определяющих процесс развития организации. Все стратегии в составе общей взаимосвязаны и взаимозависимы.Кроме того, финансовая стратегия занимает одно из значимых мест в системе функциональных стратегий организации. Это обусловлено тем, что она, с одной стороны,обеспечивает эффективное привлечение ресурсов для реализации стратегий всех уровней, а с другой –эффективное ихиспользование.Сущность финансовой стратегии раскрывается в ее специфических функциях. К ним относятся организационная, распределительная, информационная, антикризисная, адаптивная, контрольная функции, а также функция оптимизации [2].

В рамках организационной функции процесс формирования и продвижения финансовой стратегии обеспечивается необходимыми трудовыми ресурсами, средствами труда, проводится координация действий заинтересованных подразделений и лиц, поощрение и наказание работников, контроль за ихдеятельностью.Распределительная функция предполагает прогнозирование, планирование сроков и размеров инвестиций, а также других расходов, связанных сзаблаговременным поиском объектов вложения капитала.Централизацию, систематизацию и обработку поступающей информации,формирование на ее основе рекомендаций по проведению финансовой, текущей и маркетинговой деятельности предприятия, атакже выработку предложений по направлениям стратегического развития –всё это включает информационная функция. Антикризисная функция состоит в заблаговременном прогнозировании и предупреждении различных опасных изменений внешней и внутренней среды предприятия, максимально эффективном выводе организации из кризисных ситуаций.Адаптивная функция финансовой стратегии заключаетсяв постоянном её приспособлении к различным условиям рыночной среды с целью защиты предприятия от вновь выявленных угроз и применения новых возможностей для улучшения деятельности организации.Изучение тенденций разработки и реализации финансовой стратегии, выявление отрицательных факторов внешнего и внутреннего воздействия и выработку предложений по их устранению включает в себя контрольная функция.Функция оптимизации подразумевает обеспечение эффективности вложений и привлечения финансовых ресурсов, достижение синергетического эффекта.Эффективная финансовая стратегия, как правило, является наиболее значимым фактором в финансовом аспекте устойчивого развития предприятия. Устойчивость–это способность системы сохранять текущее состояние при наличии внешних воздействий[3].Стратегическое планирование обеспечивает устойчивое развитие организации в среднесрочной и долгосрочной перспективе за счет создания и поддержания оптимального соотношения между целями фирмы и ее потенциальными возможностями в свете прогнозируемых изменений и тенденций рынка. Традиционно комплексная устойчивость организации включает в себя следующие виды функциональных устойчивостей: финансовоэкономическую, технологическую, организационную, устойчивость персонала, экологическую, ресурсную, политическую. При этом в рамках данного подхода устойчивым считается такое развитие организации, при котором обеспечивается как текущая, так и стратегическая устойчивости. Организация обладает краткосрочной устойчивостью, если обеспечена её платежеспособность, и долгосрочной устойчивостью, если темпы развития организации соответствуют темпам развития рынка. Таким образом, успешно разработанная и реализованная стратегия оказывает существенное влияние на устойчивое развитие фирмы. Финансовая устойчивостьпредполагает наличие сбалансированных финансовых ресурсов, позволяющих организации поддерживать эффективность своего бизнесав течение всего периода функционирования, в том числе производя продукцию и обслуживая полученныекредиты.Финансовая устойчивость является основной целью оценки реального финансового состояния организации. При этом поиск внутрихозяйственных резервов и возможностей, способов и средств ее укрепления определяет направление и инструментарий, необходимый для проведения анализа и осуществления процесса управления. Способность организации своевременно покрывать свои обязательства, находить выход в непредвиденных ситуациях, финансировать свою деятельность и поддерживать деловую активность, даже при неблагоприятных условиях, свидетельствует о её устойчивом финансовом положении, и наоборот.Эффективная финансовая стратегия является важнейшим внутренним фактором финансовой устойчивости организации. Устойчивое финансовое состояние –есть следствие умелого, грамотного руководства всемнабором факторов, определяющих результаты производственнофинансовой деятельности, а не игра случая.В то же время для разработки стратегии требуется провести финансовый анализ, то есть финансовое состояние организации влияет на выбор вида стратегии, ее спецификацию, цели, задачи и особенности формирования. Следовательно, между финансовой стратегией и финансовым состоянием организации существует обратная взаимосвязь.Поскольку целью работы любой организации является получение прибыли, то стратегия должна быть направлена на финансовый успех. В долгосрочной перспективе именно разработка финансовой стратегии является важным и необходимым условием развития организации. Это сложная, требующая соответствующих знаний и затрат труда, процедура, но при этом значимость полученных результатов, как правило, намного выше затрат на её реализацию.Механизм разработки финансовой стратегии представляет собой взаимодействие определенных принципов, этапов, методов и инструментов. Необходимым условием рационального формированияи использования финансовых ресурсов предприятия, обеспечения его устойчивого развития иконкурентоспособности является эффективный механизм формирования и реализации финансовой стратегии. По мнению авторов, алгоритм разработки финансовой стратегии организации может быть представлен следующим образом.1. Анализ финансового состояния организации, который включает:–оценку имущественного потенциала:дается на основе анализа динамики и структуры баланса предприятия, выявления нерациональных изменений его статейи расчета финансовых коэффициентов имущественного положения организации;–анализ платежеспособности и ликвидности:определяется степень ликвидности предприятия в динамике лет, рассчитываются коэффициенты ликвидности и платежеспособности;–анализ финансовой устойчивости:определяется размер чистых активов и чистого оборотного капитала предприятия, даётся оценка степени финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей, выявляется тип финансовой устойчивости.–анализ деловой активности и эффективности бизнеса:проводится с помощью расчета коэффициентов оборачиваемости, рентабельности; дается оценка влияния факторов на изменение продолжительности оборачиваемости и рентабельности.2. Определение «узких мест» финансового состояния организации.3. Определение периода формирования финансовой стратегии.В условиях современного нестабильного и непредсказуемого состояния экономики страны предлагается минимальный период формирования финансовой стратегии для организации –3 года.4.Постановка целей и задач финансовой стратегии.Например, главной целью финансовой стратегии организации может являться повышение уровня благосостояния собственников и максимизация её рыночной стоимости. Для достижения поставленной цели должны быть решены как минимум две задачи:–устранение выявленных неблагоприятных явлений;–сохранение тенденции улучшения финансовых показателей.5. Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности.Планируемые показатели финансовой деятельности организации должны быть больше или, по крайней мере, равны значениям текущего периода.6. Планирование мероприятий и предложений.

Финансовая стратегия организации может включать следующие мероприятия:–повышение финансовой устойчивости;–повышение платежеспособности;–оптимизацию имущества;–оптимизацию финансовых результатов предприятия.Предложения по осуществлению этих мероприятий могут быть следующие:–за счёт уменьшения производственного цикла сокращение затрат в незавершенном производстве;–снижение производственных затрат;–выпуск акций для своих работников;–приобретение «ноухау» для сокращения цикла производства;–получение краткосрочных кредитных ресурсов на пополнение оборотного капитала;–перевод краткосрочной дебиторской задолженности в денежные средства за счет применения новых схем расчетов с покупателями;–перевод кредиторской задолженности в краткосрочный займ;–применение системы взаимозачета дебиторскокредиторской задолженности;–применение эффективных логистических схем поставок материальных ресурсов;–увеличение выручки врезультате освоения новых рынков сбыта;–снижение себестоимости единицы продукции.7. Количественная оценка отобранных предложений в трех вариантах.Предложения к формированию финансовой стратегии организации разрабатываются по финансовым объектам (доходы,расходы и отчисления средств, взаимоотношения с контрагентами, кредитными учреждениями) и составляющим (оптимизация финансовой устойчивости, платежеспособности, прибыли, имущества и пр.) финансовой стратегии в трёх направлениях развития событий с обязательной количественной оценкой предложений и их влияния на показатели бухгалтерской отчетности организации. Многовариантность финансовой стратегии обусловлена непредсказуемостью развития экономической среды в планируемый период и желанием организации быть готовой к любому вероятностному развитию событий. Предлагается разработать «оптимистический» вариант, предполагающий благоприятное для предприятия поведение внешней экономической среды, «наиболее вероятный вариант», когда внешние экономические условия остаются неизменными, такими же, как и в предшествующем периоде и «пессимистический» вариант –при неблагоприятном для предприятия изменении конъюнктуры рынка.8. Оценка и корректировка финансовой стратегии.На данном э

e-koncept.ru